主題：3G板塊新概念新重組催生新熱點

2月18日中金報告認(rèn)為，電信業(yè)重組已越來越近，最終方案估計是聯(lián)通將CDMA賣給中國電信然后與網(wǎng)通合并。此間市場傳聞?wù)f：“3+1”的方案已獲得國務(wù)院和信息產(chǎn)業(yè)部的通過，中國鐵通并入中國移動、中國聯(lián)通C網(wǎng)(旗下CDMA網(wǎng)絡(luò))并入中國電信，而中國網(wǎng)通將并入中國聯(lián)通。


3G板塊匯集了多個市場概念，要不要再炒一次這個板塊？投資者等待著市場的回答。

暴風(fēng)雪重創(chuàng)了中國很多省市的基礎(chǔ)設(shè)施，很多電信設(shè)備也遭受了損壞。與此同時，作為下一代通訊設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)的3G和之后的4G技術(shù)似乎也呼之欲出。從中興通訊（000063sz，0763.hk）到大唐電信，從中國移動到中國聯(lián)通（600050），有關(guān)作為信息化社會基礎(chǔ)裝備提供商的各種傳聞?wù)谄冉鼉冬F(xiàn)的邊緣。有消息認(rèn)為，有關(guān)中國電信業(yè)的相關(guān)并購方案近期會有所動作。

相關(guān)上市公司近期小有表現(xiàn)。那么這場國家信息產(chǎn)業(yè)化的盛宴又將如何影響相關(guān)上市公司呢？

上市公司 如何得利

3G板塊中，擁有設(shè)備制造商和電信運(yùn)營商兩個子板塊。

在中國的上市公司中，既有國際上比較領(lǐng)先的中興通訊，也有一直擔(dān)當(dāng)移動通訊老二的中國聯(lián)通。此外還有一系列處于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司。

此先摩根士丹利曾經(jīng)發(fā)表研報稱，中國應(yīng)跨越3G，直接選擇4G作為重點進(jìn)行開發(fā)。但相關(guān)人士認(rèn)為，這直接關(guān)系到國內(nèi)上市公司獲利的多少。

北京大學(xué)呂隨啟教授認(rèn)為，3G或者4G，似乎是眼前利益與長遠(yuǎn)利益之間產(chǎn)生了矛盾?！叭绻壳氨銓⑦x擇權(quán)簡單交給市場，又恐怕吃眼前虧，畢竟目前4G非我所長?！币虼?，有人認(rèn)為TD-SCDMA勝券在握，該技術(shù)的設(shè)備生產(chǎn)廠商目前有四家，分別是：中興、鼎橋、大唐+阿爾卡特、普天+諾基亞。其中鼎橋則是西門子和華為的合資公司，中國普天（600680）為東方通訊（600776）大股東。同時，以3G概念為核心的一批上市公司，都將在該項目的普及中獲利，進(jìn)而兌現(xiàn)市場對該板塊多年來的期望。TD-SCDMA雖然技術(shù)上不夠強(qiáng)，但是在目前階段是更符合本國眼前利益的選擇。

并購激活板塊人氣

而對于運(yùn)營商，有權(quán)威人士曾對媒體發(fā)表看法稱，“即使是電信運(yùn)營商的并購重組計劃也必須為TD-SCDMA讓路”。這樣，與該計劃關(guān)系不是很密切的中國聯(lián)通就很可能遭遇拆分。

2月18日中金報告認(rèn)為，電信業(yè)重組已越來越近，最終方案估計是聯(lián)通將CDMA賣給中國電信然后與網(wǎng)通合并。此間市場傳聞?wù)f：“3+1”的方案已獲得國務(wù)院和信息產(chǎn)業(yè)部的通過，中國鐵通并入中國移動、中國聯(lián)通C網(wǎng)(旗下CDMA網(wǎng)絡(luò))并入中國電信，而中國網(wǎng)通將并入中國聯(lián)通。

有關(guān)合并的話題，“五并三”似乎已經(jīng)是板上釘釘。但是，呂隨啟教授認(rèn)為，與其讓強(qiáng)者合并，不如再分拆一下。他認(rèn)為拆分的好處在于可以讓電信業(yè)更充分的競爭，從而有利于“抵御外強(qiáng)”。

眾所周知，中國的電訊行業(yè)作為國家戰(zhàn)略行業(yè)，一直是看守最為嚴(yán)密的一塊“寶地”。但是與國外電信運(yùn)營商相比，無論從技術(shù)、企業(yè)管理、話費(fèi)成本等各個方面尚有巨大的差距。如果最終實施的方案是合并而非拆分，呂教授則很懷疑中國會在不久的將來更大程度地放開電信業(yè)的對外開放。

荷蘭銀行維持中國聯(lián)通(0762.HK)的買進(jìn)評級，目標(biāo)價23.00港元。該行稱，中國聯(lián)通仍然是其首選的行業(yè)重組概念股。與目前同時運(yùn)營CDMA和GSM網(wǎng)絡(luò)相比，在重組后只運(yùn)營GSM網(wǎng)絡(luò)可能支撐今后GSM業(yè)務(wù)的收益增長。

國金證券分析師陳運(yùn)紅認(rèn)為，無論是3G還是電信業(yè)的重組都將對相關(guān)上市公司產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響，在相關(guān)一系列重大因素的刺激下，該板塊有望走強(qiáng)。


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