主題：中國聯通年報解讀：發(fā)展基礎更穩(wěn) 后勁更足

中國聯通3月9日披露年報。2022年，中國聯通經營發(fā)展實現了四個新高：營收增速創(chuàng)近9年新高、扣除非經營性損益后利潤規(guī)模創(chuàng)上市以來新高、數字業(yè)務占比創(chuàng)歷史新高、EBITDA創(chuàng)上市以來新高。

拆解季度經營情況，公司2022年第四季度營業(yè)收入實現小幅增長，經營現金流維持充沛穩(wěn)健，但利潤規(guī)模較往年相比有所回落。今年1月18日，中國聯通就發(fā)布會計估計變更公告，公司將光纜類資產預計凈殘值率由3%調整為0%。公告顯示，此次會計估計變更將影響中國聯通全年歸母凈利潤約7.7億元。會計估計變更采用未來適用法處理，不會追溯調整往期業(yè)績，因此7.7億元的凈利潤影響將全部體現在第四季度。如剔除預計殘值率變更影響，公司第四季度歸母利潤將同比提升97%，經營表現實際非常亮眼。

會計估計的調整雖然會對公司賬面利潤產生一定影響，但公司實際經營情況和基本面不會發(fā)生改變。從年度成績單看，公司五大主責主業(yè)均實現了長足進步，尤其是備受市場關注的產業(yè)互聯網業(yè)務：物聯網連接數超過3.8億個，率先實現“物超人”；云計算收入翻番，增速行業(yè)領先；大數據維持領先優(yōu)勢，行業(yè)市占率超過50%；規(guī)模化5G應用項目超過1.6萬個，打造“5G+工業(yè)互聯網第一品牌”；安全業(yè)務增長近4倍，安全產品簽約金額過億。

市場資金也對中國聯通的發(fā)展充滿了信心。去年11月以來，中國聯通在資本市場表現可謂亮眼，成交量穩(wěn)居市場首位，股價較低點最高漲幅超過90%。業(yè)績發(fā)布會上，董事長劉烈宏再度表示中國聯通正在從傳統管道運營商向數字科技領軍企業(yè)進發(fā)。從網絡基礎、科研成果、收入結構等“硬指標”看，公司發(fā)展質量有了顯著提升，未來發(fā)展根基不斷夯實。

短期的利潤變化可能受到多重因素的影響，投資者往往需要結合多個層面，從賬面數字抽絲剝繭才能看清公司經營發(fā)展的內核和實質，從而作出理性的判斷。中國聯通表示，2023年公司將努力實現主營業(yè)務收入穩(wěn)健增長、利潤雙位數增長、凈資產收益率持續(xù)提升的目標。相關分析師認為，隨著數字經濟的廣闊空間逐漸打開，中國聯通也將持續(xù)受益于數字業(yè)務的快速發(fā)展。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。