主題：中國移動實控人擬增持超30億元 不設價格區(qū)間



中國移動（600941）A股上市已有半個多月，近期股價連續(xù)收于發(fā)行價57.58元/股附近，瀕臨破發(fā)。1月23日晚間，中國移動公告，實控人中國移動集團計劃增持公司A股股份30億元~50億元，以提振廣大投資者信心。

具體來看，中國移動集團已于1月21日增持1232.02萬股中國移動A股股份，增持金額約7.1億元，上述增持計劃將持續(xù)至今年末。記者注意到，就在回A前夕，中國移動還重申了回購港股已上市股份的計劃。

另一方面，國內(nèi)運營商行業(yè)增長乏力情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。天風證券研報指出，中國移動基本面全面向好，ARPU（每用戶平均收入）值穩(wěn)步回升，5G滲透率持續(xù)成長。

計劃增持30億~50億元

根據(jù)中國移動公告，1月21日，中國移動集團通過上交所交易系統(tǒng)增持了1232.02萬股中國移動A股股份，增持金額約7.1億元，約占公司已發(fā)行股份總數(shù)的0.058%（行使超額配售選擇權前）、約占已發(fā)行A股股份總數(shù)1.457%（行使超額配售選擇權前）。

上述增持前，中國移動集團通過中國移動香港（BVI）有限公司間接持有中國移動148.9億股港股股份，約占中國移動已發(fā)行股份總數(shù)的69.837%（行使超額配售選擇權前），另外，在本次增持前，中國移動集團未直接持有中國移動股份。

增持完成后，除了上述間接持有的股份，中國移動集團還將直接持有中國移動1232.02萬股A股股份，合計約占中國移動已發(fā)行股份總數(shù)的69.895%（行使超額配售選擇權前）。

中國移動集團表示，基于對中國移動未來發(fā)展前景的堅定信心及中長期投資價值的高度認可，為切實維護中小投資者的利益和資本市場穩(wěn)定，提振廣大投資者信心，集團將利用自有資金通過上交所交易系統(tǒng)增持公司A股股份。

根據(jù)中國移動集團的計劃，包含1月21日已增持金額在內(nèi)，計劃累計增持金額30億元~50億元。本次增持計劃未設置股份購買價格區(qū)間，另外，由于涉資規(guī)模較大，中國移動集團表示，將在今年1月21日至12月31日期間適時實施增持計劃。

正如前述，中國移動已連續(xù)多個交易日逼近發(fā)行價。1月5日，中國移動登陸上交所主板，當日開盤，中國移動漲9.41%，收盤漲幅回落至0.52%。不過，就在上市第二個交易日1月6日，中國移動A股盤中一度觸及發(fā)行價57.58元/股，彼時，在該價位有超百萬手買單護盤。

記者注意到，除了增持穩(wěn)價，中國移動還祭出回購大招。就在A股上市前夜，中國移動再度重申，公司將在A股股份發(fā)行超額配售選擇權行使期于2022年2月7日屆滿后，在港交所回購公司港股股份。事實上，回購授權早在去年4月就已審議通過，但由于趕上了回A計劃，港股回購有所推遲；中國移動計劃回購的港股股份不超過20.48億股。

運營商基本面有所好轉(zhuǎn)

近日，三大運營商均發(fā)布了2021年12月份運營數(shù)據(jù)報告，各家數(shù)據(jù)并不十分亮眼。從中國移動的情況來看，其12月移動業(yè)務客戶總數(shù)累計達9.57億戶，12月凈增數(shù)僅為10.9萬戶，全年累計凈增1497.4萬戶；有線寬帶業(yè)務客戶總數(shù)累計達2.4億戶，上個月凈減45.9萬戶，全年累計凈增2978.5萬戶。

幾年前，提速降費等政策的執(zhí)行給運營商經(jīng)營帶來不小的壓力，同時，運營商內(nèi)部低價獲客等策略也令行業(yè)競爭變得愈發(fā)無序，行業(yè)增收不增利的現(xiàn)象十分明顯。最近兩年開始，運營商行業(yè)逐漸走向競合，從上述用戶數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，個人用戶市場已經(jīng)面臨飽和，運營商行業(yè)的增長邏輯已經(jīng)從外延擴張轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪拷?jīng)營與存量挖潛。

中國移動去年前三季度的情況已經(jīng)體現(xiàn)了這一變化。去年前三季度，中國移動的移動業(yè)務、寬帶業(yè)務ARPU均有提升，其中，移動ARPU為50.1元，同比增長2.6%；同期，有線寬帶ARPU為34.8元，同比增長7.3%，家庭寬帶綜合ARPU為39.8元，同比增長10.7%。

中國移動此前發(fā)布的預告顯示，公司2021年營業(yè)收入8449億元~8526億元，同比增長10%~11%；凈利潤1143億元~1165億元，同比增長6%~8%；扣非后凈利潤1073億元~1093億元，同比增5%~7%。

除了C端用戶存量挖潛以外，運營商業(yè)務經(jīng)營的主要變化就是向B端轉(zhuǎn)型，借助5G等數(shù)字化工具拓展政企類業(yè)務。根據(jù)中國移動去年前三季度披露的數(shù)據(jù)，公司持續(xù)推進“云+網(wǎng)+DICT”融合發(fā)展，政企市場增長動能強勁，DICT業(yè)務收入達到489億元，保持高速增長。

國盛證券指出，隨著近年來5G滲透率提升，疊加提速降費政策告一段落，中國移動的移動業(yè)務ARPU值出現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢。在B端業(yè)務方面，公司以5G為基礎，為企業(yè)客戶提供5G+AICDE一站式解決方案。B端與C端共同發(fā)力，公司營收有望持續(xù)穩(wěn)健增長。

關于回購等穩(wěn)價舉措，安信國際證券認為，大比例回購港股股份是中國移動回A股上市過程中提升原有股東權益的舉措；國盛證券認為，回購有望進一步增厚公司每股收益及每股股息。


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