主題：大摩下調(diào)中石化目標(biāo)價至6港元

摩根士丹利昨日發(fā)表研究報告表示，利好政策仍為中石化（00386.HK）最大的盈利能力來源。由于盈利缺乏明朗因素，將中石化目標(biāo)價由9.45港元下調(diào)至6港元。因為現(xiàn)水平有下跌風(fēng)險，評級由“與大市同步”下調(diào)至“減持”。不過，大摩相信內(nèi)地最終會將成品油價放開，中石化煉油資產(chǎn)價值得以實現(xiàn)，估計長遠(yuǎn)基本價值至少為9港元，最高16港元。

　　 大摩還表示，預(yù)期中石油（00857.HK）煉油業(yè)務(wù)明顯虧損，抵消高油價對其石油勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)的正面影響。因此，該行下調(diào)中石油今明兩年盈利預(yù)測，目標(biāo)價由17.8港元下調(diào)至13.3港元。評級維持“增持”，因為估值具吸引力及可能受惠于暴利稅調(diào)整。

　　
　　 該行還表示，中海油（00883.HK）仍為行業(yè)首選。近期油價波動，令中海油股價波動，但基本因素仍佳。另外，未來兩年增長強勁，受政策影響風(fēng)險最少，維持“增持”評級，目標(biāo)價17港元不變。


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