主題：海信電器 技術(shù)創(chuàng)新為先導(dǎo)

海信電器上半年凈利潤(rùn)較去年同期有小幅提高，不考慮公司每年都會(huì)獲得的政府?dāng)?shù)千萬的補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)公司08、09年每股收益為0.53、0.71元，公司始終堅(jiān)持“技術(shù)立企”、“品牌取勝”的理念，始終堅(jiān)持中高端定位。鑒于公司自主技術(shù)以及黑電行業(yè)龍頭地位，給予“謹(jǐn)慎增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　
　　 公司通過建設(shè)模組生產(chǎn)線開始了上、下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合。彩電的制造包括面板、模組、整機(jī)三個(gè)組成部分，這三部分各占成本的三分之一。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)大多只是從事整機(jī)這最后一個(gè)環(huán)節(jié)。首先，只從事整機(jī)這個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于上游成本沒有話語權(quán)，利潤(rùn)非常低；其次，技術(shù)含量低，沒有自主技術(shù)是很難立住腳的；再次，上游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始往下游擴(kuò)張。因此，只從事整機(jī)組裝容易在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，因此海信選擇了向上游模組進(jìn)行擴(kuò)張，而且第一條模組生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，第二條模組生產(chǎn)線將在這個(gè)月底投產(chǎn)使用。

　　
　　 公司從日本、新加坡引進(jìn)了多名高端技術(shù)人才，為海信帶來了先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，海信倡導(dǎo)的精細(xì)化運(yùn)作、管理得以提升，直接改進(jìn)了生產(chǎn)效率?！凹夹g(shù)立企”一直是海信宣揚(yáng)的企業(yè)理念，并且在如此艱難的環(huán)境中，海信仍然堅(jiān)持加大對(duì)技術(shù)的投入，并且對(duì)技術(shù)投入的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，公司利用自主技術(shù)研發(fā)新產(chǎn)品，利用新產(chǎn)品領(lǐng)先市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，賺取超額收益，獲得較高的利潤(rùn)率。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，能夠在未來站穩(wěn)腳跟的只能是擁有自主技術(shù)的企業(yè)。

　　
　　 三、四級(jí)市場(chǎng)是公司相對(duì)于外資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)之一。三、四級(jí)市場(chǎng)的消費(fèi)者相對(duì)于品牌的追求來說，更注重產(chǎn)品的性價(jià)比，因此，這個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)者對(duì)于外資品牌沒有特殊的偏好，而且，外資品牌進(jìn)駐三、四級(jí)市場(chǎng)的較少。因此，三、四級(jí)市場(chǎng)的拓展也是海信的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　
　　 公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等各項(xiàng)指標(biāo)均位于行業(yè)的前列。目前面板價(jià)格呈下降趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率越快，可以迅速周轉(zhuǎn)掉存貨，在面對(duì)面板價(jià)格變化時(shí)，不會(huì)積壓成本相對(duì)高的存貨，便于保持利潤(rùn)率。




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