主題：中國(guó)需建立流動(dòng)性較強(qiáng)的債券市場(chǎng)

　　北京高華證券有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)高級(jí)顧問紀(jì)軻在“2008中國(guó)國(guó)際資本市場(chǎng)論壇”上表示，中國(guó)需要建立一個(gè)流動(dòng)性比較強(qiáng)的人民幣債券市場(chǎng)，使流動(dòng)性有更好的通道，也為投資提供更多機(jī)會(huì)。

　　紀(jì)軻說，目前中國(guó)債券市場(chǎng)并不是很大，并且政府債券占到百分之八、九十，真正的企業(yè)債券只占到百分之幾。企業(yè)債券流動(dòng)性不強(qiáng)。絕大多數(shù)企業(yè)債券想投放市場(chǎng)，一定要有銀行的擔(dān)保，但獲得擔(dān)保很難；QFII很難進(jìn)入回購市場(chǎng)，且進(jìn)入要受到限制；社?；鹜顿Y于銀行儲(chǔ)蓄的有50%；除此之外，法律規(guī)定，銀行儲(chǔ)蓄投資的國(guó)債投資占50%。在債券流動(dòng)性方面，市場(chǎng)還不是很活躍。

　　紀(jì)珂認(rèn)為，必須建立信用體系。中國(guó)如果想建立非常良好的債券流動(dòng)體系，必須有非常良好的信用環(huán)境。美國(guó)次貸危機(jī)也是因?yàn)樾庞媒档鸵约澳承┎僮鞑煌该髟斐傻?。其次，可以采取一些措施，比如把利率限制取消。央行如果可以?shí)施很好的調(diào)查，就用不著在利率方面進(jìn)行很大控制，使得企業(yè)必須很好地遵守商業(yè)信譽(yù)。如果不對(duì)利率進(jìn)行控制或者限制，央行可以在商業(yè)方面采取各種各樣的措施，比如在商業(yè)信貸、商業(yè)擔(dān)保方面，可以采取更有效的措施，讓市場(chǎng)決定借貸利率。此外，還需建立更有利的金融環(huán)境，使商業(yè)貸款更具效率；并通過非常高效的二級(jí)市場(chǎng)完善投資體制，建立良好的債券市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估體系等。


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