主題：安道麥A2020年年度董事會經(jīng)營評述

安道麥A2020年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、概述


關(guān)于全球植保市場環(huán)境，請參閱上文第三節(jié)“公司業(yè)務(wù)概要”之一、“報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)”。　　鑒于公司的境外子公司主要以美元作為記賬本位幣，并且公司管理層對公司業(yè)績的審查亦基于美元結(jié)果，下述財務(wù)數(shù)據(jù)分析及說明主要基于美元金額?！　≈饕牧系牟少從Ｊ健　?人民幣價格以對應(yīng)時期內(nèi)的平均匯率換算?！　≡牧蟽r格較上一報告期發(fā)生重大變化的原因　　能源采購價格占生產(chǎn)總成本30%以上　　主要能源類型發(fā)生重大變化的原因　　報告期內(nèi)，公司獲得環(huán)評批準(zhǔn)如下：　　《超低排放改造建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》；　　《殺蟲劑搬遷升級改造項目-配套工程建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》；　　《年產(chǎn)1.3萬噸乙烯利搬遷升級項目》，該項目原產(chǎn)能1萬噸/年，新增產(chǎn)能已完成所需的環(huán)評批準(zhǔn)；《3500噸/年農(nóng)藥制劑搬遷升級項目》?！　蟾嫫趦?nèi)上市公司出現(xiàn)非正常停產(chǎn)情形　　相關(guān)批復(fù)、許可、資質(zhì)及有效期的情況　　報告期內(nèi)，公司已取得的關(guān)于主要產(chǎn)品生產(chǎn)、運輸、銷售等方面的資質(zhì)證書，主要如下：　　從事石油加工、石油貿(mào)易行業(yè)　　從事化肥行業(yè)　　從事農(nóng)藥行業(yè)　　市場占有率：安道麥?zhǔn)欠菍＠魑锉Ｗo(hù)市場的領(lǐng)軍企業(yè)。根據(jù)咨詢機構(gòu)Agbio Investor對2020年全球農(nóng)化行業(yè)規(guī)模的初步估算，集團(tuán)在2020年的全球市場份額約為6.1%（2019年的全球市場份額約為5.5%）。登記：集團(tuán)出售的原藥與產(chǎn)品在其生產(chǎn)和經(jīng)銷的各個階段均需要在公司計劃銷售的每個國家和地區(qū)獲取登記證。公司在歐洲、以色列、巴西、拉美其它國家、北美、印度及亞洲其它國家建立了研發(fā)與登記中心。此外，公司依靠全球登記體系具備在一百多個國家和地區(qū)完成本地登記的實力，能夠在所有重點植保市場高效率地將新產(chǎn)品引入市場，為農(nóng)民提供全方位的作物保護(hù)解決方案。過去五年中，由高素質(zhì)專業(yè)人員組成的登記團(tuán)隊為公司取得了大約1,000張新產(chǎn)品登記證。隨著全球植保監(jiān)管要求不斷提高，全球登記實力的重要性日益凸顯?！　《愂照撸簽榉龀质苄鹿谝咔闆_擊的省內(nèi)公司，湖北省政府出臺多項稅收優(yōu)惠政策，包括減免土地使用稅，和/或免除相關(guān)公司原應(yīng)繳納的社保費用。此外，自2020年3月20日起，公司可為部分產(chǎn)品申請更高的增值稅退稅率，使出口業(yè)務(wù)獲益?！　氖侣葔A、純堿行業(yè)　　從事化纖行業(yè)　　從事塑料、橡膠行業(yè)　　二、主營業(yè)務(wù)分析　　1.概述　　請參閱“經(jīng)營情況討論與分析”中的“一、概述”相關(guān)內(nèi)容。二、核心競爭力分析　　作為全球植保市場中非專利作物保護(hù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，集團(tuán)認(rèn)為下述優(yōu)勢為自身利用農(nóng)業(yè)及作物保護(hù)行業(yè)的有利趨勢提供了可持續(xù)的競爭優(yōu)勢及基礎(chǔ)：　　-非專利市場領(lǐng)軍地位。作為非專利市場的領(lǐng)軍企業(yè)之一，集團(tuán)對行業(yè)具備深入了解，積累了全球最廣泛的非專利產(chǎn)品資源，從而能夠為全球各地的農(nóng)民提供具有附加價值的高效解決方案，覆蓋各種主要作物。得益于豐富的產(chǎn)品種類（沒有一種單一原藥占集團(tuán)2020年銷售額5%以上）、以及廣泛的地域覆蓋，集團(tuán)的業(yè)務(wù)布局更加多元化，提高了業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。集團(tuán)不斷努力提高市場份額，進(jìn)一步鞏固市場領(lǐng)導(dǎo)地位，保持以農(nóng)民為核心，擴(kuò)大產(chǎn)品組合。此外，由于全球作物保護(hù)市場趨勢繼　　續(xù)向非專利產(chǎn)品傾斜，集團(tuán)所擅長且專注的市場領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。市場趨勢的轉(zhuǎn)變是因為發(fā)現(xiàn)、開發(fā)全新且高效的原藥的成本和風(fēng)險高企，隨著時間推移，公司的原研型競爭對手每年推出的原藥數(shù)量大幅減少。集團(tuán)在非專利市場積累的一定優(yōu)勢使得集團(tuán)能夠結(jié)合自身研究、技術(shù)和專業(yè)知識，綜合利用各大研發(fā)型公司的非專利保護(hù)產(chǎn)品，為集團(tuán)提供了有別于研發(fā)型公司的相對競爭優(yōu)勢，使得集團(tuán)能夠加強現(xiàn)有產(chǎn)品組合，并引入獨特的復(fù)配產(chǎn)品和制劑。同時，集團(tuán)的全球市場覆蓋、登記實力以及生產(chǎn)設(shè)施使其具備有別于其他非專利公司的競爭優(yōu)勢?！　?全球市場覆蓋及新興市場優(yōu)勢。集團(tuán)廣泛覆蓋全球市場，在行業(yè)名列前茅。集團(tuán)產(chǎn)品銷往全球100多個國家，地域覆蓋廣泛分散，區(qū)域占比平衡。2020年各區(qū)域的銷售額貢獻(xiàn)比重為：歐洲占25%，拉丁美洲占26%，北美占19%，亞太占16%，印度、中東及非洲占14%。平衡的地域覆蓋擴(kuò)大了集團(tuán)業(yè)務(wù)增長點，分散了具體國家、氣候、作物和種植季節(jié)對集團(tuán)業(yè)務(wù)的影響。集團(tuán)在新興市場的業(yè)務(wù)實力尤為突出，增速有望超過發(fā)達(dá)國家市場，2020年新興市場的貢獻(xiàn)占集團(tuán)銷售額一半以上。-獨特的國內(nèi)市場地位及滲透優(yōu)勢。集團(tuán)相信AdamaSolutions與公司在中國國內(nèi)的運營和商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的整合，奠定了堅實基礎(chǔ)；又有控股股東中國化工的獨特關(guān)系作支撐，集團(tuán)因此擁有了滲透中國這一最大且農(nóng)業(yè)增速最快市場的顯著優(yōu)勢，成為為數(shù)不多的、充分整合國內(nèi)商務(wù)及運營基礎(chǔ)的全球作物保護(hù)公司之一。集團(tuán)將利用國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建立中國作物保護(hù)市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，并充分利用全球優(yōu)質(zhì)品牌在國內(nèi)市場的高度影響力。作為先正達(dá)集團(tuán)的成員之一，集團(tuán)在國內(nèi)市場積極推進(jìn)各項業(yè)務(wù)發(fā)展，相信能夠憑借自身的獨特優(yōu)勢，抓住高速增長、但高度碎片化的國內(nèi)作物保護(hù)市場的整合潮流。在成為中國作物保護(hù)領(lǐng)軍企業(yè)的同時，將公司布局中國的生產(chǎn)設(shè)施納入全球生產(chǎn)運營架構(gòu)，將使集團(tuán)能夠更加有效地開發(fā)并商業(yè)化前沿的差異化產(chǎn)品，在關(guān)鍵原藥上具備更強有力的成本優(yōu)勢，加強全球供應(yīng)鏈優(yōu)化，從而提高整個組織的運營效率，確保銷售收入和利潤率雙增長?！　?與先正達(dá)集團(tuán)成員企業(yè)合作。集團(tuán)與先正達(dá)集團(tuán)其他成員企業(yè)攜手合作，通過增加集團(tuán)銷售額，減少成本以及優(yōu)化工藝流程的方式，為集團(tuán)自身以及先正達(dá)集團(tuán)創(chuàng)造價值。具體手段和措施包括：產(chǎn)成品銷售及經(jīng)銷、原材料供應(yīng)及采購、物流及供應(yīng)鏈協(xié)作，以及研發(fā)與產(chǎn)品登記等?！　?業(yè)務(wù)實現(xiàn)縱向整合覆蓋全球。集團(tuán)業(yè)務(wù)縱向貫穿全球營銷、銷售及分銷、產(chǎn)品登記、生產(chǎn)和研發(fā)，是真正實現(xiàn)完整價值鏈覆蓋的為數(shù)不多的非專利作物保護(hù)公司之一。因此，集團(tuán)能夠結(jié)合農(nóng)民需求、天氣條件、政府政策及法規(guī)的動態(tài)變化，對產(chǎn)品及運營進(jìn)行有效管理，并抓住價值鏈各節(jié)點產(chǎn)生的價值。集團(tuán)擁有設(shè)備精良、具備世界一流水準(zhǔn)的生產(chǎn)設(shè)施，滿足全球行業(yè)領(lǐng)先標(biāo)準(zhǔn)和水平，約85%的產(chǎn)品是內(nèi)部生產(chǎn)和/或配制加工。集團(tuán)在產(chǎn)品開發(fā)、化學(xué)合成和制劑生產(chǎn)的各個方面具備豐富的知識、專業(yè)實力和經(jīng)驗，并對整個供應(yīng)鏈形成完整控制，為集團(tuán)提供了成本優(yōu)勢，使得集團(tuán)能夠迅速應(yīng)對市場挑戰(zhàn)、捕捉市場價值。此外，集團(tuán)建立了全球登記網(wǎng)絡(luò)，在100多個國家擁有本土登記實力，能夠在幾乎所有的重要市場高效地引入新產(chǎn)品，為農(nóng)民提供完整的作物保護(hù)解決方案。過去五年，集團(tuán)專業(yè)的登記團(tuán)隊共獲得約1,000張新產(chǎn)品登記證。隨著全球監(jiān)管要求日益趨嚴(yán)，這一實力將變得更加重要。集團(tuán)在各個戰(zhàn)略市場的本土銷售團(tuán)隊與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商和農(nóng)民（終端用戶）建立了緊密聯(lián)系，更加了解市場需求，進(jìn)一步加強了集團(tuán)的銷售和營銷實力，在批發(fā)商、零售商及農(nóng)民三個層面推動需求增長，使集團(tuán)積累寶貴的市場洞察，加深對市場的理解?！　?多元且差異化的產(chǎn)品供應(yīng)。針對各地域市場及各類作物的具體需求，集團(tuán)為農(nóng)民提供更加差異化、混合多元的產(chǎn)品組合及解決方案，以提供綜合的解決方案為基礎(chǔ)，滿足全球客戶的獨特需求。集團(tuán)依托品牌向農(nóng)民提供各類產(chǎn)品，包括高價值差異化產(chǎn)品、大宗型非專利產(chǎn)品、以及越來越多的獨特復(fù)配產(chǎn)品和制劑、先進(jìn)創(chuàng)新型產(chǎn)品及服務(wù)，以便向各個地區(qū)的農(nóng)民提供解決方案，提高所有主要作物的產(chǎn)量。集團(tuán)廣泛的產(chǎn)品組合包括200多種集中管理的原藥及1,400多種復(fù)配產(chǎn)品及制劑?！　?經(jīng)驗豐富、決策自主的管理團(tuán)隊。集團(tuán)管理層對作物保護(hù)行業(yè)擁有深入了解，將保持集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)地位及財務(wù)實力作為工作重心，是一支具有凝聚力、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的管理團(tuán)隊，具備豐富的知識、專業(yè)技能和經(jīng)驗，可指引著整個集團(tuán)實現(xiàn)領(lǐng)軍全球的愿景。集團(tuán)認(rèn)為公司應(yīng)該賦權(quán)于員工，從業(yè)績　　最優(yōu)秀的人才中挑選領(lǐng)導(dǎo)者，因此，集團(tuán)的管理層成員擁有成功管理集團(tuán)業(yè)務(wù)、制定并執(zhí)行集團(tuán)戰(zhàn)略的長期經(jīng)驗，讓集團(tuán)能夠持續(xù)保持盈利性增長。三、公司未來發(fā)展的展望　?。ㄒ唬┬袠I(yè)格局與趨勢　　1.作物保護(hù)行業(yè)競爭格局　　(1)全球作物保護(hù)行業(yè)競爭格局　　全球作物保護(hù)市場由七家大型跨國公司主導(dǎo)（包括集團(tuán)在內(nèi)），其中五家為原研型企業(yè)。近年來，業(yè)內(nèi)巨擘完成了數(shù)宗并購交易，包括：陶氏與杜邦合并成立科迪華，拜耳收購孟山都，富美實從杜邦買入其產(chǎn)品線主體（包括在研產(chǎn)品及其研發(fā)架構(gòu)），印度聯(lián)磷收購愛利思達(dá)，以及中國化工收購先正達(dá)并組建先正達(dá)集團(tuán)。盡管如此，作物保護(hù)行業(yè)總體而言仍呈現(xiàn)為大量本土生產(chǎn)商在各自國家與跨國公司相互競爭的分散局面。集團(tuán)認(rèn)為作物保護(hù)市場的準(zhǔn)入門檻較高，但不同地區(qū)的市場準(zhǔn)入要求存在差異性。　　安道麥?zhǔn)欠菍＠魑锉Ｗo(hù)市場的領(lǐng)軍企業(yè)（按銷售額計算）。根據(jù)咨詢機構(gòu)AgbioInvestor對2020年全球農(nóng)化行業(yè)規(guī)模的初步估算，集團(tuán)2020年的全球市場份額約為6.1%。　　集團(tuán)的競爭對手是在自身原研產(chǎn)品專利到期后繼續(xù)生產(chǎn)和銷售該產(chǎn)品的跨國原研公司以及其他植保公司。根據(jù)集團(tuán)的經(jīng)驗，在多數(shù)情況下，在一款產(chǎn)品專利到期后的數(shù)年里，原研公司在該產(chǎn)品的市場份額下降至約15%至70%，由于原研公司繼續(xù)生產(chǎn)該產(chǎn)品，甚至引導(dǎo)該產(chǎn)品的市場價格和銷售條款，非專利作物保護(hù)公司需要與原研公司競爭，同時也相互競爭剩余的市場份額?！　∮捎谠泄炯捌渌鐕菍＠魑锉Ｗo(hù)公司一般同樣建有全球營銷和分銷網(wǎng)絡(luò)，集團(tuán)在其覆蓋的所有市場與之存在競爭關(guān)系。此外，一些規(guī)模較小的研發(fā)型公司亦與集團(tuán)存在競爭。而其他不具備全球營銷和分銷網(wǎng)絡(luò)的非專利作物保護(hù)公司一般在其所在地區(qū)與集團(tuán)存在本土競爭?！　?2)中國作物保護(hù)行業(yè)的競爭格局　　根據(jù)集團(tuán)的理解，中國化工行業(yè)的規(guī)模已經(jīng)發(fā)展為全球最大，涵蓋在內(nèi)的農(nóng)化行業(yè)亦取得了發(fā)展，數(shù)千家企業(yè)投資于生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)，絕大部分產(chǎn)能用于出口，通過小型和大型公司銷往海外，其中包括集團(tuán)及其競爭對手。產(chǎn)能的增加以及國內(nèi)產(chǎn)品的價格水平和競爭力影響著整個行業(yè)的競爭格局。但是隨著中國制造成本上漲的趨勢，產(chǎn)自中國的產(chǎn)品價格水平也相應(yīng)走高。這一走勢源自環(huán)保投入的成本增加，也是因為中國加強了監(jiān)管，包括限制發(fā)放生產(chǎn)許可、關(guān)停工廠以及處以罰金等。2020年間石油及相關(guān)基礎(chǔ)化學(xué)品價格急劇下降，連帶中國市場的原藥價格一路下行。但臨近年底時，原藥價格跟隨油價回升以及原材料成本增加的勢頭開始反彈。同時，植保產(chǎn)品需求更趨強勁，人民幣兌美元走強，一同助推原材料與原藥采購成本上漲，公司預(yù)計某些原藥價格在2021年上半年仍將持續(xù)上漲?！　?.作物保護(hù)行業(yè)的發(fā)展趨勢　　過去數(shù)年出現(xiàn)的一些新興趨勢可能將改變行業(yè)的競爭格局:（1）相較于專利產(chǎn)品而言，非專利產(chǎn)品的市場份額持續(xù)提高，主要原因是專利到期的速度快于新專利產(chǎn)品的上市速度；（2）部分非專利公司不斷擴(kuò)大規(guī)模，增強實力（包括通過公司并購及收購產(chǎn)品），可能將在目前被其忽略的地區(qū)與集團(tuán)產(chǎn)生競爭；（3）雖然覆蓋規(guī)模尚為有限，規(guī)模較小的公司開始進(jìn)入準(zhǔn)入門檻較低的市場；（4）我國農(nóng)化行業(yè)的發(fā)展，市場準(zhǔn)入的壁壘也隨之增高；（5）跨國原研公司在部分市場引發(fā)價格競爭并/或延長客戶的信用期；以及（6）作物保護(hù)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)相互開展大規(guī)模并購?！　〗Y(jié)合行業(yè)的發(fā)展趨勢，集團(tuán)認(rèn)為下述因素對于公司的成功至關(guān)重要：（1）在不同國家、客戶和供應(yīng)商中建立的公司聲譽、品牌，公司具備的專業(yè)知識與積累的行業(yè)知識；（2）財務(wù)實力、恢復(fù)及持續(xù)增長能力，使集團(tuán)能夠在具備并購?fù)瑯I(yè)公司的潛在機遇下落實貫徹自身的發(fā)展戰(zhàn)略，有能力迅速把握富有吸引力的業(yè)務(wù)機遇來豐富自身的產(chǎn)品組合，擴(kuò)大運營規(guī)模；（3）獲得資金資源和合理融資條件的渠道，使集團(tuán)能夠開展投資活動并確?；貓??！　。ǘ┕景l(fā)展戰(zhàn)略　　集團(tuán)始終致力于成為全球作物保護(hù)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。集團(tuán)計劃通過下述戰(zhàn)略實現(xiàn)該目標(biāo)：　　利用集團(tuán)的差異化產(chǎn)品組合增強并提高自身的市場地位。集團(tuán)計劃通過有效地向市場引入差異化的、能夠高效滿足農(nóng)民需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，繼續(xù)推動業(yè)務(wù)增長。為此，集團(tuán)將利用雄厚的研發(fā)和登記實力，繼續(xù)為農(nóng)民提供獨特且便于使用的解決方案。此外，集團(tuán)針對行業(yè)中最成功且經(jīng)過商業(yè)驗證的原藥進(jìn)行研究，提高其效用和藥效，并通過開發(fā)新型獨特混劑和先進(jìn)制劑，為市場帶來額外的價值。這些創(chuàng)新產(chǎn)品旨在為農(nóng)民提供更優(yōu)良的解決方案，支持他們應(yīng)對面臨的挑戰(zhàn)，包括病蟲草害問題，以及與轉(zhuǎn)基因種子的使用相關(guān)的日益嚴(yán)重的抗性問題及蟲害防治不足的問題?！　榱私o農(nóng)民提供差異化實惠，增強業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，在將現(xiàn)有登記產(chǎn)品擴(kuò)展到其他作物和地區(qū)的同時，集團(tuán)戰(zhàn)略的一項重要內(nèi)容是推動產(chǎn)品組合向附加值更高的創(chuàng)新解決方案轉(zhuǎn)型。此類解決方案包括高毛利、高價值、工藝復(fù)雜的非專利產(chǎn)品，也包括獨特的復(fù)配混劑和制劑，以及受專利和其他知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的創(chuàng)新型新產(chǎn)品。事實證明，集團(tuán)在過去數(shù)年顯著提高了獨特的復(fù)配產(chǎn)品和制劑在產(chǎn)品研發(fā)中的比重。未來數(shù)年，集團(tuán)產(chǎn)品銷售開始體現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)向創(chuàng)新、差異化解決方案的轉(zhuǎn)型，這一轉(zhuǎn)變將為集團(tuán)銷售額和盈利水平的進(jìn)一步增長提供重要推動力。為了充分利用農(nóng)化市場的未來機遇，集團(tuán)以為世界各地的農(nóng)民提供增值解決　　方案為目標(biāo)，以未來若干年專利到期的原藥為基礎(chǔ)，著力打造領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的作物保護(hù)產(chǎn)品線。專利即將到期的各種原藥將被開發(fā)成新的混劑和制劑，結(jié)合全新制劑技術(shù)和給藥技術(shù)，以更有效的方式將產(chǎn)品輸入植物，從而為農(nóng)民創(chuàng)造真正獨特且差異化的增值解決方案。集團(tuán)通過這一路徑努力夯實雙重競爭優(yōu)勢：一是在原藥專利到期后實現(xiàn)市場首發(fā)上市，二是利用集團(tuán)布局全球的運營能力發(fā)揮后向整合優(yōu)勢實現(xiàn)成本競爭力。連接中國與世界。集團(tuán)一直致力于成為我國的全球作物保護(hù)領(lǐng)軍企業(yè)，在商務(wù)和運營方面均實現(xiàn)領(lǐng)軍水平，并由此推動未來在全球范圍的增長。　　目前，我國是全球第三大農(nóng)業(yè)市場，并且是增長速度最快的市場之一。不僅如此，集團(tuán)相信，長遠(yuǎn)來看中國有望發(fā)展成為全球最大的作物保護(hù)市場。而且，由于我國市場碎片化程度高，跨國農(nóng)化公司的滲透水平有限，集團(tuán)相信這為集團(tuán)利用中國市場尚未挖掘的巨大潛力并獲取更多市場份額提供了獨一無二的機遇。此外，在過去數(shù)十年中，無論是從原材料和化學(xué)中間體的供給、原藥的合成、以至終端產(chǎn)品的配制生產(chǎn)，我國均已成為全球作物保護(hù)行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)中心?！　〖瘓F(tuán)計劃利用自身在國內(nèi)的市場地位、與中國化工的關(guān)系、以及與AdamaSolutions的合并效應(yīng)，擴(kuò)大國內(nèi)市場的覆蓋度，目前，集團(tuán)已經(jīng)在國內(nèi)新建生產(chǎn)設(shè)施。公司也已經(jīng)與安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司及農(nóng)化公司在作物保護(hù)及相關(guān)領(lǐng)域的其他國內(nèi)子公司開展商務(wù)合作。合并交易及上述商務(wù)合作為集團(tuán)提供了運營設(shè)施和商務(wù)基礎(chǔ)，建立了國內(nèi)領(lǐng)先的分銷網(wǎng)絡(luò)。集團(tuán)相信以此為基礎(chǔ)，集團(tuán)將成為為數(shù)不多的、擁有國內(nèi)外充分整合的商務(wù)和運營基礎(chǔ)的全球作物保護(hù)公司之一?！　⊥ㄟ^建設(shè)國內(nèi)運營設(shè)施以及合并交易，集團(tuán)將利用合成生產(chǎn)與制劑加工的縱向整合、全球供應(yīng)鏈以及物流實力，實現(xiàn)節(jié)約成本、提高利潤率和效率的目標(biāo)。特別是集團(tuán)新建成的南京研發(fā)中心將為其全球研發(fā)工作夯實有力支撐，服務(wù)于集團(tuán)不斷增加的產(chǎn)品研發(fā)需求，確保集團(tuán)向國內(nèi)及全球市場引入先進(jìn)技術(shù)。集團(tuán)預(yù)計通過引入研發(fā)要求更高的、先進(jìn)、新型原藥及中間體，將推動創(chuàng)造可觀的產(chǎn)品需求。此外，位于江蘇省、運用前沿技術(shù)的制劑中心將成為集團(tuán)向國內(nèi)及全球市場引入具有成本優(yōu)勢的作物保護(hù)解決方案的平臺?！　〖瘓F(tuán)預(yù)計憑借自身在國內(nèi)的獨特地位和實力，包括與中國化工的關(guān)系，對于有意進(jìn)入國內(nèi)市場的外國公司以及希望開拓全球市場的國內(nèi)公司而言，集團(tuán)將會成為他們選擇的合作伙伴。除了合并交易與商務(wù)合作外，集團(tuán)正在評估戰(zhàn)略合資項目以及篩選出的收購機會，以便進(jìn)一步鞏固國內(nèi)的商務(wù)和運營平臺。作為先正達(dá)集團(tuán)成員企業(yè)，公司與先正達(dá)及中化集團(tuán)子公司加強協(xié)作。公司與先正達(dá)就產(chǎn)成品銷售及分銷、原料供應(yīng)、以及采購、物流、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、研發(fā)和產(chǎn)品登記合作領(lǐng)域簽署了一系列合作協(xié)議，以期降低成本、改善工藝流程、并提高公司銷售?！　±^續(xù)鞏固新興市場地位。在發(fā)展國內(nèi)平臺的同時，集團(tuán)在重點新興農(nóng)業(yè)市場建立了強有力的領(lǐng)先地位，如拉丁美洲、印度、亞洲和東歐，新興市場占集團(tuán)全球銷售額的一半左右。過去數(shù)年中，為了在新興市場建立直接的準(zhǔn)入渠道和分銷實力，集團(tuán)在哥倫比亞、智利、波蘭、塞爾維亞、羅馬尼亞、捷克、斯洛伐克及韓國成功完成收購整合。此外，集團(tuán)在眾多高增長市場實施直接“走向市場”戰(zhàn)略，包括印度、土耳其、印度尼西亞、越南和南非，利用直銷團(tuán)隊在零售商和農(nóng)民層面推動需求增長。集團(tuán)計劃繼續(xù)在增長潛力高的重點新興市場進(jìn)行業(yè)務(wù)投資。集團(tuán)強有力的全球平臺以及在新興市場建立的領(lǐng)先的商務(wù)基礎(chǔ)使得集團(tuán)能夠抓住全球的增長機遇，繼續(xù)推動盈利性增長。　　提高銷售額及盈利水平。集團(tuán)相信通過專注于實施集團(tuán)戰(zhàn)略，對營運資金進(jìn)行謹(jǐn)慎管理，集團(tuán)擁有足夠的實力和運營基礎(chǔ)提高盈利水平。隨著集團(tuán)繼續(xù)朝差異化、高毛利的產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)型，持續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)，特別是隨著眾多高價值產(chǎn)品、獨特的復(fù)配產(chǎn)品和制劑，乃至創(chuàng)新專利型產(chǎn)品的研發(fā)工作日益提升，集團(tuán)將進(jìn)一步實現(xiàn)銷售額和利潤率水平的提升。此外，集團(tuán)計劃通過進(jìn)一步滲透高增長市場，繼續(xù)推動銷售額的增長，包括中國、巴西以及拉美、亞太與東歐的重點市場。集團(tuán)相信在國內(nèi)建設(shè)的生產(chǎn)設(shè)施將有助于集團(tuán)在全球市場降低成本、提高生產(chǎn)效率、改善分銷物流并降低庫存水平?！　〗陙?，集團(tuán)專注于擴(kuò)大和改善自身業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施和品牌。除了進(jìn)一步投資建設(shè)國內(nèi)的運營設(shè)施外，集團(tuán)認(rèn)為全球各地的現(xiàn)有設(shè)施基本上足以支持集團(tuán)銷售額進(jìn)一步的增長，使得集團(tuán)可以享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，繼續(xù)提高盈利水平。　　繼續(xù)利用全球產(chǎn)品整合和品牌重塑計劃的契機。“安道麥”品牌自2014年面市推出起整合了集團(tuán)在全球市場使用的數(shù)十個品牌，將各個銷售與經(jīng)銷實體理順統(tǒng)歸到同一品牌旗下。2019年在對十三個主要市場的農(nóng)民和客戶開展廣泛調(diào)研之后，公司啟動品牌提升，以提煉出獨具一格又引人注目的品牌故事，彰顯安道麥所獨有的拼搏敢為與靈活敏捷精神，增進(jìn)品牌之于客戶（即渠道合作伙伴和種植者）的關(guān)聯(lián)度，深化凸顯公司對比主要競爭者的不同特點。經(jīng)過提升演進(jìn)的品牌定位更重視傾聽客戶需求，從田間獲取靈感并將其與公司深厚廣博的專業(yè)知識及經(jīng)驗相結(jié)合，最終交付能夠滿足當(dāng)?shù)剞r(nóng)民和客戶關(guān)切需求的解決方案。上文述及的“核心躍升”戰(zhàn)略為公司基于農(nóng)民需求打造獨特混劑與制劑產(chǎn)品提供了平臺。樹立了這一全新品牌定位后，公司不斷投注精力搭建各式平臺以確保與農(nóng)民及客戶保持親近互動，這將成為未來產(chǎn)品與解決方案構(gòu)想的源泉?！　?zhàn)略性尋求收購機遇，擴(kuò)大市場覆蓋，豐富產(chǎn)品組合?？v觀其發(fā)展歷程，集團(tuán)在全球各地成功完成并整合了眾多補強型收購。集團(tuán)將繼續(xù)探尋收購、授權(quán)以及合資機遇，以實現(xiàn)擴(kuò)大市場覆蓋度，提高市場地位，使自身產(chǎn)品組合進(jìn)一步差異化。根據(jù)集團(tuán)計劃，收購工作將主要集中在高增長地區(qū)，特別是有意提高市場份額的新興市場，也將重視能夠打通創(chuàng)新資源渠道的并購機遇。集團(tuán)將繼續(xù)遵循仔細(xì)篩選而后促成整合的實踐經(jīng)驗。　?。ㄈ?021年經(jīng)營計劃　　2021年公司預(yù)計業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)溫和增長，原因是大宗作物商品價格呈上行態(tài)勢，近幾個月以來有力提升了農(nóng)民的收益水平。總體而言，在銷量增加以及持續(xù)引入新產(chǎn)品的推動下，集團(tuán)預(yù)計銷售額將保持增長。隨著作物價格相對上漲，投入成本預(yù)計將增加，但全球大多數(shù)重點市場競爭激烈，在這些因素的相互作用之下，公司預(yù)計總體定價環(huán)境將呈現(xiàn)緩和態(tài)勢?！　」?yīng)持續(xù)緊張的態(tài)勢，驅(qū)使原材料以及原藥價格在近期一路上行，預(yù)計未來仍將支撐兩者的價格處于相對高位?！　〖瘓F(tuán)將繼續(xù)加強營業(yè)費用管理，同時繼續(xù)提升營運資金效率及業(yè)務(wù)質(zhì)量。　　2021年，集團(tuán)將繼續(xù)實施綜合全面的產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略，包括繼續(xù)推動創(chuàng)新及研發(fā)部門的發(fā)展及投資，關(guān)注產(chǎn)品開發(fā)的各個方面，從產(chǎn)品開發(fā)、登記證申請、到先進(jìn)制劑技術(shù)及創(chuàng)新型給藥技術(shù)、以及差異化復(fù)配產(chǎn)品的開發(fā)，并進(jìn)一步投資、加強化學(xué)研發(fā)實力。　　2021年集團(tuán)也將繼續(xù)專注于自身全球原藥合成布局轉(zhuǎn)型的優(yōu)化與落實，通過這一長期項目確保集團(tuán)的原藥合成架構(gòu)與集團(tuán)確定的產(chǎn)品研發(fā)機遇保持統(tǒng)一。　　不僅如此，集團(tuán)在未來一年將繼續(xù)重點推進(jìn)中國區(qū)荊州與淮安基地生產(chǎn)設(shè)施的搬遷升級項目，并繼續(xù)加強中國區(qū)商務(wù)與運營能力建設(shè)，包括擬于短期內(nèi)完成的潛在收購項目?！　〖瘓F(tuán)持續(xù)不斷投資IT設(shè)備的升級改造及擴(kuò)大，包括在以色列及中國生產(chǎn)基地實施企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）項目。　　注：上述經(jīng)營計劃不以任何形式構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾，公司建議投資者應(yīng)當(dāng)對此保持足夠的投資風(fēng)險認(rèn)識，并且應(yīng)當(dāng)理解公司經(jīng)營計劃與業(yè)績承諾之間的差異?！　。ㄋ模┕救谫Y與舉債　　集團(tuán)通過自身權(quán)益及外部負(fù)債為經(jīng)營活動提供資金。外部融資的主要形式是AdamaSolutions發(fā)行的長期債券?！　〖瘓F(tuán)獲得外部融資的其他渠道包括：(1)長期銀行貸款；（2）短期銀行貸款與限售商業(yè)證券；以及（3）供應(yīng)商信貸。此外，集團(tuán)擁有可觀的現(xiàn)金結(jié)余及尚未使用的銀行貸款額度?！　。ㄎ澹┕久媾R的風(fēng)險與對策　　集團(tuán)面臨的主要風(fēng)險因素來源于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)趨勢以及集團(tuán)自身的獨特特點，具體包括（列舉順序不代表風(fēng)險排序）：　　匯率波動　　雖然公司合并財務(wù)報表的列報貨幣為人民幣，但公司主要子公司安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司的合并財務(wù)報表采用美元為列報貨幣及記賬本位幣，而安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司在運營、銷售及原材料采購中涉及多種貨幣。因此，公司業(yè)績受銷售貨幣對采購貨幣的匯率波動的影響。集團(tuán)面臨的主要風(fēng)險敞口來自于歐元、以色列謝克爾及巴西雷亞爾，其他貨幣帶來的風(fēng)險敞口較小。如果美元對公司經(jīng)營涉及的其他貨幣走強，則以美元計價的銷售額減少；如果美元對公司經(jīng)營涉及的其他貨幣走弱，則以美元計價的銷售額增加；　　就年度業(yè)績而言，歐洲市場約占安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司銷售額的25%，因此歐元的長期走勢可能影響集團(tuán)業(yè)績及盈利水平?！　」疽恢背掷m(xù)集中外幣匯率波動給以外幣計價的資產(chǎn)（包括銷售發(fā)生國的產(chǎn)成品庫存）、負(fù)債及現(xiàn)金流帶來的風(fēng)險敞口。匯率大幅波動可能增加針對匯率風(fēng)險開展的對沖交易的成本，從而增加公司的籌資成本?！　〖瘓F(tuán)通過常用金融工具就各種本土貨幣對資產(chǎn)負(fù)債表凈額的大部分重大風(fēng)險敞口進(jìn)行對沖保護(hù)。雖然集團(tuán)就大部分資產(chǎn)負(fù)債表敞口進(jìn)行對沖保護(hù)，但僅對部分經(jīng)濟(jì)風(fēng)險敞口進(jìn)行對沖保護(hù)，因此匯率波動仍可能影響集團(tuán)的業(yè)績結(jié)果及盈利水平。截至報告發(fā)布日，集團(tuán)就2020年大部分資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險敞口進(jìn)行了對沖保護(hù)?！　〈送?，公司產(chǎn)品銷售直接受農(nóng)業(yè)季節(jié)的周期性影響，因此公司收益及各種貨幣給公司帶來的風(fēng)險敞口并非全年平均分?jǐn)偂１卑肭驀业霓r(nóng)業(yè)季節(jié)較為類似，這些國家的銷售旺季一般是上半年，其間，公司的風(fēng)險敞口主要來自于歐元。南半球銷售季節(jié)與北半球相反，主要集中在下半年，公司面臨的風(fēng)險敞口主要來自于巴西雷亞爾。由于公司的銷售市場主要集中在北半球，因此上半年銷量高于下半年銷量?！　±?、以色列消費物價指數(shù)（CPI）以及以色列謝克爾匯率的波動　　公司主要子公司安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司發(fā)行的債券以以色列謝克爾計價，與以色列居民消費指數(shù)（CPI）掛鉤，因此該指數(shù)上升和謝克爾兌美元升值都可能導(dǎo)致公司籌資費用顯著增加。截至財務(wù)報表批準(zhǔn)日，安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司持續(xù)通過居民消費指數(shù)對沖交易和美元兌謝克爾匯率對沖交易保護(hù)大部分風(fēng)險敞口?！　∮捎诩瘓F(tuán)的負(fù)債以美元計價，使用倫敦同業(yè)拆借可變利率（以下簡稱“LIBOR利率”），因此受美元LIBOR利率波動的影響。集團(tuán)每季度就LIBOR利率波動給公司帶來的風(fēng)險敞口編制匯總報告，并定期研究通過將可變利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ蔬M(jìn)行對沖保護(hù)。作為全球利率基準(zhǔn)改革的一部分，倫敦銀行同業(yè)拆借利率將于2021年底推出退出。預(yù)計其后將有三個全球利率基準(zhǔn)過渡切換為無風(fēng)險替代利率，并取代現(xiàn)有的LIBOR利率。這三種替代利率包括：美國SOFR（SecuredOvernightFinancingRate，擔(dān)保隔夜融資利率或隔夜回購利率），歐元區(qū)ESTR（EuroShort-termRate，歐元短期利率）以及英國SONIA（SterlingOvernightIndexAverage，前瞻性期限英鎊隔夜平均指數(shù)）。由于美元利率較為穩(wěn)定，截至財務(wù)報表批準(zhǔn)日，集團(tuán)未就此進(jìn)行對沖保護(hù)?！　⌒屡d市場經(jīng)營活動　　新興市場是集團(tuán)開展經(jīng)營活動（主要為產(chǎn)品銷售和原材料采購）的重要地區(qū)之一，如拉丁美洲（特別是巴西。巴西按國家而言是全球最大的市場，集團(tuán)在巴西有經(jīng)營業(yè)務(wù)）、東歐、東南亞和非洲。新興市場的一些典型風(fēng)險可能對集團(tuán)的經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，包括：政治及監(jiān)管不穩(wěn)定、匯率波動大、經(jīng)濟(jì)及財政狀況不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)立法修訂頻繁、通貨膨脹及利率水平相對較高、恐怖主義或戰(zhàn)爭、進(jìn)出口貿(mào)易限制、商業(yè)文化差異、執(zhí)行合同保護(hù)及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)能力的不確定性、外匯管控、政府價格調(diào)控、將資金匯出新興國家方面的限制、跨國競爭企業(yè)開展易貨交易并可能進(jìn)入市場、行業(yè)大型競爭企業(yè)整合加速。這些地區(qū)的發(fā)展動態(tài)有可能對集團(tuán)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響。新興市場經(jīng)濟(jì)疲軟可能影響客戶從集團(tuán)購買產(chǎn)品的能力、或者集團(tuán)按照國際市場價格銷售產(chǎn)品的能力，以及集團(tuán)從客戶收回貨款的表現(xiàn)，從而給集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績帶來明顯的負(fù)面影響?！　∮捎诩瘓F(tuán)在多個地區(qū)開展業(yè)務(wù)，分散了上述風(fēng)險，并且降低了集團(tuán)對特定經(jīng)濟(jì)體的依賴。此外，西方發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管要求及客戶偏好的變化，可能會限制使用從新興國家采購的原材料，需要集團(tuán)重新布局采購格局，在一段時間內(nèi)可能對集團(tuán)的盈利水平產(chǎn)生負(fù)面影響?！　「偁幹兄\發(fā)展　　作物保護(hù)市場競爭激烈。目前，全球植保行業(yè)市場主要由包括集團(tuán)在內(nèi)的七大跨國企業(yè)領(lǐng)航，其中有五大原研型公司——即拜耳、先正達(dá)、科迪華、巴斯夫以及富美實，這些公司同時開發(fā)、生產(chǎn)、銷售專利及非專利產(chǎn)品。集團(tuán)以保持并提高市場份額為目標(biāo)，與原研產(chǎn)品相互競爭。　　研發(fā)型公司擁有的資源使得他們在中短期能夠在銷售價格和利潤率上形成有力競爭，保護(hù)其市場份額。如果集團(tuán)在與研發(fā)型公司的競爭中丟失市場份額或者無法獲得新的市場份額，可能影響集團(tuán)的市場地位，對其財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。關(guān)于集團(tuán)的競爭優(yōu)勢詳見上文第三節(jié)“三、核心競爭力分析”?！　〔粌H如此，集團(tuán)在更加分散的非專利市場面臨來自其他非專利公司和小型研發(fā)公司的競爭。最近數(shù)年，非專利公司和小型研發(fā)公司的數(shù)量顯著增加，并明顯改變了作物保護(hù)行業(yè)的格局，雖然其中多數(shù)公司尚未發(fā)展出全球分銷網(wǎng)絡(luò)，僅在本土市場開展經(jīng)營活動。這些公司在產(chǎn)品定價上較為激進(jìn)，有時將利潤率控制在低于集團(tuán)的水平，可能將對集團(tuán)的銷售量和產(chǎn)品價格產(chǎn)生負(fù)面影響。生產(chǎn)和銷售類似非專利產(chǎn)品的公司數(shù)量、以及這些公司進(jìn)入相關(guān)市場的時機，將對集團(tuán)長期保持某一產(chǎn)品的銷售額及利潤率水平產(chǎn)生影響。登記證的開發(fā)或獲批遭遇任何延緩、和/或市場滲透推遲、和/或以非專利原藥為主的競爭企業(yè)的發(fā)展（不論是通過擴(kuò)大產(chǎn)品組合、授權(quán)其他生產(chǎn)企業(yè)使用登記證從而進(jìn)入新的市場（包括中國和印度的生產(chǎn)企業(yè)）、轉(zhuǎn)變建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)、或者增加分銷渠道的競爭等形式）、和/或以低廉的成本采購原材料的難度，均可能影響集團(tuán)的銷售量及全球市場地位，并導(dǎo)致銷售價格下跌?！　∞r(nóng)業(yè)活動規(guī)?？s小，天氣條件變化異?！　∞r(nóng)業(yè)活動規(guī)模可能受眾多外部因素的負(fù)面影響，包括極端天氣條件、自然災(zāi)害、大宗農(nóng)產(chǎn)品價格顯著下滑、政府政策及農(nóng)民的經(jīng)濟(jì)條件等。而農(nóng)業(yè)活動規(guī)?？s減將導(dǎo)致集團(tuán)產(chǎn)品的需求減少、銷售價格下滑、增加回款難度，從而可能對集團(tuán)業(yè)績產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。極端天氣條件以及自然災(zāi)害將影響集團(tuán)的產(chǎn)品需求。集團(tuán)認(rèn)為如果惡劣天氣接連出現(xiàn)，缺乏良好的天氣條件作為緩沖，可能將持續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響。環(huán)境、健康及安全立法、標(biāo)準(zhǔn)、法規(guī)及相關(guān)風(fēng)險　　集團(tuán)經(jīng)營的眾多方面（包括生產(chǎn)及銷售）受到政府嚴(yán)格監(jiān)管，特別是產(chǎn)品、原料及副產(chǎn)品的儲存、加工、生產(chǎn)、運輸、使用和處置，其中涉及的部分物質(zhì)屬于危險物料。集團(tuán)活動涉及危險物料。危險物料存儲或處置不當(dāng)可能造成人身傷害、并對外界環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響。環(huán)境、健康及安全方面的監(jiān)管要求包括土壤及地下水清理要求、以及集團(tuán)可以排放的大氣、廢水和土壤污染物的數(shù)量和種類限制?！　〖瘓F(tuán)適用的監(jiān)管要求在涉及不同產(chǎn)品和市場時各不相同，并呈現(xiàn)日益趨嚴(yán)的態(tài)勢。近年來，政府部門及環(huán)保組織不斷施壓，包括對可能產(chǎn)生環(huán)境污染的公司和產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查和起訴、提出愈加嚴(yán)格的立法建議、以及發(fā)起集體訴訟。為遵守相關(guān)法律法規(guī)要求、保護(hù)自身免受法律訴訟，集團(tuán)需要投入可觀的資金資源（包括可觀的長期運營成本及一次性投資）和人力資源，滿足強制性環(huán)保要求。有時候可能導(dǎo)致集團(tuán)產(chǎn)品進(jìn)入新市場的進(jìn)程滯緩、或?qū)瘓F(tuán)的利潤率水平產(chǎn)生負(fù)面影響。不僅如此，與環(huán)境相關(guān)的許可證及監(jiān)管要求日益趨嚴(yán)、出現(xiàn)重大變化或廢止、或無法獲得相關(guān)許可證，可能影響集團(tuán)的生產(chǎn)設(shè)施投入運營，從而對集團(tuán)的財務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大負(fù)面影響。集團(tuán)可能因違反環(huán)境、健康和安全法規(guī)，承擔(dān)嚴(yán)重的民事責(zé)任（包括集體訴訟）或刑事責(zé)任(包括高額罰款、和/或高額賠償、和/或環(huán)境監(jiān)控及修復(fù)成本)，而部分現(xiàn)行法律可能無論集團(tuán)是出于疏忽或蓄意為之，要求集團(tuán)承擔(dān)賠嚴(yán)格賠償責(zé)任。　　雖然集團(tuán)投入大量資源按照環(huán)保要求調(diào)整生產(chǎn)設(shè)施、并建設(shè)專門的環(huán)保設(shè)施，集團(tuán)目前無法明確評估，如果未來環(huán)保要求出現(xiàn)重大提升或調(diào)整，當(dāng)前及未來的投資項目及其成果是否滿足未來的監(jiān)管要求。此外，集團(tuán)無法明確預(yù)計為了滿足其運營所在相關(guān)國家的環(huán)境監(jiān)管要求，未來可能產(chǎn)生的成本和投資規(guī)模，主要原因是集團(tuán)無法預(yù)計潛在污染的規(guī)模和時間、需要采取的應(yīng)對措施范圍、其他各方的職責(zé)分工以及第三方回收的數(shù)量。　　不僅如此，集團(tuán)可能面臨危險物料導(dǎo)致的人身傷害和財產(chǎn)損失訴訟，集團(tuán)保險涵蓋了大部分訴訟損失?！　∨c產(chǎn)品登記相關(guān)的立法、標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)變化　　集團(tuán)銷售的大部分物料和產(chǎn)品需要在開發(fā)、生產(chǎn)、進(jìn)口、使用和銷售的各個階段進(jìn)行登記，在各國受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)督。由于各國的登記要求各不相同并日益趨嚴(yán)，遵守這些監(jiān)管要求需要集團(tuán)投入可觀的時間和成本，并嚴(yán)格遵守各項產(chǎn)品具體的登記要求。違反監(jiān)管要求可能會對集團(tuán)的費用、成本結(jié)構(gòu)、利潤率水平、以及集團(tuán)產(chǎn)品進(jìn)入相關(guān)市場產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，甚至導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品銷售停滯、召回已售產(chǎn)品、或法律訴訟。不僅如此，考慮到現(xiàn)有已登記產(chǎn)品受新的監(jiān)管要求的影響（要求新增投資或?qū)е卢F(xiàn)有登記證作廢）及/或集團(tuán)可能因使用另一家公司的登記數(shù)據(jù)需向該公司提供補償，這些因素可能涉及可觀金額，導(dǎo)致集團(tuán)成本顯著增加，并對集團(tuán)的業(yè)績及聲譽產(chǎn)生負(fù)面影響。近年來，全行業(yè)都因世界各地多個產(chǎn)品登記證遭撤銷而蒙受打擊。這一現(xiàn)象在歐洲國家尤為明顯，在印度等其他國家也不容忽視?！　〖瘓F(tuán)相信，在集團(tuán)擁有競爭優(yōu)勢的市場，登記要求趨嚴(yán)可能將擴(kuò)大集團(tuán)的競爭優(yōu)勢，因為競爭企業(yè)進(jìn)入同一市場的難度增加；而在集團(tuán)市場份額較小的國家，登記要求趨嚴(yán)可能導(dǎo)致集團(tuán)產(chǎn)品滲透市場更加困難?！　‘a(chǎn)品賠償責(zé)任　　產(chǎn)品及生產(chǎn)商賠償責(zé)任是集團(tuán)面臨的風(fēng)險因素之一。無論可能性大小或?qū)嶋H結(jié)果如何，產(chǎn)品責(zé)任訴訟可能給集團(tuán)造成可觀成本并導(dǎo)致集團(tuán)聲譽嚴(yán)重受損，從而影響集團(tuán)盈利。集團(tuán)購買了第三方責(zé)任險及產(chǎn)品缺陷責(zé)任險。然而，保險額度是否充足具有不確定性。如果集團(tuán)在訴訟中敗訴、或保險不足以涵蓋賠償金額或在具體情況下不適用，未來發(fā)生的任何產(chǎn)品責(zé)任訴訟或系列訴訟可能嚴(yán)重影響集團(tuán)的經(jīng)營和業(yè)績。不僅如此，雖然目前集團(tuán)在更新保單方面尚未遭遇任何問題，但在未來按照集團(tuán)可接受的條款更新第三方責(zé)任險和產(chǎn)品缺陷責(zé)任險時存在出現(xiàn)問題的可能性?！　〕晒崿F(xiàn)市場滲透及產(chǎn)品差異化　　集團(tuán)成功開發(fā)差異化產(chǎn)品并獲得登記證的水平影響著集團(tuán)的增長及利潤率水平，使集團(tuán)能夠搶奪競爭企業(yè)的市場份額。一般而言，將非專利產(chǎn)品率先引入市場可以讓集團(tuán)在其他競爭企業(yè)進(jìn)入同一市場之后繼續(xù)保持優(yōu)勢。因此，某一具體產(chǎn)品對集團(tuán)銷售額和利潤率的貢獻(xiàn)水平受集團(tuán)在競爭對手引入類似產(chǎn)品之前率先將產(chǎn)品引入市場的能力影響。　　如果新產(chǎn)品無法滿足具體市場的登記要求或耗費較長時間獲得登記證，集團(tuán)未來向該市場成功引入新產(chǎn)品的能力將受到影響，因為搶先競爭對手率先進(jìn)入市場對于成功滲透市場至關(guān)重要。不僅如此，成功實現(xiàn)市場滲透需要差異化的產(chǎn)品，以便契合各市場不斷變化的需求。因此，如果集團(tuán)無法成功開發(fā)新產(chǎn)品并獲得所需的監(jiān)管批準(zhǔn)，以此調(diào)整產(chǎn)品組合，則其未來進(jìn)一步滲透市場并保持現(xiàn)有市場份額的能力將受到影響。如果集團(tuán)無法成功向既定市場引入新的產(chǎn)品并實現(xiàn)集團(tuán)目標(biāo)（考慮到集團(tuán)在產(chǎn)品開發(fā)和登記投入的可觀資源和時間），該產(chǎn)品未來在相關(guān)市場的銷售額、集團(tuán)業(yè)績及利潤率水平可能將受到影響?！　〖瘓F(tuán)及第三方知識產(chǎn)權(quán)　　集團(tuán)開發(fā)非專利產(chǎn)品的水平一部分取決于集團(tuán)對抗研發(fā)型企業(yè)或其他第三方專利的能力，或在不侵犯知識產(chǎn)權(quán)的情況下開發(fā)產(chǎn)品的能力，避免集團(tuán)產(chǎn)生可觀的法律及其他成本。研發(fā)型企業(yè)會不惜余力地保護(hù)自身產(chǎn)品，在原有專利即將或已經(jīng)到期時，通過對存在細(xì)微差別的產(chǎn)品版本申請專利，延遲非專利競爭產(chǎn)品進(jìn)入市場的時間。研發(fā)型企業(yè)亦可能改變產(chǎn)品品牌和營銷方式。此類行動可能增加集團(tuán)的成本及潛在風(fēng)險，損害甚至阻礙集團(tuán)將新產(chǎn)品引入市場?！　〈送?，集團(tuán)可能因產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝侵犯第三方知識產(chǎn)權(quán)，面臨法律訴訟的風(fēng)險。此類訴訟可能涉及時間、成本、實質(zhì)性損失及管理資源，導(dǎo)致集團(tuán)的品牌及銷售受損，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)集團(tuán)的了解，此類訴訟的歷史案例涉及金額較低。　　不僅如此，雖然集團(tuán)通過專利、商標(biāo)和其他的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方式保護(hù)自身品牌和商業(yè)機密，但這些保護(hù)措施不足以充分保護(hù)集團(tuán)的知識產(chǎn)權(quán)。任何非法或未經(jīng)授權(quán)使用集團(tuán)的知識產(chǎn)權(quán)將對集團(tuán)的知識資產(chǎn)和商譽產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，集團(tuán)可能需要通過法律行為對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)，其間將產(chǎn)生財務(wù)成本和資金投入。　　原材料投入、價格和銷售成本波動　　原材料成本占集團(tuán)銷售成本很大比重。因此，原材料成本大幅上升或下降將影響營業(yè)成本，一般在成本出現(xiàn)波動后產(chǎn)生數(shù)月影響。集團(tuán)大部分原材料為石油的數(shù)級衍生物，因此石油價格大幅漲跌可能影響部分原材料的成本。　　為降低原材料價格波動帶來的風(fēng)險敞口，集團(tuán)一般盡可能就重要原材料簽訂長期采購合同。同時，集團(tuán)盡可能通過調(diào)整銷售價格傳導(dǎo)原材料成本的變化?！　〗刂霖攧?wù)報表批準(zhǔn)日，集團(tuán)未就石油及其他原材料的成本上漲開展任何對沖交易?！　∞D(zhuǎn)基因種子行業(yè)近期發(fā)展發(fā)生的風(fēng)險　　如果農(nóng)作物轉(zhuǎn)基因種子市場進(jìn)一步出現(xiàn)重大發(fā)展（包括因為一些目前禁用轉(zhuǎn)基因種子的國家的監(jiān)管政策發(fā)生變化）、和/或轉(zhuǎn)基因種子或草甘膦的銷售顯著增長、和/或針對未來擁有廣泛需求的作物開發(fā)新的作物保護(hù)產(chǎn)品（替代傳統(tǒng)產(chǎn)品），將對作物保護(hù)產(chǎn)品的需求產(chǎn)生影響。因此，集團(tuán)需要調(diào)整產(chǎn)品組合適應(yīng)新的需求架構(gòu)。如果集團(tuán)沒有成功相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)品架構(gòu)，可能將導(dǎo)致產(chǎn)品需求下降、銷售價格下滑，并對集團(tuán)業(yè)績和市場份額產(chǎn)生必然的影響?！　∪欢捎诩瘓F(tuán)擁有草甘膦銷售，縮小了集團(tuán)的風(fēng)險敞口（雖然僅是從產(chǎn)品差價而言）?！　〈送?，防治病蟲草害的天然和/或生物物質(zhì)是公司產(chǎn)品的潛在替代品，但截至報告發(fā)布之日，此類藥品效果仍然有限，而且商業(yè)化用量也相對較小?！　∵\營風(fēng)險　　集團(tuán)運營（包括生產(chǎn)活動）很大程度上依賴于運用前沿的電腦系統(tǒng)。集團(tuán)一直對電腦系統(tǒng)的升級維護(hù)持續(xù)進(jìn)行投資。如果電腦系統(tǒng)突然出現(xiàn)故障或者整合新的電腦系統(tǒng)，均可能將產(chǎn)生高昂的成本，并對集團(tuán)運營產(chǎn)生負(fù)面影響，直到系統(tǒng)修復(fù)或整合完成。此外，有可能發(fā)生在合理時間范圍內(nèi)無法修復(fù)的嚴(yán)重故障，亦可能影響集團(tuán)運營及其業(yè)績。目前，集團(tuán)購買了財產(chǎn)和利潤損失險。　　數(shù)據(jù)保護(hù)與網(wǎng)絡(luò)　　集團(tuán)在開展經(jīng)營活動時可能面臨與其信息技術(shù)系統(tǒng)穩(wěn)定性、數(shù)據(jù)保護(hù)和網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的風(fēng)險和威脅，這些風(fēng)險和威脅可能以多種不同形式出現(xiàn)（例如拒絕服務(wù)、誤導(dǎo)員工、故障、加密或數(shù)據(jù)擦除以及其他通過電子郵件或惡意軟件操控的網(wǎng)絡(luò)攻擊）。遭遇基于網(wǎng)絡(luò)的此類攻擊時，集團(tuán)可能因此遭受物質(zhì)和費用損失，甚至導(dǎo)致設(shè)施設(shè)備暫停，正常運作被破壞。為了最大限度地降低上述風(fēng)險，集團(tuán)也投入資源加強自身技術(shù)力量，并恰當(dāng)保護(hù)自身系統(tǒng)?！　≡牧瞎?yīng)和/或航運及港口服務(wù)中斷　　集團(tuán)生產(chǎn)所需的原材料或其它物料短缺可能將阻礙集團(tuán)的產(chǎn)品供應(yīng)或?qū)е律a(chǎn)成本大幅上升。不僅如此，集團(tuán)將原材料進(jìn)口到世界各地生產(chǎn)設(shè)施，再將產(chǎn)品出口到全球各地的子公司進(jìn)行制劑生產(chǎn)和/或銷售。如果集團(tuán)的固有供應(yīng)商出現(xiàn)原材料供應(yīng)中斷，在與其他供應(yīng)商簽訂合同之前，集團(tuán)運營可能將受到負(fù)面影響。如果集團(tuán)的任意一家供應(yīng)商出現(xiàn)原材料供應(yīng)長期短缺，比如因為相關(guān)港口的運營中斷、和/或工人罷工、和/或基礎(chǔ)設(shè)施故障，而集團(tuán)無法按照類似的條款以及產(chǎn)品登記要求找到另外一家替代供應(yīng)商，集團(tuán)業(yè)績可能將受到負(fù)面影響，原材料采購總體受到嚴(yán)重影響或無法按照合理價格采購原材料，致使集團(tuán)產(chǎn)品供應(yīng)水平和/或按時交貨的能力受到限制。這些因素可能對集團(tuán)的財務(wù)和運營業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。為了降低該風(fēng)險，集團(tuán)不定期調(diào)整產(chǎn)品庫存水平，有時則利用空運?！　〔①徥?，以及收購實體整合時的困難　　集團(tuán)戰(zhàn)略之一是通過經(jīng)過精心設(shè)計、分析的合并、收購、投資及合作，擴(kuò)大產(chǎn)品組合、加深在部分區(qū)域市場的滲透，從而實現(xiàn)增長?！　⊥ㄟ^并購實現(xiàn)增長需要集團(tuán)消化吸收收購來的運營實體，將其有效地并入集團(tuán)架構(gòu)，并且包括實現(xiàn)一定的預(yù)期目標(biāo)、盈利水平、市場條件及競爭優(yōu)勢?！　∪绻麤]有成功實施上述工作和/或?qū)崿F(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，可能導(dǎo)致預(yù)期的新增價值無法實現(xiàn)、客戶流失、面臨突發(fā)債務(wù)、合并或收購包含的無形資產(chǎn)貶值、以及專業(yè)和技術(shù)人才流失?！　∮邢迯S房，集中生產(chǎn)　　集團(tuán)大部分的生產(chǎn)運營活動集中在少數(shù)生產(chǎn)地點。自然災(zāi)害、敵對環(huán)境、勞動糾紛、重大運營故障或任何其他重大損壞可能導(dǎo)致集團(tuán)需要對生產(chǎn)運營或任何其他活動進(jìn)行搬遷，其間涉及的難度、時間和投資可能嚴(yán)重影響集團(tuán)運營。　　國際稅務(wù)　　集團(tuán)的大部分銷售是通過世界各地的子公司開展，遍布全球市場，這些子公司按照各自所在地的現(xiàn)行稅法進(jìn)行評估?？赡軐瘓F(tuán)的有效稅率產(chǎn)生重大影響的因素包括：各國子公司所在國家對于本國公司收益中應(yīng)計入本國繳稅范圍的利潤分類或歸屬的規(guī)定存在差異、子公司特性發(fā)生變化（包括控制和管理地點）、適用不同稅率的各個地區(qū)對集團(tuán)利潤的貢獻(xiàn)比重發(fā)生變化、法定稅率發(fā)生變化和其他立法變化、集團(tuán)遞延稅項資產(chǎn)或負(fù)債評估發(fā)生變化、集團(tuán)納稅地點發(fā)生變化、集團(tuán)組織架構(gòu)可能發(fā)生變化?！　《愂辗ㄒ?guī)及法規(guī)執(zhí)行方面的變化，包括關(guān)于稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移的法規(guī)實施，可能導(dǎo)致集團(tuán)的適用稅率顯著上升，從而對集團(tuán)的財務(wù)報表、業(yè)績和現(xiàn)金流產(chǎn)生重大負(fù)面影響?！　〖瘓F(tuán)未在財務(wù)報表中就上述可能存在的國際納稅風(fēng)險計提大額準(zhǔn)備?！　〖瘓F(tuán)負(fù)債風(fēng)險　　集團(tuán)利用權(quán)益和對外債務(wù)（主要為安道麥農(nóng)業(yè)解決方案有限公司發(fā)行的可交易債券和銀行貸款）為經(jīng)營活動提供資金。集團(tuán)支付債務(wù)利息和營運費用的主要資金來源是集團(tuán)各子公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤。集團(tuán)子公司向集團(tuán)分配利潤面臨的限制性要求或利潤分配的適用稅率可能影響集團(tuán)為維持自身經(jīng)營和支付債務(wù)利息融資的能力?！　〈送猓鶕?jù)集團(tuán)簽署的財務(wù)協(xié)議以及銀行信貸協(xié)議，集團(tuán)需要履行《財務(wù)約定事項》。如果因為外部原因或集團(tuán)沒有實現(xiàn)預(yù)計目標(biāo)導(dǎo)致集團(tuán)沒有兌現(xiàn)約定事項，而出資方拒絕根據(jù)集團(tuán)實力延長或更新《財務(wù)約定事項》，出資方可能將要求集團(tuán)立即償付全部或部分債務(wù)?！　】蛻粜庞蔑L(fēng)險　　根據(jù)各個市場的慣常做法，集團(tuán)通常以賒銷的形式向客戶銷售產(chǎn)品。其中一部分賒賬受保險保護(hù)，而剩余部分則存在風(fēng)險，特別是在相關(guān)市場經(jīng)濟(jì)放緩時。但是，由于集團(tuán)賒賬分散在不同市場的眾多客戶，從而減輕了該風(fēng)險。此外，部分地區(qū)（特別是在南美）的賬期高于一般水平（與歐洲客戶的賬期相比）；有時，受當(dāng)?shù)剞r(nóng)作季節(jié)或當(dāng)?shù)貒医?jīng)濟(jì)下滑的影響，集團(tuán)可能在收取貨款時遇到阻礙，有時回款期可延至數(shù)年?！　】傮w而言，上述問題更多發(fā)生在發(fā)展中國家，集團(tuán)對于客戶的了解程度較低，質(zhì)押資產(chǎn)價值可能在實際支付時翻倍，針對客戶的保單還有可能受到限制。任何客戶出現(xiàn)信用違約均可能對集團(tuán)現(xiàn)金流和財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響?！　〖瘓F(tuán)營運資金和現(xiàn)金流需求　　與作物保護(hù)行業(yè)的其他公司類似，集團(tuán)的日常經(jīng)營需要大量現(xiàn)金流和營運資金的支持。就集團(tuán)發(fā)展而言，考慮到集團(tuán)的主要增長地區(qū)、廣泛的產(chǎn)品組合以及生產(chǎn)設(shè)施投資，集團(tuán)融資和投資需求顯著。集團(tuán)在不斷改善營運資金的現(xiàn)狀和管理。然而，雖然目前集團(tuán)兌現(xiàn)了全部財務(wù)約定事項，但如果經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，可能導(dǎo)致集團(tuán)未來無法履行約定事項、滿足資金需求。而集團(tuán)實現(xiàn)自身目標(biāo)和增長計劃以及兌現(xiàn)財務(wù)義務(wù)的能力均可能受到損害?！　×餍行约膊∫咔楸l(fā)　　流行性疾病疫情或其他負(fù)面公共衛(wèi)生事件在公司主要生產(chǎn)活動地區(qū)或原材料供應(yīng)地區(qū)爆發(fā)，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大負(fù)面影響，公司有可能因此出現(xiàn)原材料及中間體采購困難，因政府要求生產(chǎn)設(shè)施減產(chǎn)，以及物流及供應(yīng)渠道受限等問題。此外，公司銷售可能受到產(chǎn)品需求暫時下跌的影響，公司產(chǎn)品銷售及分銷活動暫時性中斷。

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