主題：原油創(chuàng)出新高 黃金震蕩上行

在CPI及房屋數(shù)據(jù)等利空消息的刺激下，美元指數(shù)反彈無(wú)望，大幅走弱；原油價(jià)格繼續(xù)保持高漲，再度創(chuàng)出新高。黃金價(jià)格受到激勵(lì)，突破前期整理平臺(tái)，進(jìn)一步上行。



一、基本面信息：

1、美元繼續(xù)下行，走勢(shì)極為疲弱

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)周三公布的一份報(bào)道顯示，美林(Merrill Lynch)將在本周的季度報(bào)告中宣布減記資產(chǎn)60億美元至80億美元。這將是美林連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)虧損，為該公司94年歷史中最長(zhǎng)持續(xù)虧損記錄；而且，自去年10月以來(lái)減記總額也將擴(kuò)大至300億美元之上。美林將減記資產(chǎn)的消息傳出后，非美貨幣迅速上揚(yáng)，美元大幅走弱。

而歐元區(qū)公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年增3.6%，為1997年開(kāi)始記錄該數(shù)據(jù)以來(lái)的最高水平，市場(chǎng)因此預(yù)計(jì)歐洲央行可能不會(huì)急于降息，也不大可能出手限制歐元升值。隨著油價(jià)和糧食價(jià)格都創(chuàng)下新高，歐洲央行必須維持緊縮傾向，而歐元升值也有助于抵消能源和食品價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表悲觀看法，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況較3月5日?qǐng)?bào)告時(shí)更加疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)將在4月29日、30日召開(kāi)的議息會(huì)議上再次降息的預(yù)期升溫，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息25或50個(gè)基點(diǎn)。美元仍處在弱勢(shì)格局之中，再次降息或?qū)⒓哟蟮@支撐黃金走勢(shì)。

2、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更加疲軟 通脹壓力上升

16日美聯(lián)儲(chǔ)(FED)公布的褐皮書(shū)顯示，由于消費(fèi)者限制支出，企業(yè)承擔(dān)的成本增加，美國(guó)3月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟。與此同時(shí)，食品、燃料和原材料價(jià)格上升導(dǎo)致物價(jià)壓力上漲。

褐皮書(shū)中12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況較3月5日?qǐng)?bào)告時(shí)更加疲軟。有9家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)提到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩；波士頓、克里夫蘭、和里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)則表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，或者好壞參半。

自3月5日發(fā)布上次的報(bào)告以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)一直表現(xiàn)疲軟。一些地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告了熟練工人短缺，和工資壓力的問(wèn)題，

美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，盡管就業(yè)市場(chǎng)走軟，但卻有薪資壓力和熟練工人持續(xù)短缺的報(bào)告，這是通脹壓力可能在上升的進(jìn)一步跡象。

褐皮書(shū)表明，由于食品和燃料，能源價(jià)格和金屬原材料的價(jià)格將繼續(xù)上漲。對(duì)此，絕大多數(shù)的制造業(yè)企業(yè)已經(jīng)計(jì)劃提高產(chǎn)品出售價(jià)格；對(duì)此服務(wù)業(yè)企業(yè)內(nèi)部呼聲不一。許多企業(yè)面臨輸入成本快速增長(zhǎng)，令盈利縮小的困境。

由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)極度疲軟，通脹避險(xiǎn)需求以及美元降息因素支撐黃金價(jià)格。

3、原油維持強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)出歷史新高

受美元繼續(xù)走弱、投機(jī)資金流入及長(zhǎng)期供給受限的影響，國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高，突破114美元/桶。16日紐約原油期貨5月合約創(chuàng)出的新高115.14美元/桶的水平。今年來(lái)油價(jià)已上漲18%。

美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下降236萬(wàn)桶，至3.137億桶；汽油庫(kù)存則連續(xù)第5周回落，下降552萬(wàn)桶，至2.158億桶，創(chuàng)出去年8月以來(lái)的最大跌幅；包括取暖油在內(nèi)的精煉油庫(kù)存則上升5.2萬(wàn)桶，至1.061億桶，10周來(lái)首次上揚(yáng)。此外，精煉廠利用率減少1.6%，至81.4%，創(chuàng)2005年10月以來(lái)的最低水平。原油與汽油庫(kù)存的降幅都大大超出了市場(chǎng)分析人士的預(yù)期。由于夏季用車(chē)高峰已經(jīng)臨近，汽油供應(yīng)是否正常令市場(chǎng)憂慮。

原油供應(yīng)緊張的威脅，是導(dǎo)致油價(jià)漲勢(shì)不斷的重要原因。根據(jù)國(guó)際能源總署最新公布的資料顯示，俄羅斯原油產(chǎn)量，過(guò)去三個(gè)月出現(xiàn)多年來(lái)首次下滑。目前俄羅斯每日生產(chǎn)一千萬(wàn)桶原油，和去年同期相比下滑1%。

有跡象顯示，避險(xiǎn)基金和退休基金都有擴(kuò)大進(jìn)軍原油等商品市場(chǎng)的舉措。 在美元疲軟加上市場(chǎng)擔(dān)心原油供應(yīng)緊縮引發(fā)新一波買(mǎi)入浪潮的情況下，油價(jià)短期內(nèi)還將上漲，預(yù)計(jì)本月內(nèi)紐約原油價(jià)格有望達(dá)到每桶120美元。

由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的同時(shí)出現(xiàn)通脹上升的憂慮仍在持續(xù)，投資者正將資金轉(zhuǎn)移至原油及商品市場(chǎng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)持續(xù)高企，將加劇通脹壓力，這對(duì)黃金繼續(xù)構(gòu)成利多支撐。



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