主題：超九成基金Y份額實(shí)現(xiàn)正收益

1月18日，招商基金、大成基金等基金公司發(fā)布2022年四季度報(bào)告，首批養(yǎng)老FOF的Y份額數(shù)據(jù)浮出水面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，超九成基金Y份額實(shí)現(xiàn)正收益。

　　招商基金Y份額突破9600萬(wàn)份

　　招商基金公布的四季報(bào)顯示，截至2022年四季度末，章鴿武管理的招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合（FOF）Y份額總額達(dá)8028.36萬(wàn)份，規(guī)模突破1億元。章鴿武管理的另外兩只養(yǎng)老目標(biāo)FOF——招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有期混合（FOF）、招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合（FOF）Y份額總額分別達(dá)1204.33萬(wàn)份、461.54萬(wàn)份，規(guī)模分別為0.15億元、0.04億元。招商基金旗下養(yǎng)老FOF基金的Y份額合計(jì)超過(guò)9600萬(wàn)份。

　　整體規(guī)模最大的招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合（FOF）A、C份額合計(jì)為22.76億份。不過(guò)，相較于2022年三季度末，該產(chǎn)品A類(lèi)份額、C類(lèi)份額均出現(xiàn)不同程度的凈贖回，份額分別減少18.50%、21.55%。

　　此外，大成基金公布的四季報(bào)顯示，截至2022年四季度末，魯速管理的大成養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）Y份額總額為462.16萬(wàn)份，基金規(guī)模約0.05億元。

　　一位FOF基金經(jīng)理表示：“單只產(chǎn)品份額數(shù)據(jù)難以看出個(gè)人養(yǎng)老金基金的銷(xiāo)售情況，不過(guò)，若所有繳費(fèi)的投資者將來(lái)都用足年度12000元的購(gòu)買(mǎi)額度，這些長(zhǎng)線資金的體量或許比較可觀?！?br />
　　1月18日，人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司介紹，截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬(wàn)人，繳費(fèi)人數(shù)613萬(wàn)人，總繳費(fèi)金額142億元。

　　調(diào)倉(cāng)換基謀平衡

　　從配置方向來(lái)看，上述招商基金旗下三只養(yǎng)老目標(biāo)FOF持倉(cāng)均以債券基金為主。以招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合（FOF）為例，截至2022年四季度末，該產(chǎn)品的股票倉(cāng)位占14.73%，與2022年三季度末相比，小幅提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。該產(chǎn)品的基金倉(cāng)位為76.88%，在配置上以債券基金為主，前十大重倉(cāng)基金分別為：招商雙債增強(qiáng)(LOF)C、招商安心收益?zhèn)疌、招商安泰債券B、招商鑫悅中短債C、招商招坤純債債券C、招商招旭純債C、招商產(chǎn)業(yè)債券C、招商信用添利債券(LOF)A、招商金鴻債券C、招商添盈純債。此外，該產(chǎn)品還有4.97%的債券倉(cāng)位。

　　相較而言，大成養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）股票倉(cāng)位較低，僅占1.53%，基金倉(cāng)位占87.16%。該產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)基金中，新進(jìn)配置了易方達(dá)安悅超短債債券C、易方達(dá)安源中短債債券C、諾安優(yōu)選回報(bào)混合、融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合C、中泰星元靈活配置混合C等基金。

　　在四季報(bào)中，章鴿武表示，其管理的產(chǎn)品2022年四季度配置較為均衡，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例中性，基金持倉(cāng)相對(duì)分散。章鴿武分析，2022年四季度A股市場(chǎng)結(jié)束單邊下跌走勢(shì)，底部震蕩企穩(wěn)。債券收益率先下后上，債市整體調(diào)整。2022年12月中旬之后，伴隨資金面寬松和理財(cái)產(chǎn)品負(fù)反饋效應(yīng)減弱，債市迎來(lái)階段性反彈。

　　魯速表示，其管理的產(chǎn)品在2022年四季度組合管理方面較為積極，通過(guò)跟蹤政策和細(xì)分資產(chǎn)基本面的變化對(duì)組合進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，但是當(dāng)季國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)在強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)之間進(jìn)行了復(fù)雜多變的行情演化，一定程度上影響了組合調(diào)整的效率。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

　　首批個(gè)人養(yǎng)老金基金均是在2022年11月下旬增設(shè)Y類(lèi)份額，至今業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，超九成基金Y份額實(shí)現(xiàn)正收益。其中，工銀養(yǎng)老2050五年Y自成立起凈值增長(zhǎng)4.61%，表現(xiàn)最佳；其次為興業(yè)養(yǎng)老2023Y和中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年Y，兩只基金自成立起凈值均漲超3%。

　　不過(guò)，作為長(zhǎng)線資金，個(gè)人養(yǎng)老金投資時(shí)間較長(zhǎng)，因此投資者更應(yīng)關(guān)注個(gè)人養(yǎng)老金基金的長(zhǎng)期收益。從近三年回報(bào)來(lái)看，華夏養(yǎng)老2045三年、南方養(yǎng)老2035三年表現(xiàn)最佳，近三年凈值增長(zhǎng)均超30%。

　　就目前已披露基金四季報(bào)的個(gè)人養(yǎng)老金基金來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，招商和悅均衡養(yǎng)老三年持有期混合（FOF）Y份額自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)0.97%；該基金A份額和C份額近三年凈值增長(zhǎng)17.61%，自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)23.26%。

　　招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合（FOF）、招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合（FOF）Y份額自成立以來(lái)凈值出現(xiàn)小幅下跌。不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，該基金A份額和C份額自成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)均超25%。招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合（FOF）成立于2022年1月5日，該基金A份額自成立以來(lái)凈值小幅下跌2.87%。

　　大成養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）Y份額凈值自成立起凈值增長(zhǎng)0.2%，實(shí)現(xiàn)正收益。自2019年6月27日成立起，該基金A份額和C份額凈值增長(zhǎng)均超14%。

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