主題：云南白藥：大批機構(gòu)調(diào)研 借混改機遇打造新的競爭優(yōu)勢和業(yè)績增長點

云南白藥（000538）10月31日午間披露投資者關(guān)系記錄表顯示，10月29日，包括易方達基金、華夏基金、中銀基金、匯添富基金、招商基金等機構(gòu)及個人投資者在內(nèi)共61人集體調(diào)研云南白藥，就公司三季報、員工持股、戰(zhàn)略方向、日常經(jīng)營等相關(guān)問題進行了交流。

　　機構(gòu)頻頻調(diào)研 四大業(yè)務(wù)板塊齊發(fā)力

　　自2018年5月25日股價達到歷史高點116.55元/股后，云南白藥股價一蹶不振，最低跌至66.50元/股。至今，其股價尚未恢復(fù)到今年的階段高點96.88元/股。

　　接近云南白藥的一位資本市場人士告訴中國證券報記者，云南白藥股價低迷背后，是市場對于該公司業(yè)績能否持續(xù)增長的疑慮。此外，公司混改后，能否處理好股東間的發(fā)展理念、經(jīng)營理念的差異。

　　敏銳的投資機構(gòu)提前捕捉到了一些重要變化。自今年9月起，包括券商、QFII在內(nèi)的多家機構(gòu)頻頻調(diào)研云南白藥。隨后，云南白藥股票交易開始活躍。10月29日的這次調(diào)研，則將機構(gòu)對于云南白藥的興趣“曝光”。Choice數(shù)據(jù)顯示，自10月11日至今的15個交易日中，云南白藥累計漲幅14.56%，遠超同期板塊漲幅（-1.63%），累計成交額為116億元，換手率23.05%，量能較前期明顯放大。

　　目前，云南白藥擁有藥品、健康品、中藥資源、醫(yī)藥商業(yè)等四大業(yè)務(wù)板塊。

　　其中，健康品業(yè)務(wù)頗受外界關(guān)注。9月25日，云南白藥健康產(chǎn)業(yè)園智慧工廠項目順利竣工，第一只無人值守的牙膏試生產(chǎn)下線，標志著云南白藥這一百年民族品牌的工業(yè)4.0智能制造時代的到來。該項目的建成，將有助于解決白藥牙膏等健康日化產(chǎn)品的產(chǎn)能缺口，在努力搞好保障公司生產(chǎn)的同時，更好地實施科技興企的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，橫向開拓產(chǎn)品類型，為云南白藥進軍國際市場奠定堅實的基礎(chǔ)。

　　公司表示，今年上半年，云南白藥牙膏成功在全渠道超越黑人。此外，采之汲美膚系列產(chǎn)品市場開拓也取得良好進展。此外，公司藥品、中藥資源、醫(yī)藥商業(yè)等其他三大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

　　國際化進程加快 借力混改機遇打造新利潤增長點

　　10月12日，云南白藥披露了員工持股計劃草案，擬將此前公司回購的330.10萬股股份用于員工激勵，員工回購價格為37.07元/股，不低于公司回購股份均價（74.13元/股）的50%。股票鎖定期為12個月。

　　此次激勵受到外界高度關(guān)注，亦成為此次調(diào)研的重點。公司表示，未來公司將根據(jù)經(jīng)營情況與市場情況，考慮包括員工持股、股權(quán)激勵在內(nèi)的法律法規(guī)允許的員工激勵措施，以建立健全共創(chuàng)共享的長效激勵約束機制。

　　值得注意的是，近期，云南白藥動作頻頻。10月14日，公司擬以自籌資金7.3億港幣認購萬隆控股集團（00030.HK）發(fā)行的2年期可換股債券，認購和換股完成后公司將持有萬隆控股集團經(jīng)擴大后股本的51.06%，公司借此布局工業(yè)大麻，一方面能夠獲得固定收益，另一方面可以進一步加深雙方合作，在個人護理產(chǎn)品貿(mào)易，以及植物提取和配套監(jiān)測、物流、進出口及相關(guān)服務(wù)方面繼續(xù)合作。

　　此外，公司還計劃使用自有資金5000萬美元，以基石投資者的身份參與認購中國抗體制藥有限公司在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行股份。公司表示，此舉將有利于提高公司資金利用效率，更好的借助資本市場優(yōu)勢推動公司的戰(zhàn)略布局，加強公司在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的布局，加速公司國際化進程，提升公司綜合競爭實力。

　　針對投資者關(guān)于公司發(fā)展戰(zhàn)略的問詢，公司表示，未來，公司將順應(yīng)混改帶來的重要機遇，發(fā)揮長期累積形成的品牌、渠道和醫(yī)療資源優(yōu)勢，通過藥品專利授權(quán)、戰(zhàn)略合作、新品研發(fā)和兼并收購等方式，打造新的競爭優(yōu)勢和業(yè)績增長點，逐步建成覆蓋大健康全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性平臺。短期內(nèi)積極布局經(jīng)典骨科、傷口護理、女性健康等領(lǐng)域，聚焦專利新藥等重磅產(chǎn)品，支撐上市公司業(yè)績的穩(wěn)步增長；中長期將與國內(nèi)頂尖大學(xué)等全球一流的科研機構(gòu)合作，建設(shè)骨科醫(yī)學(xué)中心，構(gòu)建基于個性化需求的綜合解決方案醫(yī)療服務(wù)平臺，打造骨科醫(yī)療生態(tài)圈。未來，云南白藥將力爭成為涵蓋經(jīng)典骨科、個人健康護理、中藥資源、現(xiàn)代醫(yī)療及康復(fù)服務(wù)、健康食品、醫(yī)療器械、新品婦科等領(lǐng)域的大健康全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性服務(wù)平臺，提升上市公司在全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)中的競爭力及話語權(quán)。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。