主題：基金規(guī)模沖刺戲碼如期上演 “關(guān)鍵先生”變了

　進(jìn)入12月，各家基金公司的規(guī)模沖刺大戰(zhàn)如期打響。中國證券報記者調(diào)研了解到，不少基金公司近期在新產(chǎn)品發(fā)行和老產(chǎn)品持營等方面都做了諸多布局，以債基為代表的固收產(chǎn)品、ETF成為規(guī)模沖刺大戰(zhàn)中的關(guān)鍵。對于明年的業(yè)務(wù)布局，ETF和固收類產(chǎn)品成為不少基金公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)。與此同時，“多資產(chǎn)”“低波”有望成為明年公募投資的關(guān)鍵詞。

　　打響規(guī)模排名戰(zhàn)

　　“指數(shù)產(chǎn)品太卷了，中證A500ETF等龍頭寬基的競爭很激烈，公司希望今年ETF規(guī)模再上一個臺階，最近我們的重點(diǎn)工作就是ETF營銷，與往年在年底靠債基沖規(guī)模的情況有所不同?！币晃淮笮凸蓟鸸厩廊耸拷榻B。

　　進(jìn)入年底，規(guī)模沖刺的戲碼如期上演，在最近市場回暖、中證A500ETF等重磅產(chǎn)品頻出的背景下，ETF成為今年基金公司拼管理規(guī)模排名的關(guān)鍵因素之一。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月全市場共成立了98只基金，合計募集規(guī)模1474.16億元，其中股票型指數(shù)基金的募集規(guī)模達(dá)到了1036.98億元，占比超七成。12月以來，有12只股票型指數(shù)基金開始發(fā)行。與此同時，一些ETF規(guī)模持續(xù)攀升，比如廣發(fā)中證A500ETF，截至12月6日，已連續(xù)15個交易日獲資金凈流入，期間累計凈流入額達(dá)131億元。

　　ETF管理規(guī)模攀升，也讓一些基金公司總管理規(guī)模排名實現(xiàn)躍升。比如目前ETF管理規(guī)模排名第三的華泰柏瑞基金，憑借今年ETF管理規(guī)模大增，非貨管理規(guī)模名次進(jìn)入行業(yè)前十。

　　在火拼ETF的同時，債基也是基金公司年底規(guī)模沖刺的利器?！耙?guī)模仍然是公司重要的考核指標(biāo)，各家在規(guī)模排名方面的競爭非常激烈，稍有掉隊，大家都會非常緊張。”一家大型基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，臨近年末，機(jī)構(gòu)都在搶配債基，各家基金公司也會抓住機(jī)會擴(kuò)大債基的規(guī)模，為明年業(yè)務(wù)打下較好的基礎(chǔ)。

　　指數(shù)與固收產(chǎn)品是布局重點(diǎn)

　　基金公司除了沖刺管理規(guī)模排名，也會積極布局來年，尤其是在產(chǎn)品的布局方面。

　　發(fā)展指數(shù)產(chǎn)品已成為不少基金公司的共識。一位頭部基金公司營銷負(fù)責(zé)人介紹，近兩年跨越式發(fā)展的ETF產(chǎn)品明年仍是基金公司發(fā)力的重點(diǎn)，“被動產(chǎn)品的發(fā)展是大趨勢，公司不能在這時掉隊，無論是在產(chǎn)品開發(fā)還是在渠道資源上，公司都將不遺余力地投入”。

　　易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示，ETF本身的商業(yè)模式偏向普惠，對標(biāo)美國等成熟市場，被動權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)展仍有較大提升空間。另一家基金公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示：“從中證A500指數(shù)產(chǎn)品的競爭來看，指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)成為兵家必爭之地，我們明年要繼續(xù)完善公司的指數(shù)產(chǎn)品線，填補(bǔ)在一些領(lǐng)域的空白?！?br />
　　固收產(chǎn)品同樣得到了不少基金公司的重視?！肮淌债a(chǎn)品對基金公司管理規(guī)模非常重要?！鄙虾Ｄ持行突鸸靖吖芴寡?，“基金公司要穩(wěn)定發(fā)展，管理規(guī)模是無法回避的問題，近兩年主動權(quán)益類產(chǎn)品遇冷，公司此前在固收投資方面存在一定的短板，所以明年要提升固收投資能力，增加固收產(chǎn)品規(guī)模?！彼榻B，公司近兩年引進(jìn)了不少固收方面的人才，明年將把固收產(chǎn)品作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。

　　一家“固收大廠”人士表示，將鞏固固收投資優(yōu)勢，完善固收產(chǎn)品線，為不同風(fēng)格偏好的客戶提供合適的產(chǎn)品，持續(xù)做大固收產(chǎn)品規(guī)模。另一家基金公司人士介紹，固收方面，除了常規(guī)品種外，“固收+”是明年布局的重點(diǎn)方向，希望通過“固收+”產(chǎn)品拉動規(guī)模的增長。

　　聚焦“多資產(chǎn)”“低波”

　　在主動權(quán)益類產(chǎn)品方面，華南某小型公募機(jī)構(gòu)人士表示，考慮到ETF前期投入大，所以公司暫時不會涉足ETF，在接下來的一段時間內(nèi)，主動權(quán)益類和固收產(chǎn)品是公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。公司相對更看好權(quán)益市場的表現(xiàn)，所以明年計劃新發(fā)主動權(quán)益類產(chǎn)品，與此同時，市場回暖，現(xiàn)有主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績回升，也會利用這一契機(jī)做好老產(chǎn)品的持營。另一家基金公司人士透露，明年將新發(fā)產(chǎn)品，“我們布局了紅利產(chǎn)品，也會結(jié)合績優(yōu)基金經(jīng)理的優(yōu)勢，去布局一些產(chǎn)品”。

　　值得一提的是，多家基金公司在規(guī)劃明年的業(yè)務(wù)時，都提到了多資產(chǎn)布局?！懊髂晡覀儾季值闹攸c(diǎn)大方向包括權(quán)益、固收、‘固收+’、多資產(chǎn)和跨境等?！币患抑行突鸸井a(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示。

　　雪球資管投資總監(jiān)、長雪全天候基金經(jīng)理楊鑫斌認(rèn)為，就單一市場而言，長期持有風(fēng)險資產(chǎn)的過程中有很多挑戰(zhàn)，而多元化的投資組合并沒有降低遠(yuǎn)期回報，但是路徑更加平穩(wěn)、平衡，從而保證投資者在投資過程中不會有類似“過山車”的投資體驗。在構(gòu)建宏觀對沖投資組合時，平衡性的投資理念十分重要。

　　此外，還有多位公募基金人士建議關(guān)注“低波”產(chǎn)品。富國基金量化投資部總經(jīng)理王保合認(rèn)為，穩(wěn)增長、防風(fēng)險是當(dāng)前投資主線，市場波動往往孕育著投資機(jī)會。建議低風(fēng)險偏好投資者把主要資產(chǎn)配置在低波品種上，并做好大類資產(chǎn)配置；另外，指數(shù)增強(qiáng)策略、被動行業(yè)指數(shù)策略以及主動量化策略，則可以滿足進(jìn)取型投資者的配置需求。

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