主題：短期利空出盡 債市穩(wěn)中有升

　本周公布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，3月份CPI仍然高企但是有所回落。數(shù)據(jù)公布后人民銀行立即宣布再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5％使得加息的預(yù)期大大降低。以上的舉措都被市場解讀為短期利空出盡，加之大盤股發(fā)行暫告段落市場資金面恢復(fù)寬松，債市結(jié)束前期盤整重拾升勢。上海交易所國債指數(shù)周一開盤113.03點(diǎn)，周五收于113.08，比上周上漲了0.07％，本周國債指數(shù)最高113.16點(diǎn)，最低113.00點(diǎn)，上海證交所國債指數(shù)本周收出了帶有短下影線的小陰線，全周共成交了43.8億元比上周減少了31.4億元。

　　從具體的走勢看，周一到周五的五個(gè)交易日前四天都在小幅上漲，分別上漲了0.02％，0.03％，0.03％和0.04％。周五回調(diào)了0.04％。從盤面上看，個(gè)券漲跌互現(xiàn)，上漲的品種以中長期品種為主。相較上周整體交投都比較活躍，但是老券和短券依然是最為活躍的品種。

　　上周末海關(guān)總署公布2008年3月份貿(mào)易數(shù)據(jù)，3月份出口總額1089.63億美元，同比增長30.6％；進(jìn)口總額955.56億美元，同比增長24.6％。綜合前三個(gè)月數(shù)據(jù)今年一季度出口合計(jì)3058.97億美元，同比增長21.4％，較前一個(gè)季度下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長28.7％，較前一個(gè)季度上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。1季度實(shí)現(xiàn)順差414億美元，同比下降10.9％。1季度出口增速繼續(xù)回落反映了人民幣升值以及外部需求放緩對出口部門已經(jīng)造成不利影響。本周國家統(tǒng)計(jì)局公布3月份，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.0％，漲幅比上月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)3年以來新高，一季度累計(jì)上漲6.9％。周三（4月16日）國家統(tǒng)計(jì)局公布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中初步核算一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值61491億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長10.6％，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)上看一季度經(jīng)濟(jì)增長明顯回落，但略高于此前市場預(yù)期。一季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）上漲8.0％（3月份同比上漲8.3％，環(huán)比下降0.7％），漲幅比上年同期高5.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市上漲7.8％，農(nóng)村上漲8.7％。分類別看，一季度，食品價(jià)格上漲21.0％，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲6.8個(gè)百分點(diǎn)；居住價(jià)格上漲6.6％，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲1個(gè)百分點(diǎn)；其余各類商品價(jià)格略有漲跌。雖然3月份CPI有所下降但是鑒于大宗商品和勞動(dòng)力成本大幅上升對供給的沖擊在短時(shí)間內(nèi)很難消化，短期通貨膨脹的壓力依然很大而且有進(jìn)一步加劇的可能。

　　本周市場小幅上漲主要是由于一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率大大減弱了加息的預(yù)期。目前市場氣氛相對平靜，在資金面較為寬裕的情況下，預(yù)計(jì)債市上漲勢頭將持續(xù)一段時(shí)間，下周仍然維持小幅上漲的態(tài)勢。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。