主題：恒瑞醫(yī)藥：瑞馬唑侖獲批兌現(xiàn)豐富麻醉管線 有望成為15億品種貢獻新增量


天風證券指出，公司作為行業(yè)龍頭，自主研發(fā)的創(chuàng)新藥產(chǎn)品集中收獲，2018年包括19K、吡咯替尼、白蛋白紫杉醇等多款重磅創(chuàng)新藥或高端仿制藥迎來集中獲批上市，超重磅產(chǎn)品PD-1今年獲批上市。短期來看，公司創(chuàng)新藥業(yè)績預計迎來高速增長期；長期來看，公司研發(fā)管線儲備眾多潛力品種，靶點布局全面，研發(fā)進度國內(nèi)領(lǐng)先，長期業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)定增長。考慮新產(chǎn)品獲批及部分產(chǎn)品銷售預期調(diào)整等因素，將公司2019-2021年歸母凈利潤由53.03億元（+30.43%）、68.47億元（+29.13%）、84.41億元（+23.27%），小幅上調(diào)至53.52億元（+31.64%）、70.18億元（+31.12%）、88.46億元（+26.06%），對應(yīng)P/E分別為70、53、42倍，維持“買入”評級。

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