主題：環(huán)保的未來并不悲觀薦5股

　投資要點(diǎn)本周投資觀點(diǎn)：回顧2018年，申萬環(huán)保跌幅達(dá)49.68%，跌幅在所有申萬二級(jí)子行業(yè)中居前，環(huán)保板塊估值也回落到歷史底部，在去杠桿的背景下，多數(shù)環(huán)保公司都受到不同程度的影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴禄?，環(huán)保板塊受到估值與業(yè)績(jī)的雙殺，但是從近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中發(fā)現(xiàn)，環(huán)保工作仍然是未來的工作重點(diǎn)，我們對(duì)環(huán)保板塊的未來并不悲觀。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出明年要針對(duì)突出問題，打好重點(diǎn)戰(zhàn)役，打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，避免處置措施簡(jiǎn)單粗暴，針對(duì)農(nóng)村環(huán)境問題，會(huì)議中也指出要改善農(nóng)村人居環(huán)境，重點(diǎn)做好垃圾污水處理、廁所革命、村容村貌提升。我們認(rèn)為明年環(huán)保工作的重心仍為藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)以及農(nóng)村環(huán)境整治，未來的環(huán)境整治將不是簡(jiǎn)單的“一刀切”，更多的是注重源頭上的污染整治，工業(yè)企業(yè)的治理需求有望加速釋放，未來農(nóng)村環(huán)保的投入將繼續(xù)加強(qiáng)，將繼續(xù)推動(dòng)農(nóng)村環(huán)保的發(fā)展，建議關(guān)注工業(yè)大氣治理及環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)，推薦標(biāo)的：龍凈環(huán)保、盈峰環(huán)境。在融資環(huán)境逐漸改善的背景之下，環(huán)保公司的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度將逐漸恢復(fù)，龍頭公司有望迎來業(yè)績(jī)與估值的雙擊，建議繼續(xù)關(guān)注固廢治理、污水處理、環(huán)境監(jiān)測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域，推薦標(biāo)的：瀚藍(lán)環(huán)境、碧水源、聚光科技。

　　板塊行情回顧：上周上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指周漲幅分別為-0.89%、-1.56%，上證綜指跑贏創(chuàng)業(yè)板0.87%。A股環(huán)保板塊(申萬)周漲幅為-3.94%，跑輸上證綜指3.05%，跑輸創(chuàng)業(yè)板2.38%；公用事業(yè)周漲幅為-0.77%，跑贏創(chuàng)業(yè)板0.12%，跑贏上證綜指0.79%。環(huán)保子版塊中水治理板塊周跌幅居首位，跌幅為-6.34%，其次為大氣治理、環(huán)境監(jiān)測(cè)、水務(wù)運(yùn)營(yíng)、固廢治理板塊，跌幅分別為-2.98%、-1.28%、-0.52、-0.11%%，A股環(huán)保板塊上海洗霸(11.00%)、渤海股份(7.23%)、長(zhǎng)青集團(tuán)(5.04%)周漲幅居前，碧水源(-10.55%)、巴安水務(wù)(-10.53%)、德創(chuàng)環(huán)保(-10.08%)周漲幅居后。

　　行業(yè)要聞回顧：1)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《國(guó)家大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)制訂技術(shù)導(dǎo)則》和《國(guó)家水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)制訂技術(shù)導(dǎo)則》；2)河南省印發(fā)《河南省推進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整打贏污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)工作方案》；3)廣西省印發(fā)《廣西壯族自治區(qū)大氣污染防治條例》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策實(shí)施不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目建設(shè)不達(dá)預(yù)期





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