主題：四川成渝：車(chē)流量增長(zhǎng)超預(yù)期


　　公司主要路產(chǎn)收入增幅在 20%左右，其中，成渝，成雅收入增長(zhǎng)快于車(chē)流增長(zhǎng)，說(shuō)明受益于災(zāi)后重建，該路段貨車(chē)大幅增長(zhǎng)，成樂(lè)車(chē)流增長(zhǎng)快于收入增長(zhǎng)，反映了旅游人數(shù)增長(zhǎng)對(duì)客車(chē)流量的拉動(dòng)。下半年有望維持接近上半年的增長(zhǎng)幅度。

　　今年 10 月起，四川計(jì)重收費(fèi)對(duì)不超載貨車(chē)實(shí)施20%優(yōu)惠的政策將取消，預(yù)計(jì)將會(huì)提高公司四季度收入的10%，提高全年收入的2-3%。

　　在建路產(chǎn)成仁高速概算 73 億，上半年完成投資7.8 億，累計(jì)完成11.4億。成南高速以及遂渝高速四川段收購(gòu)因成南公司土地問(wèn)題延后。

　　受益川渝地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，公司未來(lái)幾年仍將維持較高的車(chē)流增速，預(yù)計(jì)10-12 年EPS 為0.38、0.44、0.50 元，考慮公司當(dāng)前估值較高，給予中性評(píng)級(jí)。


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