主題：商品牛市并未結(jié)束

紐約原油大幅下落至140美元/桶以下、倫銅自8940新高跌至8000美元關(guān)口，與此同時(shí)，芝加哥大豆、玉米紛紛大幅下挫，自上周末以來，國際商品市場遭遇了一場幾乎覆蓋所有品種的深幅跌勢。不過分析師認(rèn)為，在美元維持弱勢以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的剛性需求支撐下，目前的回調(diào)并未宣告商品牛市結(jié)束。

　　原油領(lǐng)跌商品市場

　　上周五(7月4日)，NYMEX原油期貨在此前一日創(chuàng)下145.85美元盤中新高之后突然掉頭向下，其中，8月合約結(jié)算價(jià)在周二一天大跌5.33美元，收至每桶136.04美元，創(chuàng)下了按美元計(jì)算的自1991年1月17日以來的最大單日跌幅。國際原油價(jià)格也從7月3日145.29美元/桶的最高位累計(jì)下跌了6.4%。

　　和以往不同的是，此次市場大跌覆蓋了包括能源、農(nóng)產(chǎn)品以及金屬在內(nèi)的幾乎所有品種。據(jù)記者估算，自上周四以來CBOT大豆和玉米連續(xù)合約跌幅各達(dá)5.72%、7.44%，分別收報(bào)于每蒲式耳1549.00美分和704.40美分;而本就表現(xiàn)低迷的小麥和棉花期貨，則繼續(xù)跌去5.06%和5.38%，收報(bào)836.40美分/蒲式耳和68.81美分/磅。此外，油脂市場亦未能幸免，CBOT豆油連續(xù)合約跌去6.53%，收報(bào)63.54美分/磅。

　　截至北京時(shí)間昨日20：32，NYMEX原油連續(xù)合約收137.96美元/桶，漲1.92美元;CBOT大豆連續(xù)合約收報(bào)1560.2美分/蒲式耳，漲11.2美分;玉米收報(bào)695.0美分/蒲式耳，跌9.4美分;倫敦3個(gè)月銅收于8155.3美元/噸，跌24.7美元。

　　牛市結(jié)束尚言早

　　商品市場近幾日來的跌勢并未動(dòng)搖業(yè)內(nèi)人士對后市看漲的信心，"目前主要是技術(shù)性回調(diào)，商品的牛市還沒有結(jié)束。"世華財(cái)訊分析師吳粵認(rèn)為。

　　就油價(jià)而言，暴跌主要緣于巨額獲利了結(jié)。國際油價(jià)由年初的100美元漲至最高的145美元，6個(gè)月的漲幅高達(dá)45%，這促使獲利交易商在油價(jià)高位上鎖定收益，千億美元的投機(jī)資金獲利了結(jié)使得油價(jià)大幅下挫。同時(shí)，伊朗當(dāng)局對伊局勢保持較樂觀的態(tài)度，短期內(nèi)以色列和美國攻打伊朗的可能性降低，此外，颶風(fēng)繞過墨西哥灣能源作業(yè)區(qū)，并且有減弱趨勢，也阻擋了油價(jià)的漲勢。短期看，由于原油資源的稀缺性，巨額投機(jī)資金還可能通過炒作伊朗地緣政治的緊張態(tài)勢，以及任何可能的風(fēng)吹草動(dòng)將國際油價(jià)推高。

　　經(jīng)易期貨分析師邱菡儀指出，油價(jià)的飆升導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的通脹加速，而次級債危機(jī)之后美元流動(dòng)性再度泛濫則是各國輸入性通脹的罪魁禍?zhǔn)住２痪们奥?lián)儲會(huì)議上卻作出了維持2%的聯(lián)邦基金利率不變的決定，這令市場出現(xiàn)了明顯的失望情緒，也令美元結(jié)束前期的反彈重新走出跌勢。盡管在全球聲討美元和美國政要力挺美元言論的背景下，美元走出大幅下跌的可能似乎也不大，但一段時(shí)期內(nèi)保持低位徘徊則是可以預(yù)期的，由此也將對商品價(jià)格形成支撐。

　　"油價(jià)大跌還拖累了基本金屬市場"，國金期貨分析師袁明光認(rèn)為，從目前國際大宗商品市場的走勢看，國際原油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍有繼續(xù)上行的可能，全球高通脹態(tài)勢還將持續(xù)。而作為對宏觀經(jīng)濟(jì)和美元匯率高度敏感的有色金屬，盡管失去了繼續(xù)創(chuàng)新高的動(dòng)力，但資源的相對稀缺性決定了其仍將維持相對高位。




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