主題：棲霞建設：銷售喜人 儲備優(yōu)化



　　中報主營收入同比增長，凈利潤同比下降。報告期，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入9.08億元，同比增加5.93%；實現(xiàn)利潤總額1.34億元，同比減少32.67%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8100萬元，同比減少32.64%。利潤下降的原因之一是結(jié)算毛利率下降。

　　給予增持-B評級。下半年南京市將加大土地供應，公司資金充沛，有望抓住機會增加優(yōu)質(zhì)土地儲備，為未來快速發(fā)展奠定基礎。結(jié)合RNAV法和市盈率法估值，每股RNAV4.30元，給予60%溢價；預測09年EPS0.27元，給予35倍市盈率；六個月目標價8.20元。



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