主題：基金規(guī)模沖刺戲碼如期上演 “關(guān)鍵先生”變了

　進(jìn)入12月，各家基金公司的規(guī)模沖刺大戰(zhàn)如期打響。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，不少基金公司近期在新產(chǎn)品發(fā)行和老產(chǎn)品持營(yíng)等方面都做了諸多布局，以債基為代表的固收產(chǎn)品、ETF成為規(guī)模沖刺大戰(zhàn)中的關(guān)鍵。對(duì)于明年的業(yè)務(wù)布局，ETF和固收類(lèi)產(chǎn)品成為不少基金公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)。與此同時(shí)，“多資產(chǎn)”“低波”有望成為明年公募投資的關(guān)鍵詞。

　　打響規(guī)模排名戰(zhàn)

　　“指數(shù)產(chǎn)品太卷了，中證A500ETF等龍頭寬基的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，公司希望今年ETF規(guī)模再上一個(gè)臺(tái)階，最近我們的重點(diǎn)工作就是ETF營(yíng)銷(xiāo)，與往年在年底靠債基沖規(guī)模的情況有所不同。”一位大型公募基金公司渠道人士介紹。

　　進(jìn)入年底，規(guī)模沖刺的戲碼如期上演，在最近市場(chǎng)回暖、中證A500ETF等重磅產(chǎn)品頻出的背景下，ETF成為今年基金公司拼管理規(guī)模排名的關(guān)鍵因素之一。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月全市場(chǎng)共成立了98只基金，合計(jì)募集規(guī)模1474.16億元，其中股票型指數(shù)基金的募集規(guī)模達(dá)到了1036.98億元，占比超七成。12月以來(lái)，有12只股票型指數(shù)基金開(kāi)始發(fā)行。與此同時(shí)，一些ETF規(guī)模持續(xù)攀升，比如廣發(fā)中證A500ETF，截至12月6日，已連續(xù)15個(gè)交易日獲資金凈流入，期間累計(jì)凈流入額達(dá)131億元。

　　ETF管理規(guī)模攀升，也讓一些基金公司總管理規(guī)模排名實(shí)現(xiàn)躍升。比如目前ETF管理規(guī)模排名第三的華泰柏瑞基金，憑借今年ETF管理規(guī)模大增，非貨管理規(guī)模名次進(jìn)入行業(yè)前十。

　　在火拼ETF的同時(shí)，債基也是基金公司年底規(guī)模沖刺的利器?！耙?guī)模仍然是公司重要的考核指標(biāo)，各家在規(guī)模排名方面的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，稍有掉隊(duì)，大家都會(huì)非常緊張。”一家大型基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，臨近年末，機(jī)構(gòu)都在搶配債基，各家基金公司也會(huì)抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)大債基的規(guī)模，為明年業(yè)務(wù)打下較好的基礎(chǔ)。

　　指數(shù)與固收產(chǎn)品是布局重點(diǎn)

　　基金公司除了沖刺管理規(guī)模排名，也會(huì)積極布局來(lái)年，尤其是在產(chǎn)品的布局方面。

　　發(fā)展指數(shù)產(chǎn)品已成為不少基金公司的共識(shí)。一位頭部基金公司營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人介紹，近兩年跨越式發(fā)展的ETF產(chǎn)品明年仍是基金公司發(fā)力的重點(diǎn)，“被動(dòng)產(chǎn)品的發(fā)展是大趨勢(shì)，公司不能在這時(shí)掉隊(duì)，無(wú)論是在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)還是在渠道資源上，公司都將不遺余力地投入”。

　　易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示，ETF本身的商業(yè)模式偏向普惠，對(duì)標(biāo)美國(guó)等成熟市場(chǎng)，被動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品發(fā)展仍有較大提升空間。另一家基金公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示：“從中證A500指數(shù)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)成為兵家必爭(zhēng)之地，我們明年要繼續(xù)完善公司的指數(shù)產(chǎn)品線(xiàn)，填補(bǔ)在一些領(lǐng)域的空白?！?br />
　　固收產(chǎn)品同樣得到了不少基金公司的重視?！肮淌债a(chǎn)品對(duì)基金公司管理規(guī)模非常重要?！鄙虾Ｄ持行突鸸靖吖芴寡?，“基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，管理規(guī)模是無(wú)法回避的問(wèn)題，近兩年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品遇冷，公司此前在固收投資方面存在一定的短板，所以明年要提升固收投資能力，增加固收產(chǎn)品規(guī)模?！彼榻B，公司近兩年引進(jìn)了不少固收方面的人才，明年將把固收產(chǎn)品作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。

　　一家“固收大廠”人士表示，將鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)，完善固收產(chǎn)品線(xiàn)，為不同風(fēng)格偏好的客戶(hù)提供合適的產(chǎn)品，持續(xù)做大固收產(chǎn)品規(guī)模。另一家基金公司人士介紹，固收方面，除了常規(guī)品種外，“固收+”是明年布局的重點(diǎn)方向，希望通過(guò)“固收+”產(chǎn)品拉動(dòng)規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　聚焦“多資產(chǎn)”“低波”

　　在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品方面，華南某小型公募機(jī)構(gòu)人士表示，考慮到ETF前期投入大，所以公司暫時(shí)不會(huì)涉足ETF，在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)和固收產(chǎn)品是公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。公司相對(duì)更看好權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)，所以明年計(jì)劃新發(fā)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，與此同時(shí)，市場(chǎng)回暖，現(xiàn)有主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品業(yè)績(jī)回升，也會(huì)利用這一契機(jī)做好老產(chǎn)品的持營(yíng)。另一家基金公司人士透露，明年將新發(fā)產(chǎn)品，“我們布局了紅利產(chǎn)品，也會(huì)結(jié)合績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的優(yōu)勢(shì)，去布局一些產(chǎn)品”。

　　值得一提的是，多家基金公司在規(guī)劃明年的業(yè)務(wù)時(shí)，都提到了多資產(chǎn)布局?！懊髂晡覀儾季值闹攸c(diǎn)大方向包括權(quán)益、固收、‘固收+’、多資產(chǎn)和跨境等?！币患抑行突鸸井a(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示。

　　雪球資管投資總監(jiān)、長(zhǎng)雪全天候基金經(jīng)理?xiàng)铞伪笳J(rèn)為，就單一市場(chǎng)而言，長(zhǎng)期持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過(guò)程中有很多挑戰(zhàn)，而多元化的投資組合并沒(méi)有降低遠(yuǎn)期回報(bào)，但是路徑更加平穩(wěn)、平衡，從而保證投資者在投資過(guò)程中不會(huì)有類(lèi)似“過(guò)山車(chē)”的投資體驗(yàn)。在構(gòu)建宏觀對(duì)沖投資組合時(shí)，平衡性的投資理念十分重要。

　　此外，還有多位公募基金人士建議關(guān)注“低波”產(chǎn)品。富國(guó)基金量化投資部總經(jīng)理王保合認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前投資主線(xiàn)，市場(chǎng)波動(dòng)往往孕育著投資機(jī)會(huì)。建議低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者把主要資產(chǎn)配置在低波品種上，并做好大類(lèi)資產(chǎn)配置；另外，指數(shù)增強(qiáng)策略、被動(dòng)行業(yè)指數(shù)策略以及主動(dòng)量化策略，則可以滿(mǎn)足進(jìn)取型投資者的配置需求。

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