主題：棲霞建設(shè)：可結(jié)算資源較少導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑

2011 年前三季度業(yè)績(jī)下滑 28.1%至 0.17 元：
棲霞建設(shè)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入 14.4 億元，同比減少 48.7%，凈利潤(rùn)為
1.74 億元，合每股收益 0.17 元，同比下滑 28.1%。
正面：
毛利率上升 7.7 個(gè)百分點(diǎn)至 29.6%：高毛利率項(xiàng)目無(wú)錫瑜憬
灣和棲園等項(xiàng)目在期內(nèi)結(jié)算，推動(dòng)了整體毛利率上行。
負(fù)面：
商品房銷售平淡，收入下滑：公司商品房銷售依然未見(jiàn)明顯
起色，三季度表觀銷售在 5.9 億元左右；期內(nèi)可結(jié)算資源較
少，收入下降 48.7%至 14.4 億元。
財(cái)務(wù)壓力增大：凈負(fù)債率上升 20.9 個(gè)百分點(diǎn)至 68.9%，資產(chǎn)
負(fù)債率上升 5.3 個(gè)百分點(diǎn)至 61.5%，在手現(xiàn)金 15.9 億元。隨
著保障房項(xiàng)目大量開(kāi)工投入，公司財(cái)務(wù)壓力逐步增大。
發(fā)展趨勢(shì)：
公司資源目前較多的傾斜在保障房建設(shè)，加之南京、無(wú)錫、蘇州
等地市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，我們看到商品房這塊銷售增長(zhǎng)放緩明

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