主題：桂冠電力：2018年歸母凈利潤下降3.4%，降幅超營收


桂冠電力于2019年4月27日披露年報，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入95.1億，同比下降1.3%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤23.8億，同比下降3.4%，降幅較去年收窄；每股收益為0.39元。19年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入23.2億，同比下降0.7%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5.9億，同比下降2.3%。

公司2018年度利潤分配預(yù)案：10送3.00派2.50元(含稅)。
期間費用為15.1億，營業(yè)成本為46.3億
公司2018年期間費用率為15.9%，較去年下降0.6個百分點。期間費用合計達15.1億，同比下降5.1%。其中管理費用為3.3億，同比下降4.6%；財務(wù)費用為11.8億，同比下降5.3%。營業(yè)成本46.3億，同比上升1.7%，營業(yè)收入同比下降1.3%，毛利率下降1.4%。

本期“水力發(fā)電”貢獻較大毛利
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“水力發(fā)電”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言， “水力發(fā)電”營業(yè)收入為82.5億，營收占比為88.6%。“火力發(fā)電”營業(yè)收入為8.1億，營收占比為8.7%。“風(fēng)力發(fā)電”營業(yè)收入為2.5億，營收占比為2.6%。

利潤貢獻角度，“水力發(fā)電”毛利貢獻最大。報告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為51.3%，同比下降1.4個百分點。其中，“水力發(fā)電”、“風(fēng)力發(fā)電”毛利貢獻占比分別為102.1%、1.9%，“水力發(fā)電”貢獻較大毛利?！八Πl(fā)電”、“風(fēng)力發(fā)電”毛利率分別為58.3%、37.3%。




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