主題：TCL集團(tuán)2011年賺10億 政府補(bǔ)貼占一半多

　TCL集團(tuán)（000100）2011年賺10億 政府補(bǔ)貼占一半多

　　表面上看，TCL集團(tuán)（000100）2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表光鮮亮麗，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入608.34億元，同比增長(zhǎng)17.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.13億元，同比增幅高達(dá)134.24%。然而同往年一樣，TCL集團(tuán)的靚麗財(cái)報(bào)，離不開(kāi)政府的大力支持。

　　報(bào)告顯示，2011年公司依然獲得了政府多達(dá)5.62億元的財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目補(bǔ)助，而2010年公司的這一補(bǔ)助金額也高達(dá)6.85億元。也就是說(shuō)，去年公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)中，有55%是政府給予的。

　　扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)3.97億元

　　年報(bào)顯示，TCL集團(tuán)2011年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入594.48億元，同比增長(zhǎng)18.30%。在四大產(chǎn)業(yè)中，多媒體電子產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入272.52億元，占45.84%，移動(dòng)通訊產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入88.13億元，占14.83%，家電產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入65.03億元，占10.94%，華星光電在2011年10月開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.31億元，占0.22%。

　　顯然，多媒體媒體業(yè)務(wù)和移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)是TCL集團(tuán)整體凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的主要來(lái)源。前者凈利潤(rùn)為3.87億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；后者實(shí)現(xiàn)凈利6.61億元，同比增長(zhǎng)8.29%。

　　公司全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.13億元，同比增長(zhǎng)134.24%；但如果扣除非經(jīng)常性損益后，公司的凈利潤(rùn)僅剩下了3.97億元；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量16.66億元。

　　2012年LCD電視機(jī)銷(xiāo)售目標(biāo)1380萬(wàn)臺(tái)

　　展望2012年，TCL集團(tuán)將LCD電視機(jī)銷(xiāo)售目標(biāo)預(yù)定為1380萬(wàn)臺(tái)，預(yù)期較2011年增長(zhǎng)27.1%；華星光電計(jì)劃在2012年年底達(dá)到100000張玻璃大板/月的滿(mǎn)產(chǎn)目標(biāo)，良品率達(dá)到92%。

　　年報(bào)顯示，TCL寄予厚望的華星光電于去年8月實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，去年10月中旬已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目前產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了1.8萬(wàn)張玻璃大板/月，良品率爬升到82.37%。而同為8.5代液晶平板生產(chǎn)線(xiàn)的京東方北京8.5代線(xiàn)目前產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到3萬(wàn)張玻璃大板/月，良品率為90%，單日最高良品率達(dá)到94%。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士介紹，國(guó)際領(lǐng)先水準(zhǔn)的LCD良品率一般都保持在90%，TCL要達(dá)到這個(gè)水準(zhǔn)以目前爬升態(tài)勢(shì)估計(jì)還需半年左右。

　　中金公司認(rèn)為，受益智能電視趨勢(shì)，未來(lái)TCL集團(tuán)國(guó)內(nèi)的多媒體業(yè)務(wù)盈利能力還具有改善空間。此外，2011年多媒體海外業(yè)務(wù)還未盈利，但LCD電視海外銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)82%，表明公司在開(kāi)拓新興市場(chǎng)方面已經(jīng)吸取了很好的經(jīng)驗(yàn)，2012年海外業(yè)務(wù)有望扭虧為盈。

　　多家機(jī)構(gòu)前往調(diào)研

　　TCL集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，在過(guò)去的2011年，公司得到了眾多機(jī)構(gòu)的青睞。易方達(dá)深證100、融通深證100分別增持了公司1847萬(wàn)股和2092.53萬(wàn)股，銀華深證100指數(shù)分級(jí)（愛(ài)基，凈值，資訊）證券基金以及嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金也成為T(mén)CL集團(tuán)前十大流通股股東的“新面孔”，持股都在3700萬(wàn)股以上。

　　與此同時(shí)，TCL去年共接待機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研24次，包括公募基金、私募、券商等多家機(jī)構(gòu)。公募基金中，甚至不乏華夏、南方、易方達(dá)、博時(shí)這些資管規(guī)模在千億以上的大型基金公司，還有大成基金、銀華基金、鵬華基金、華商基金、景順長(zhǎng)城、金鷹基金等公募基金。而私募基金中，重陽(yáng)投資、朱雀投資、武當(dāng)投資等私募大佬也均在去年紛紛前往調(diào)研。而前往調(diào)研的券商就更多了，如中信證券（600030）、廣發(fā)證券（000776）、安信證券、海通證券（600837）等。2012年以來(lái)，TCL集團(tuán)也四次接待過(guò)機(jī)構(gòu)的實(shí)地調(diào)研，大成基金今年于2月9日和13日，兩次前往公司。

　　調(diào)研問(wèn)題方面，機(jī)構(gòu)多是圍繞公司的液晶面板項(xiàng)目的最新建設(shè)情況，家電回收等新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和市場(chǎng)趨勢(shì)，以及華星光電項(xiàng)目的進(jìn)展等問(wèn)題展開(kāi)。


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