主題：覆銅板市場(chǎng)景氣度高 生益科技上半年?duì)I收近百億

面對(duì)原材料價(jià)格不斷攀升，全球第二大覆銅板廠商生益科技及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)策略，交出了一份亮眼的中期業(yè)績。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.31億元，同比增長42.93%；歸母凈利潤為14.15億元，同比增長71.30%。

　　生益科技表示，上半年電子行業(yè)延續(xù)2020年以來的強(qiáng)勢(shì)反彈，其中消費(fèi)、新能源汽車等應(yīng)用領(lǐng)域呈爆發(fā)式增長。公司緊密配合重要終端客服，攻關(guān)重點(diǎn)產(chǎn)品，在高頻、高速、Mini LED等市場(chǎng)確保產(chǎn)品認(rèn)證和訂單落地。

　　業(yè)績亮眼

　　生益科技主要業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售覆銅板和粘結(jié)片、印制線路板（PCB）。公司主要供制作單、雙面及多層線路板，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、汽車、通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)以及各種高檔電子產(chǎn)品。

　　從上半年的具體業(yè)務(wù)看，生益科技的覆銅板和粘結(jié)片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.37億元，同比增長61.56%，毛利率為29.30%，同比提升2.01個(gè)百分點(diǎn)；PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.24億元，同比下降13.29%，毛利率同比下降10.33個(gè)百分點(diǎn)。

　　產(chǎn)銷方面，上半年公司生產(chǎn)各類覆銅板5721.84萬平方米，同比增長18.76%，銷售5906.57萬平方米，同比增長34.12%；生產(chǎn)印制線路板53.09萬平方米，同比增長29.20%，銷售50.59萬平方米，同比增長28.96%。

　　生益科技介紹，上半年覆銅板市場(chǎng)迅猛增長，公司緊抓市場(chǎng)機(jī)會(huì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，充分利用新增產(chǎn)能，覆銅板各類產(chǎn)品的銷售價(jià)格相比上年同期均有不同程度提升。

　　今年以來，國內(nèi)覆銅板價(jià)格顯著上漲。對(duì)于產(chǎn)業(yè)高景氣度的持續(xù)性，生益科技認(rèn)為，隨著疫情防控向好，看好后續(xù)的需求持續(xù)增長，對(duì)下半年市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。

　　原材料價(jià)格上漲給生益科技帶來考驗(yàn)。生益科技近期表示，公司三大原材料的價(jià)格均處于高位。從去年相對(duì)低位以來，樹脂價(jià)格漲幅超過80%，銅箔價(jià)格漲幅超過50%，玻纖布價(jià)格漲幅超過110%。

　　擴(kuò)充產(chǎn)能

　　從下游應(yīng)用領(lǐng)域看，生益科技認(rèn)為，消費(fèi)、汽車等市場(chǎng)需求較好。目前，公司訂單量超出產(chǎn)能，通過價(jià)格杠桿調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的占比略有變化，但汽車、消費(fèi)、工控醫(yī)療類訂單仍占主導(dǎo)。

　　同時(shí)，5G及其催生的相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域、汽車電子將是未來發(fā)展重點(diǎn)。5G發(fā)展將帶來萬物互聯(lián)及AI應(yīng)用的全面爆發(fā)，包括工業(yè)互聯(lián)、智慧城市、智能家居、車聯(lián)網(wǎng)等需求的增長。

　　據(jù)了解，生益科技在汽車領(lǐng)域深耕多年，目前已認(rèn)證進(jìn)入全球排名前14的tier 1汽車零部件廠商。公司mmWave77產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力，正在做整車測(cè)試及認(rèn)證工作?！斑@是汽車邁入智能駕駛向無人駕駛發(fā)展必備的一環(huán)，汽車?yán)走_(dá)產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊，我們持續(xù)看好新能源汽車、電動(dòng)汽車帶來的增量?！鄙婵萍急硎尽?br />
　　光大證券認(rèn)為，生益科技在汽車電子領(lǐng)域積累深厚，中高端板材均已通過大廠認(rèn)證，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比逐步提升，在新能源汽車、自動(dòng)駕駛組件、高速傳輸線等領(lǐng)域均有新品布局。

　　根據(jù)生益科技的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司2021年-2025年產(chǎn)能將增長約30%?！耙罁?jù)對(duì)行業(yè)的判斷和未來市場(chǎng)的考慮，保證在增量市場(chǎng)占有率不下降，結(jié)合客戶擴(kuò)產(chǎn)增幅和材料供應(yīng)等因素考慮產(chǎn)能規(guī)劃?！鄙婵萍紡?qiáng)調(diào)，公司新建工廠不是簡單的產(chǎn)能擴(kuò)充，同時(shí)伴隨技術(shù)提升，將根據(jù)市場(chǎng)需求，有針對(duì)性地布局設(shè)計(jì)工廠。

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