主題：京滬穗三地散戶抗議南航認(rèn)沽創(chuàng)設(shè)

5月4日，數(shù)十名南航認(rèn)沽的散戶齊聚京滬穗三地，分別向證監(jiān)會、上交所、南航公司抗議對南航認(rèn)沽權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度的質(zhì)疑，這是自本報(bào)今年1月率先報(bào)道權(quán)證創(chuàng)設(shè)問題后，散戶們規(guī)模最大的一次抗議呼聲。
　　此次抗議創(chuàng)設(shè)制度較以往相比，散戶更加團(tuán)結(jié)，更具組織性。一位散戶向記者表示，希望股市政策能夠公平、公正、公開。活動現(xiàn)場，一男子手持質(zhì)疑材料，幾近赤裸，胸前寫著“規(guī)范制度才是救市”。

　　此前，散戶們的意見獲得部分采納，如提前公布創(chuàng)設(shè)的信息等，但散戶們認(rèn)為，“這沒有涉及到創(chuàng)設(shè)制度不合理的本質(zhì)?！币晃徊辉妇呙娜耸勘硎?，相關(guān)管理部門應(yīng)在廣泛征求和尊重市場各方意見的基礎(chǔ)上，對該交易制度進(jìn)行改革，而不再是沉溺于“抑制投機(jī)”的幻影中，對市場的質(zhì)疑聲音置若罔聞。

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母子炒南航沽權(quán)虧30萬 專家吁糾正權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度缺陷

近日，一位名為“你是我的女人”的網(wǎng)友在網(wǎng)上曝料，湖南倆母子因?yàn)楦L(fēng)炒作目前滬深股市唯一可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證南航JTP1(580989)出現(xiàn)巨虧。網(wǎng)貼上稱，“本人從2007年6月底開始買580989（南航JTP1），共計(jì)投入30多萬元，目前已虧得只剩5萬多元?！?br />
　　記者按照圖片上的手機(jī)號碼打電話過去，一個自稱姓雷的小伙子哭訴，他和唐姓母親在證券營業(yè)部看到其他很多散戶追買南航JTP1，因而跟風(fēng)買進(jìn)而巨虧。他認(rèn)為，券商幾乎零成本創(chuàng)設(shè)該權(quán)證達(dá)百億以上，并可以肆意拋售，是南航JTP1連綿下跌的重要原因。

　　在廣大中小散戶的連續(xù)交涉和一些學(xué)者如韓志國等的強(qiáng)烈呼吁下，上證所相關(guān)負(fù)責(zé)人士近日終于表示已經(jīng)采納散戶們部分建議，將對權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度進(jìn)行部分調(diào)整。

　　一位不愿透露姓名的資深權(quán)證制度研究專家向記者表示，目前權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度存在嚴(yán)重的制度缺陷，比如沒有對不同券商創(chuàng)設(shè)的權(quán)證分類進(jìn)行交易，風(fēng)險很大程度上僅由散戶承擔(dān)了，而這些創(chuàng)設(shè)權(quán)證份額帶來的市場風(fēng)險本來應(yīng)該是由相關(guān)券商自己承擔(dān)的。上述倆母子釀成的“悲劇”表明，糾正權(quán)證創(chuàng)設(shè)的制度缺陷，比如首先對券商創(chuàng)設(shè)的權(quán)證進(jìn)行分類交易——將新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證采用全新的交易代碼、全新的行權(quán)價格、單獨(dú)交易，不加入到原始的權(quán)證流通份額中去，從而不直接傷害原始權(quán)證持有者利益，已經(jīng)到了刻不容緩的地步。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

7名散戶再到證監(jiān)會 權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度將部分調(diào)整

　　6月20日將是南航認(rèn)沽到期日，此前本報(bào)率先報(bào)道的散戶對話證監(jiān)會一事又有新進(jìn)展。昨日上午，來自全國各地的7名散戶再次來到證監(jiān)會，接待散戶們的依然是證監(jiān)會信訪辦的郭處長、戚主任和上交所的李姓相關(guān)負(fù)責(zé)人。不同的是，在這次對話中，上交所該相關(guān)負(fù)責(zé)人士表示散戶們部分建議已經(jīng)被采納，將對創(chuàng)設(shè)制度進(jìn)行部分調(diào)整：創(chuàng)設(shè)南航認(rèn)沽需提提前一個交易日公告，創(chuàng)設(shè)券商不得在二級市場上買賣創(chuàng)設(shè)的權(quán)證。

　　此外，上交所該負(fù)責(zé)人還對業(yè)界普遍質(zhì)疑的創(chuàng)設(shè)券商在權(quán)證市場上抬高價格以獲取創(chuàng)設(shè)的最大利益說法給予否認(rèn)。從1月15日對話至今，散戶們多次到證監(jiān)會、上交所反映對創(chuàng)設(shè)制度的質(zhì)疑，昨日總算有了初步回應(yīng)。但自始至終，上交所該負(fù)責(zé)人都沒有透露自己的姓名和職務(wù)。

　　創(chuàng)設(shè)制度將有兩點(diǎn)調(diào)整

　　"對于散戶們的建議，我們回去后討論研究，已經(jīng)決定對創(chuàng)設(shè)制度做出兩點(diǎn)調(diào)整。"上交所李姓負(fù)責(zé)人表示，實(shí)際上從3月31日開始，上交所已通知各創(chuàng)設(shè)券商：創(chuàng)設(shè)南航認(rèn)沽需提前一個交易日公告，創(chuàng)設(shè)券商不得在二級市場上買賣創(chuàng)設(shè)的權(quán)證。

　　此前，創(chuàng)設(shè)公告都是在創(chuàng)設(shè)權(quán)證上市流通的當(dāng)天公布。散戶們認(rèn)為，創(chuàng)設(shè)信息應(yīng)提前公布以讓市場有準(zhǔn)備，創(chuàng)設(shè)權(quán)證上市流通當(dāng)天公布往往會引發(fā)權(quán)證價格的劇烈波動。上交所該負(fù)責(zé)人表示，據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)設(shè)權(quán)證上市流通當(dāng)天的交易日，30%的交易日創(chuàng)設(shè)權(quán)證出現(xiàn)上漲，不一定會出大幅下跌。

　　"不存在券商操縱股價獲取創(chuàng)設(shè)利潤"

　　對于業(yè)界分析人士認(rèn)為券商會在二級市場操縱股價來獲取創(chuàng)設(shè)最大利潤的說法，該負(fù)責(zé)人表示，除權(quán)證的創(chuàng)設(shè)和注銷外，上交所將禁止創(chuàng)設(shè)券商在二級市場上買賣創(chuàng)設(shè)權(quán)證。但他表示，據(jù)上交所的調(diào)查，這種說法是不存在。

　　"據(jù)我們對券商股票賬戶的調(diào)查，從南航認(rèn)沽權(quán)證上市以來，共有7家券商買賣南航正股，其中有6家買賣不足3000股。"該負(fù)責(zé)人稱，散戶認(rèn)為券商抬高股票價格以使散戶們無法行權(quán)的說法僅僅是猜測，而這個猜測據(jù)其調(diào)查是不存在的。

　　數(shù)據(jù)：26家券商去年創(chuàng)設(shè)獲利263億元

　　2007年國內(nèi)共計(jì)有26家券商創(chuàng)設(shè)了權(quán)證，合計(jì)創(chuàng)設(shè)數(shù)量高達(dá)165.99億份，同時也注銷了63.01億份創(chuàng)設(shè)出的權(quán)證。這26家券商在權(quán)證創(chuàng)設(shè)這塊業(yè)務(wù)上共計(jì)獲利金額高達(dá)263億元。

　　數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

　　散戶"帶頭大哥"許光：

　　"調(diào)整沒有涉及創(chuàng)設(shè)制度是否應(yīng)存在的實(shí)質(zhì)問題"

　　"兩個調(diào)整其實(shí)我都注意到了，上交所應(yīng)該及時公布出來。"從第一次對話到現(xiàn)在一直堅(jiān)持不懈發(fā)出質(zhì)疑的散戶"帶頭大哥"許光(化名)表示。"上交所的權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度出臺兩年多來，一直就爭議不斷?，F(xiàn)狀是在為創(chuàng)設(shè)券商帶來巨額財(cái)富的同時，中小投資者虧損累累。"

　　"監(jiān)管部門和上交所能夠采納散戶的部分建議，對創(chuàng)設(shè)制度做出一些調(diào)整，這應(yīng)該是很好的信號，但是調(diào)整沒有涉及到實(shí)質(zhì)的問題，就是創(chuàng)設(shè)制度是否應(yīng)該存在。"許光表示，上交所的主觀意圖是要抑制權(quán)證投機(jī)，但方法的不當(dāng)很容易授人以柄。相比之下，深交所雖然也采取了比較嚴(yán)厲的打壓措施，但并沒有引入券商這樣的既得利益者，使得權(quán)證市場盈虧分布局限在個人投資者之間，因此沒有造成如此激烈的情緒反彈。

　　許光在散戶中具有相當(dāng)?shù)娜藲?，他表示?quot;兩年來券商利用創(chuàng)設(shè)無風(fēng)險套利何止百億，這些錢都來自中小投資者的虧損?？v然上證所的權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度設(shè)計(jì)得天衣無縫，但實(shí)踐結(jié)果卻是利益由個人投資者向創(chuàng)設(shè)券商單方向輸送，這違背了抑制投機(jī)的初衷和保護(hù)中小投資者的原則，相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)需要認(rèn)真反思。"(



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