主題：兩只新債發(fā)行利率符合預(yù)期

上周五(18日)，銀行間市場(chǎng)發(fā)行了兩期新債，發(fā)行利率均落在預(yù)期之內(nèi)，并略低于二級(jí)市場(chǎng)利率，顯示出一級(jí)市場(chǎng)仍獲得資金的支撐。

　　財(cái)政部當(dāng)天發(fā)行了記賬式(五期)國(guó)債，該期國(guó)債為5年期固定利率債券，債券發(fā)行利率為3.69%，低于二級(jí)市場(chǎng)2~3個(gè)基點(diǎn)。該期債券共發(fā)行280億元，有效認(rèn)購(gòu)量達(dá)到400.5億元，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.43倍，低于此前幾期國(guó)債的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。

　　農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行當(dāng)天發(fā)行了2008年第8期政策性金融債，為7年期固定利率債券，發(fā)行利率為4.73%，也低于二級(jí)市場(chǎng)2個(gè)基點(diǎn)左右。當(dāng)天100億元的競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)量獲得179.5億元的認(rèn)購(gòu)量，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到1.79倍，在首次競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)結(jié)束后，農(nóng)發(fā)行又追加發(fā)行了18.1億元。

　　上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度的宏觀數(shù)據(jù)，一季度GDP同比增長(zhǎng)10.6%，高出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)3月份CPI同比增長(zhǎng)8.3%，仍然處于高位，這使得市場(chǎng)心態(tài)又趨于謹(jǐn)慎。但分析人士指出，目前市場(chǎng)預(yù)期央行的調(diào)控仍將以數(shù)量調(diào)控為主，加息預(yù)期仍較為弱化。此外，目前機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行手中資金充裕，配置性需求仍然較為強(qiáng)烈。

　　上周四央行再度宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，本周五(25日)正式執(zhí)行，本次上調(diào)凍結(jié)資金將達(dá)到2000多億元。此外，央行上周公開市場(chǎng)操作力度再度加強(qiáng)，從市場(chǎng)凈回籠710億元，顯示出“從緊”貨幣政策將繼續(xù)以數(shù)量型調(diào)控為主的趨勢(shì)。

　　上周五銀行間市場(chǎng)資金利率大幅回落，資金面趨于寬松，當(dāng)天銀行間回購(gòu)加權(quán)利率下跌18.97個(gè)基點(diǎn)至2.4839%，其中7天回購(gòu)加權(quán)利率回落至2.8391%，下跌了46.03個(gè)基點(diǎn)。

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