主題：保利地產：銀行貸款總額約122億元

保利地產(600048)的賬戶中尚有超過46億元的現金資產，對于堅信保利地產不會跟隨降價的人士而言，這一數據或是最強有力的支撐。

　　保利地產的銀行貸款總額約122億元，其中約32億元是短期借貸。在速動比率排名中，保利地產為0.3，與富力地產、北辰實業(yè)、金地、首創(chuàng)居于同一水平。

　　今年1月17日，保利地產公告稱，修改去年公開增發(fā)募集的部分資金的用途，將原定于投資項目開發(fā)的2.5億元暫時用于補充公司流動資金。而去年10月，公司擬發(fā)起的43億元公司債計劃迄今并無下文。

　　在去年8月，保利地產通過公開增發(fā)募集194億元，公司一度陷入經營性現金流為-48億元的危險境地。但是，此次股權融資使保利涉險過關后，保利隨即又投入到圈地的大潮流中，公開資料顯示，僅去年第三季度，保利就先后取得了上海、武漢、廣州等城市的8個地塊，規(guī)劃建筑面積329萬平方米，總價款接近100億元人民幣?？紤]到截止今年2月份，保利地產2008年又增加了超過210萬的土儲，上述融資所得幾近悉數付出。

　　當然，保利地產母公司實力雄厚，對現金流產生的經營壓力亦不能過分解讀，作出想當然的降價推論。但是，若從市況及政策層面考量，降價的壓力或動力仍然存在。

　　據年報，去年保利地產銷售額貢獻最大的兩地分別為廣州與北京，如今，兩地樓市正是當前房價調整的核心地帶。

　　另外，在政策層面上，未來一年將是全國主要城市保障性住房發(fā)力入市的第一年，保利的大多項目定位于普通商品房，二者在市場迎面相撞，房價調整壓力自不待言。在2007年，保利地產的土地儲備量超過2000萬平方米。其中，增加約750萬平方米，而在增加的約20個新項目中，絕大部分項目屬于普通商品住房項目。



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