主題：中石油股價(jià)新低：12年蒸發(fā)7萬億

問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油？上市12年，蒸發(fā)7萬億！中石油又創(chuàng)新低了，曾是茅臺(tái)(600519)幾十倍，如今被“碾壓”…

　　“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當(dāng)初沒割肉，而今想來愁更愁?！比粽撝袊擅褡顟K痛的投資記憶，中國石油恐怕是需要記上狠狠一筆。

　　曾被視為“亞洲最賺錢公司”的中國石油，回歸A股后的12年時(shí)間，股價(jià)屢創(chuàng)新低，價(jià)格跌超80%，市值累計(jì)蒸發(fā)超7.2萬億，“上市即套牢”成為一代股民的心中魔咒。

　　8月26日，中國石油開盤持續(xù)走弱，股價(jià)最低觸及6.02元，跌穿2013年最低價(jià)位，刷新歷史新低紀(jì)錄。截至發(fā)稿前，中國石油報(bào)價(jià)為6.06元，跌幅0.98%，市值為1.05萬億。

從市值一哥到“套牢第一股”，跌落神壇的中國石油走勢長熊，讓信奉牛股神話的百萬股民遲遲難以解套。是什么造就了中國石油的投資悲劇，這一問題更是引發(fā)市場各方的反思。打開APP 閱讀最新報(bào)道
　　從市值一哥到“套牢第一股”，跌落神壇的中國石油走勢長熊，讓信奉牛股神話的百萬股民遲遲難以解套。是什么造就了中國石油的投資悲劇，這一問題更是引發(fā)市場各方的反思。

　　中石油股價(jià)再創(chuàng)新低

　　12年市值蒸發(fā)超7.2萬億

　　上市就套牢，這是中國石油留給投資者最慘痛的記憶。今年8月以來，中國石油股價(jià)跌跌不休，屢屢創(chuàng)下新低，重新引來市場一波爭議和關(guān)注。

　　8月26日當(dāng)天，中國石油開盤再次走弱，并創(chuàng)下歷史最低價(jià)格6.02元。這一價(jià)格，實(shí)際上已經(jīng)刷新8月15日當(dāng)天創(chuàng)下的歷史最低價(jià)格6.03元。相較于上市當(dāng)天48元的最高價(jià)，中國石油總市值累計(jì)蒸發(fā)7.2萬億人民幣。

中石油股價(jià)新低：12年蒸發(fā)7萬億 跟風(fēng)巴菲特坑慘股民
　　那么，7.2萬億市值到底是一個(gè)什么概念呢？

　　與國家股市相比，去年巴西股市總市值才6.45萬億元，俄羅斯股市的總市值才4.06萬億元。7.2萬億相當(dāng)于跌掉1個(gè)巴西2個(gè)俄羅斯股市的總市值。

　　相比單只個(gè)股，A股中的貴州茅臺(tái)(600519)總市值已經(jīng)超過1.3萬億元，港股騰訊控股總市值是3.2萬億元，美股蘋果總市值是6.6萬億元。那么，7.2萬億相當(dāng)于跌掉1個(gè)蘋果、2.5個(gè)騰訊、6個(gè)茅臺(tái)。

　　12年前，中石油剛上市的時(shí)候，市值還是茅臺(tái)的幾十倍，而如今，中石油1.05萬億的市值已經(jīng)被1.4萬億的茅臺(tái)“碾壓”。

　　對于長線投資者而言，人世間最遠(yuǎn)的距離，可能就是“你在2007年100元買了茅臺(tái)，而我卻轉(zhuǎn)身48元滿倉中石油”。

　　從2007年上市至今，中國石油在上市交易首日即成為它股價(jià)歷史頂峰。此后十多年時(shí)間，除牛市期間跟隨性上漲外，中國石油其余時(shí)間總體均為橫盤整理或震蕩下行狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從2007年11月5日至8月26日，股價(jià)從最高48.62元一路下跌至6.02元，復(fù)權(quán)后股價(jià)跌幅高達(dá)83%。

　　上市時(shí)泡沫痕跡嚴(yán)重

　　跟風(fēng)巴菲特坑慘股民

　　曾經(jīng)的中國石油，頭頂著諸多光環(huán)，“亞洲最賺錢公司”、“中國總市值破萬億美元股票”，如今卻跌落神壇，演變成“套牢散戶第一股”，其泡沫的最終破滅實(shí)際有跡可循。

　　早在2007年上市之際，A股市場此番正在經(jīng)歷一波大牛市，上證指數(shù)甚至創(chuàng)下6124點(diǎn)歷史新高，牛市行情下，投資者對已經(jīng)在港股上市的中國石油，回歸A股后的表現(xiàn)充滿期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國石油上市首日動(dòng)態(tài)市盈率超過60倍；隨后當(dāng)年“A+H”總市值超過1.1萬億美元，相當(dāng)于美國石油巨頭企業(yè)?？松梨谑凸镜?倍多。此外，當(dāng)年石油行業(yè)發(fā)展迅猛，國際油價(jià)一路飆升至140美元以上，引發(fā)市場廣闊想象空間。圍繞中石油的投資價(jià)值也成為當(dāng)年市場討論異常激烈的話題之一。

　　與此同時(shí)，跟風(fēng)效應(yīng)在中國石油的投資上更是表現(xiàn)得淋漓盡致。據(jù)悉，當(dāng)年股神巴菲特“中國石油”港股中獲得豐厚收益，引來一大波投資者的跟風(fēng)。

　　早在2003年4月，正值中國股市低迷時(shí)期，巴菲特以每股1.6至1.7港元的價(jià)格大舉介入中國石油H股23.4億股，這是他所購買的第一只中國股票。

　　而在中國石油A股上市前兩個(gè)月，巴菲特便清倉所有持股，套現(xiàn)277億元港幣，相比買入成本盈利超10倍。正是巴菲特賺錢效應(yīng)，大大刺激了投資者高價(jià)買入中國石油當(dāng)初新上市的股票。

而據(jù)投行人士分析，中國石油發(fā)行價(jià)過高造就了這只萬億美元市值公司的巨大泡沫。早在2007年，A股股市機(jī)制存在漏洞，國內(nèi)上市“三高”癥狀明顯，這也讓中國石油發(fā)行價(jià)定價(jià)過高，同時(shí)承銷商在上市開盤時(shí)刻意做市，造成開盤價(jià)虛高，成為中國石油漫漫長熊的重要原因之一。
　　而據(jù)投行人士分析，中國石油發(fā)行價(jià)過高造就了這只萬億美元市值公司的巨大泡沫。早在2007年，A股股市機(jī)制存在漏洞，國內(nèi)上市“三高”癥狀明顯，這也讓中國石油發(fā)行價(jià)定價(jià)過高，同時(shí)承銷商在上市開盤時(shí)刻意做市，造成開盤價(jià)虛高，成為中國石油漫漫長熊的重要原因之一。

　　如今，中國石油股價(jià)刷出歷史新低，使其成為不少投資機(jī)構(gòu)及散戶的傷痛之地。據(jù)一位跟蹤石化行業(yè)的分析師指出，石油行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，油價(jià)下跌也造成了中國石油股價(jià)的下跌。由于市場需求的變化，中國石油背后的資源儲(chǔ)備價(jià)值也隨之下跌。

　　財(cái)經(jīng)評論人葉檀曾對中石油上市做過這樣的評價(jià)，“中國石油的上市過程像釣魚，釣的是A股投資者。A、H兩個(gè)市場發(fā)行價(jià)相差10倍以上，是個(gè)十足的奇跡，只能得出兩個(gè)結(jié)論：中國石油在境外資本市場毫無定價(jià)權(quán)；境內(nèi)的定價(jià)體制異常扭曲。中國石油A股發(fā)行之前，境外市場經(jīng)歷了一輪哄抬行情，當(dāng)港股高達(dá)20港元左右時(shí)，A股發(fā)行創(chuàng)出天價(jià)?！?br />
　　股價(jià)低迷背后，也是公司業(yè)績表現(xiàn)難以獲得市場投資者認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，2018年中國石油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23535.88億元，較2007年的8350.37億元增長15185.51億元，增幅近兩倍。對應(yīng)的凈利潤為525.85億元，2007年為1345.74億元，銳減了819.89億元。

　　“大盤殺手”威力減弱

　　中國石油權(quán)重不斷降低

　　曾經(jīng)有多輝煌，如今的現(xiàn)實(shí)就有多慘烈。

　　早在上市之際，中國石油就傳出其在A股的影響力頗深，因買入需求過多而分流市場資金的說法，更有投資者總結(jié)出了“兩油一挺，市場見頂”的規(guī)律。中國石油股價(jià)的異動(dòng)，甚至成為A股市場的看空指標(biāo)，成為讓不少投資者頗感忌憚的“中石油魔咒”。

　　中國石油的股價(jià)對A股大盤指數(shù)影響到底有多大？不妨看幾個(gè)數(shù)據(jù)：

　　2007年11月5日，中國石油上市首日，尚未見頂?shù)乃{(lán)籌股全部見頂。2008年1月17日 中石油破位下跌，深圳主板和中小板題材股確立長期頂部。

　　2008年4月24日、中國石油盤中漲停，6天后上證指數(shù)反彈結(jié)束見到長達(dá)7年的頂部3786點(diǎn)，2008年9月18日，中國石油再次盤中漲停，3天后上證指數(shù)見到短期頂部并在1個(gè)月內(nèi)暴跌28.64%。

　　2013年5月2日 中國石油跌破了7.27元階段低點(diǎn)，一個(gè)月后上證指數(shù)展開一段狂瀉行情，17個(gè)交易日暴跌20%低見1849.65點(diǎn)長期底部。2015年8月24、25日 中石油兩次觸及跌停，上證指數(shù)連續(xù)2天超過2000股跌停，26日上證指數(shù)見到2850.71點(diǎn)短期底部。

　　2016年1月7日 中石油跌破2015年8月26日的7.57元低點(diǎn)，7天后上證指數(shù)砸破2850.71點(diǎn)底部。2019年5月6日 中石油盤中跌破長達(dá)11年的平臺(tái)下沿7.22元，三大指數(shù)迎來向下跳空的缺口。

　　如此可見，無論是中國石油異動(dòng)漲停還是屢創(chuàng)新低，都會(huì)引發(fā)主要性指數(shù)方向性的巨大變化。一方面，中國石油股價(jià)暴漲的時(shí)候，其它個(gè)股，特別是各種題材股一般都會(huì)下跌，而中國石油股價(jià)大跌，大盤指數(shù)更是迎來大跌行情。

　　時(shí)至今日，股價(jià)連連下跌、市值僅剩萬億的中國石油對A股指數(shù)的影響力卻在逐步減弱。數(shù)據(jù)顯示，從2007年11月19日至今，中石油在滬深300指數(shù)的權(quán)重，從1.89%下降到0.42%；同時(shí)，中石油在上證指數(shù)的權(quán)重，也從23.48%下降到3.20%，影響力逐漸式微。

　　百萬股民黯然離場

　　中石油投資留下慘痛教訓(xùn)

　　伴隨著中國石油股價(jià)不斷走低，持股股民的損失可謂慘重。從上市開始至今，投資者從看好中國石油的未來到割肉離場，期間十多年經(jīng)歷的過山車心情，也讓不少老股民難掩悲痛之情。

　　提及套牢中國石油，A股幾乎可以變出一本段子集?！皢柧苡袔锥喑睿∷茲M倉中石油?！?、“我站在中石油48元之巔，眼含熱淚向山下俯瞰”、“中石油股價(jià)還不夠買一升油”……

　　早在2013年，一位持有中國石油的中國投資問了巴菲特一個(gè)問題，“我46歲，46元買的中國石油，這輩子還有望解套嗎？”而在中國石油賺過大錢的股神巴菲特并沒有正面回答，而是給了一個(gè)更憂傷的回復(fù)，“20年”。

　　按照巴菲特的解釋，如果中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，投資中國公司也會(huì)很好，因?yàn)楣疽恢辟嶅X，相對來說，成本就會(huì)變得很小。

　　“我不知道明年股票價(jià)格會(huì)發(fā)生什么樣的變化，我長期持有，比如20年。石油利潤主要是依賴于油價(jià)，如果石油在30美元一桶的時(shí)候，我們很樂觀，如果到了75美元，我就不像以前那么自信。中國石油的收入在很大程度上依賴于未來10年石油的價(jià)格，我對此并不消極?！卑头铺剡@樣回答了這位股民的疑問。

　　只不過，12年過去了，持有中國石油的投資者們對能否解套依然表示悲觀。

　　股價(jià)的慘烈表現(xiàn)，讓數(shù)百萬股民選擇退出這場耗時(shí)已久的博弈之中。數(shù)據(jù)顯示，中國石油最巔峰時(shí)期擁有213萬戶股民，而到了2019年第一季度末，中石油還剩有53.33萬戶。

對于長期投資者而言，中國石油的這筆投資無疑是一次深刻的教訓(xùn)。保持冷靜、拒絕跟風(fēng)，尋找真正有長線價(jià)值的標(biāo)的和品種，才能獲得長期盈利。否則，很多買股票的經(jīng)歷就會(huì)和投資中石油一樣，“一入市場套牢至今”，難以獲得優(yōu)質(zhì)公司長期的股權(quán)回報(bào)。
　　對于長期投資者而言，中國石油的這筆投資無疑是一次深刻的教訓(xùn)。保持冷靜、拒絕跟風(fēng)，尋找真正有長線價(jià)值的標(biāo)的和品種，才能獲得長期盈利。否則，很多買股票的經(jīng)歷就會(huì)和投資中石油一樣，“一入市場套牢至今”，難以獲得優(yōu)質(zhì)公司長期的股權(quán)回報(bào)。

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