主題：中信海直安全飛行38萬小時領(lǐng)先同業(yè)

中信集團實際控制的中信海直（000099.SZ）盈利能力大幅提升。

去年前三季度，中信海直實現(xiàn)凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）1.57億元，同比增長78.24%。2017年、2018年，其凈利潤同比增幅分別為5.88%、65.37%。凈利潤的基數(shù)在加大，增幅也在加大，說明其盈利能力提升明顯。

中信海直作為中信集團旗下且是中國通用航空業(yè)首家及唯一的上市公司，其前身為中國海洋直升機專業(yè)公司，是1983年3月成立的全國性通用航空公司。1999年2月，公司改制為股份公司，2000年7月，公司在深交所主板掛牌上市。

官網(wǎng)顯示，中信海直是目前中國規(guī)模最大的通用航空企業(yè)，擁有亞洲最大的民用直升機隊。

去年半年報披露，截至去年6月底，中信海直已累計安全飛行38萬余小時，創(chuàng)造了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的安全記錄，承運能力在業(yè)內(nèi)名列前茅。

中信海直的財務(wù)較為穩(wěn)健。截至去年三季度末，公司貨幣資金為5.53億元，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債及長期借款為15.16億元，考慮到去年前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額5.54億元及應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款情況，公司基本上沒有償債壓力。

截至去年9月底，中信海直的資產(chǎn)負(fù)債率為42.91%，較年初的43.45%下降了0.54個百分點。

值得一提的是，昨日午間，中信海直公告稱，公司可獲得2.64億元南頭直升機場搬遷項目補償，將對今年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

前三季經(jīng)營現(xiàn)金流大增6倍

中信海直再一次交出了較為亮麗的財報。去年三季報顯示，中信海直實現(xiàn)營業(yè)收入11.45億元，比上年同期的9.89億元增長15.79%，凈利潤1.57億元，上年同期為0.88億元，同比增長78.24%。公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1.51億元，上年同期為0.88億元，同比增長幅度為71.66%。

從單個季度看，去年一二三季度，中信海直實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.32億元、4.21億元、3.92億元，同比分別增長17.14%、21.26%、9.41%。對應(yīng)的凈利潤為0.22億元、0.69億元、0.66億元，同比增長48.22%、145.47%、46.04%，扣非凈利潤與凈利潤變動趨勢基本相同。

與凈利潤相關(guān)的經(jīng)營現(xiàn)金流，去年前三季度凈流入5.54億元，上年同期為0.78億元，同比增幅高達(dá)606.39%。

對于去年前三季度凈利潤快速增長，中信海直解釋稱，隨著海油市場需求擴大，公司海上石油業(yè)務(wù)合同機數(shù)量、飛行作業(yè)量、合同價格較去年同期有所增加，導(dǎo)致收入同比增加，經(jīng)營業(yè)績同比提升。此外，控股子公司海直通用航空2019年通用航空發(fā)展專項資金補貼2769.80萬元第三季度到賬，而其2018年通用航空發(fā)展專項資金補貼則是在2018年10月份到賬。

中信海直于2000年登陸A股市場，上市12年來，其經(jīng)營業(yè)績整體呈上升趨勢。

上市首年，中信海直實現(xiàn)營業(yè)收入2.97億元，凈利潤0.51億元。到2014年，其營業(yè)收入達(dá)到13.39億元，凈利潤2.02億元，均較上市首年翻了幾番。不過，2015年、2016年公司營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)下降。

所幸，從2017年開始，中信海直的凈利潤觸底回升。2017年、2018年公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12.70億元、14.26億元，分別增長8.35%、12.30%，凈利潤為0.91億元、1.50億元，同比分別增長5.88%、65.37%，呈加速增長之勢。同期扣非凈利潤為0.78億元、1.05億元，增幅為127.34%、34.72%，由此可見，凈利潤加速增長主要來自其主營業(yè)務(wù)貢獻。

2017年來，中信海直的毛利率、凈利率也在持續(xù)增長。2017年至去年前三季度，公司綜合毛利率分別為19.80%、23.86%、26.46%，凈利率為7.53%、11.16%、13.72%。

歷經(jīng)30年發(fā)展成為行業(yè)龍頭

中信海直經(jīng)營業(yè)績加速增長，除了海油市場行情好轉(zhuǎn)外，也與公司市場地位、競爭力相關(guān)。

中信海直的前身可追溯至1983年成立的中國海洋直升機專業(yè)公司，已有37年歷史。歷經(jīng)30多年發(fā)展，綜合實力在國內(nèi)居于行業(yè)龍頭地位。

作為通用航空綜合服務(wù)提供商，中信海直在鍛造核心競爭力的基礎(chǔ)上，選擇通航多元化發(fā)展戰(zhàn)略，逐步構(gòu)建海上石油、港口引航、陸上通航、通航維修、通航培訓(xùn)、融資租賃等業(yè)務(wù)板塊。目前，這些業(yè)務(wù)板塊均有不小競爭力。

具體而言，作為核心業(yè)務(wù)，海上石油業(yè)務(wù)除長期保持國內(nèi)市場份額的絕對優(yōu)勢外，公司積極開發(fā)海外市場，成功獲得韓國大宇緬甸海上石油作業(yè)合同，成為國內(nèi)同行中首家在海外為外方客戶提供長期海上石油飛行服務(wù)的企業(yè)。同時，公司主動探索其他國際項目。去年上半年，其場占有率達(dá)69.02%。

官網(wǎng)顯示，中信海直已先后為中海油、中石油、ESSO（埃索）、BP公司（英國石油）、TOTAL（道達(dá)爾）、AGIP（阿吉普）、CHEVRON（雪佛龍）、TEXACO（德士古）、OXY（美國西方）、JHN（石油作業(yè)公司）、CONOCOPHILLIPS（康菲）、ROC（洛克）、DEVON（丹文）、STATOLL（挪威國家石油公司）等40多家中外石油企業(yè)提供飛行服務(wù)，為中國政府部門和企事業(yè)單位提供了公務(wù)飛行、海洋執(zhí)法監(jiān)測、海上救援、搶險救災(zāi)、醫(yī)療救助等飛行服務(wù)。

2019年半年報顯示，公司累計安全飛行時間逾38萬小時，年飛行量3萬小時，約占國內(nèi)通用航空飛行總量的22%，工業(yè)飛行總量的35%，海洋石油直升機服務(wù)50%以上的市場份額，經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)濟效益居國內(nèi)前列。

值得一提的是，中信海直還積極參與各地海上搜救與各類搶險救災(zāi)，以及南、北極科學(xué)考察及印度洋海嘯災(zāi)區(qū)救援等。公司的B-7951號直升機組被國際直升機協(xié)會命名為“最佳機組”。

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