主題：中信海直2018年年度董事會經(jīng)營評述

中信海直2018年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、概述 面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境和內(nèi)部資金緊張等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，2018年公司在董事會的正確領(lǐng)導(dǎo)下，經(jīng)營層帶領(lǐng)全體員工銳意進(jìn)取、攻堅(jiān)克難，緊抓發(fā)展機(jī)遇，深化行業(yè)覆蓋能力，穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)各主要經(jīng)營指標(biāo)，整體發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中向好勢頭。

報(bào)告期國際油價緩慢復(fù)蘇，公司核心業(yè)務(wù)海上石油作業(yè)量回暖上升，營業(yè)收入和市場占有率創(chuàng)歷史新高；成功與國內(nèi)第一大港口寧波舟山港成為戰(zhàn)略合作伙伴；中標(biāo)北京2022年冬奧會直升機(jī)醫(yī)療救援服務(wù)項(xiàng)目，成為該賽事直升機(jī)醫(yī)療救援服務(wù)提供商，及唯一被中國民航局授予"通用飛行安全三星獎"的通航企業(yè)；電力巡線業(yè)務(wù)量增長強(qiáng)勁；維修集群平臺優(yōu)化工作獲初步實(shí)質(zhì)性成果；粵港澳空中擺渡項(xiàng)目取得中國民航局和香港營運(yùn)批復(fù)，2019年初深圳-香港航線試飛圓滿完成，助力粵港澳大灣區(qū)融合發(fā)展。與部分地方政府通航產(chǎn)業(yè)合作取得初步進(jìn)展，推動與地方政府合作向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

報(bào)告期公司無通用航空事故征候及以上事件，無空管原因、機(jī)場原因、油料原因事故征候，無劫機(jī)炸機(jī)事件和空防事故，無維修重大事故和重大航空地面事故。

通航飛行：全年母公司與海直通航合并飛行37,329架次、33,374小時42分，同比分別增長5.68%和8.51%。其中，母公司累計(jì)飛行32,981架次、28,293小時6分，同比分別增長5.74%和6.97%;海直通航累計(jì)飛行4,348架次、5,081小時36分，同比分別增長5.23%和17.96%。

通航維修：報(bào)告期維修公司已完成大修直升機(jī)7架，正執(zhí)行大修直升機(jī)13架；已累計(jì)完成動部件大修2臺次，發(fā)動機(jī)修理8臺次，直升機(jī)槳葉修理109片，起落架修理23個，絞車修理3臺次，電子部件修理150臺次，無損探傷檢查312項(xiàng)次，表面處理101項(xiàng)次。

二、核心競爭力分析

公司是證券市場唯一在主板上市的通航企業(yè)，通過35年的深耕細(xì)作，成為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)和眾多通航細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。

公司已實(shí)現(xiàn)持續(xù)安全飛行36萬小時，創(chuàng)造了享譽(yù)行業(yè)的優(yōu)良安全記錄的同時，先后獲得"金鷗杯""通用航空安全飛行先進(jìn)單位"等獎項(xiàng)，2018年度更是被中國民航局授予"通用飛行安全三星獎",公司也是唯一獲此榮譽(yù)的通用航空企業(yè)。此項(xiàng)殊榮是民航局對公司始終堅(jiān)持嚴(yán)格、科學(xué)、規(guī)范的安全管理，實(shí)現(xiàn)持續(xù)安全的充分肯定。公司核心競爭力如下：

1.業(yè)務(wù)種類豐富

公司經(jīng)營項(xiàng)目涵蓋甲乙丙三類，業(yè)務(wù)齊全，已成功構(gòu)筑起海上石油、陸上通航、通航維修、通航培訓(xùn)和資本運(yùn)營五大業(yè)務(wù)板塊齊步并進(jìn)的格局，并根據(jù)自身實(shí)際情況及市場需求正逐步搭建維修集群、海外市場、機(jī)場設(shè)計(jì)運(yùn)營、通航城市綜合服務(wù)等板塊。豐富的業(yè)務(wù)種類能夠有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和業(yè)務(wù)協(xié)同，整體抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。

2.優(yōu)秀人才充足

公司通過加大人才引進(jìn)力度和加強(qiáng)人才培養(yǎng)，管理和專業(yè)人才隊(duì)伍綜合素質(zhì)高且充足。公司管理人員經(jīng)驗(yàn)豐富，飛行、機(jī)務(wù)和保障等專業(yè)人才技術(shù)精湛。截至2018年12月31日，公司飛行員共203名，其中25名獲功勛獎?wù)隆?7名獲金質(zhì)獎?wù)隆?1名獲銀質(zhì)獎?wù)隆?8名獲銅質(zhì)獎?wù)拢嗝@中國民航安全飛行獎?wù)?；維修人員共376名，其中持有CAAC頒發(fā)的機(jī)務(wù)維修執(zhí)照269名，同時持有EASA頒發(fā)的機(jī)務(wù)維修執(zhí)照24名。專業(yè)的全面型人才為公司可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

3.機(jī)隊(duì)形成規(guī)?；遗渲煤侠?br />
公司2018年運(yùn)營直升機(jī)72架，自有直升機(jī)42架，機(jī)隊(duì)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，承運(yùn)能力處行業(yè)領(lǐng)先地位。公司機(jī)隊(duì)主力為法國空中客車生產(chǎn)的EC225LP、EC155B/B1、AS332L1等型號直升機(jī)，同時適當(dāng)配置美國西科斯基生產(chǎn)的S92B、俄羅斯直升機(jī)公司生產(chǎn)的Ka-32A11BC,機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)與市場需求高度契合。

4.基地網(wǎng)絡(luò)化布局

公司總部設(shè)在深圳，天津、上海、湛江、浙江和海南等5處設(shè)有分公司，深圳南頭、天津塘沽、湛江坡頭、海南東方等4處設(shè)直升機(jī)場。公司基地多且輻射面廣，網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)有效發(fā)揮，充分實(shí)現(xiàn)與客戶需求相匹配的高品質(zhì)快速服務(wù)，保障了優(yōu)質(zhì)客戶群體的穩(wěn)定性。

5.運(yùn)營管理體系完備、先進(jìn)

公司已建立一套與國際接軌的運(yùn)行、安全、維護(hù)管理手冊和規(guī)則，是國內(nèi)通航企業(yè)中率先通過英國標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會的ISO國際質(zhì)量體系認(rèn)證，最早建立健康安全環(huán)保手冊(HSE方案)和SMS體系的企業(yè)。2018年創(chuàng)新飛行安全管理，完成電子飛行包上線，成為首家推行該項(xiàng)技術(shù)的通航企業(yè)。公司擁有具備自有知識產(chǎn)權(quán)的飛行運(yùn)營管理系統(tǒng)，逐步完善飛行安全智能化，以科技創(chuàng)新推動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

三、公司未來發(fā)展的展望

(一)行業(yè)格局和趨勢

我國通用航空業(yè)規(guī)模較小，但發(fā)展?jié)摿薮?，對?jīng)濟(jì)發(fā)展具有強(qiáng)有力的推動作用，是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。近些年國家和地方各種扶持通用航空發(fā)展的政策密集出臺，2010年國務(wù)院、中央軍委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》，對深化我國低空空域管理改革做出了部署；2016年國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，制定了通用航空業(yè)發(fā)展思路和重點(diǎn)任務(wù)；2018年中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》，支持通用航空消費(fèi)大眾化發(fā)展。種種利好政策對通用航空業(yè)發(fā)展引導(dǎo)效果顯著，行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，但鑒于基礎(chǔ)依然薄弱，制度性障礙仍需破除，發(fā)展環(huán)境有待優(yōu)化，通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力目前還未完全釋放，尚處于積蓄力量的發(fā)展探索初期。同時，隨著地方政府和民營企業(yè)紛紛踴躍投入通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，業(yè)內(nèi)競爭壓力與日俱增。

(二)發(fā)展戰(zhàn)略 當(dāng)前我國通用航空業(yè)仍處發(fā)展初創(chuàng)期，雖然制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸還沒有得到根本解決，然而挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，此時正是引領(lǐng)業(yè)內(nèi)發(fā)展方向，占領(lǐng)行業(yè)制高點(diǎn)的最佳時期。公司堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，圍繞轉(zhuǎn)型發(fā)展、品牌建設(shè)、信息化發(fā)展等方面，致力于打造國內(nèi)領(lǐng)先、國際知名的通用航空綜合服務(wù)提供商。公司已提出以"四化(運(yùn)營業(yè)務(wù)綜合化、海油業(yè)務(wù)國際化、地方合作產(chǎn)業(yè)化、經(jīng)營模式平臺化)+融合"為目前發(fā)展方向，以市場需求為導(dǎo)向，深入挖掘原有五大業(yè)務(wù)板塊優(yōu)勢和潛力，同時逐步探索構(gòu)建維修集群、海外市場、機(jī)場設(shè)計(jì)運(yùn)營、通航城市綜合服務(wù)等新業(yè)務(wù)體系，加深各業(yè)務(wù)間的互聯(lián)互通和協(xié)同效應(yīng)，共同促進(jìn)公司不斷實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中提質(zhì)，穩(wěn)中有進(jìn)。2019年公司已經(jīng)著手制定未來三年發(fā)展規(guī)劃。

目前公司各細(xì)分業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃大致如下：海上石油：加大精力投入，深化服務(wù)意識，深入發(fā)掘海上石油市場潛力。在國內(nèi)海上石油市場保存量、促增量、提質(zhì)量；踐行國際化發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步深化與合作伙伴的互利合作，繼續(xù)圍繞"一帶一路"加強(qiáng)對外開放合作，探尋更多的海外合作資源，提升公司國際競爭力，提升海外市場收入比重。

港口引航：著力提高港口引航作業(yè)量及拓寬業(yè)務(wù)范圍，重點(diǎn)鞏固現(xiàn)有港口引航業(yè)務(wù)的優(yōu)勢地位。

陸上通航：聚焦航空護(hù)林、直升機(jī)代管、極地科考、電力巡線等重點(diǎn)業(yè)務(wù)的同時，保持敏銳的市場嗅覺，豐富服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)對象。

通航維修：以市場為主導(dǎo)，拓展并深化多項(xiàng)新業(yè)務(wù)；融合升級維修集群平臺，對內(nèi)獲取互補(bǔ)資源，對外強(qiáng)化競爭優(yōu)勢，全面提升通航維修綜合實(shí)力。

培訓(xùn)業(yè)務(wù)：注重完善培訓(xùn)管理制度和體系，以培育、壯大優(yōu)秀的講師隊(duì)伍為切入點(diǎn)，開發(fā)多元化的具有通航特色的專業(yè)課程。

機(jī)場運(yùn)營：扎實(shí)、穩(wěn)步推進(jìn)直升機(jī)場遷建項(xiàng)目，做好新機(jī)場建設(shè)工作，提升公司運(yùn)營環(huán)境，為公司未來發(fā)展打下基礎(chǔ)。

適時組建機(jī)場建設(shè)咨詢設(shè)計(jì)公司，為推動公司快速發(fā)展增添后勁。

資本運(yùn)營：在強(qiáng)化風(fēng)險管控措施的同時探索精細(xì)化、差異化發(fā)展模式，借助金融的力量撬動公司新增長。

其他業(yè)務(wù)：整合城市通航新資源，培育公共服務(wù)新市場，繼續(xù)推進(jìn)航空醫(yī)療救助服務(wù)業(yè)務(wù)，推動空中旅游服務(wù)業(yè)務(wù)；開展互聯(lián)網(wǎng)+直升機(jī)應(yīng)用探索，推進(jìn)共享平臺項(xiàng)目建設(shè)。

(三)經(jīng)營計(jì)劃

報(bào)告期公司營業(yè)收入計(jì)劃實(shí)現(xiàn)138,651萬元，實(shí)際營業(yè)收入142,588.09萬元，超出計(jì)劃目標(biāo)2.84%;營業(yè)總成本計(jì)劃控制在140,413萬元，實(shí)際營業(yè)總成本為132,910.50萬元；完成計(jì)劃目標(biāo)94.66%。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)安全目標(biāo)。

2019年度公司經(jīng)營計(jì)劃為：力爭實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144,830.37萬元，營業(yè)總成本控制在140,571.75萬元；安全目標(biāo)是：杜絕各類事故，事故征候萬架次率低于民航指標(biāo)，切實(shí)保證持續(xù)安全。上述經(jīng)營計(jì)劃不代表公司對2019年度的盈利預(yù)測及對投資者的業(yè)績承諾，能否實(shí)現(xiàn)取決于市場狀況、經(jīng)營環(huán)境等多種因素，存在較大不確定性，請投資者對此保持足夠的風(fēng)險意識。

(四)可能面對的風(fēng)險及應(yīng)對措施

1.市場風(fēng)險

(1)對單一市場依存度過高風(fēng)險：公司成立初衷是為我國海洋油氣開發(fā)提供配套的直升機(jī)飛行服務(wù)，海上石油業(yè)務(wù)板

塊收入長期為公司主要盈利來源。公司雖通過多年努力與國內(nèi)石油巨頭建立良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系，保證了海上石油服務(wù)領(lǐng)域市場份額較牢固，但若海洋石油行業(yè)不景氣，或核心客戶經(jīng)營狀況不佳或同公司終止業(yè)務(wù)關(guān)系，公司發(fā)展速度將會放緩、停止甚至退后。對海洋石油行業(yè)的發(fā)展過于依賴提高了公司的經(jīng)營風(fēng)險，公司應(yīng)著眼重塑利潤增長新格局，有效提升海上石油板塊以外業(yè)務(wù)的收益比重，同時公司也應(yīng)從不同業(yè)務(wù)板塊著手，提高公司市場競爭能力，確保公司能夠抵御石油行業(yè)不景氣帶來的風(fēng)險，提升公司可持續(xù)發(fā)展能力。

(2)業(yè)內(nèi)競爭加劇風(fēng)險：通用航空業(yè)的蓬勃發(fā)展導(dǎo)致新的競爭對手大批涌現(xiàn)，截至2018年底我國已有422家通航企業(yè)，新的技術(shù)和模式異軍突起，業(yè)內(nèi)競爭愈發(fā)激烈。公司應(yīng)最大限度發(fā)揮現(xiàn)有優(yōu)勢，順應(yīng)市場，積極應(yīng)變，不斷創(chuàng)新商業(yè)模式和服務(wù)品種，不斷提升技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)一步搶占各細(xì)分領(lǐng)域市場份額，拉開與追趕者的差距。

2.管理風(fēng)險

(1)生產(chǎn)安全風(fēng)險：生產(chǎn)安全是通用航空企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基石。公司作業(yè)點(diǎn)分散、業(yè)務(wù)范圍廣、業(yè)務(wù)種類復(fù)雜多樣、作業(yè)量較大，安全運(yùn)行面臨高度挑戰(zhàn)。公司將安全管理作為工作的重中之重，定期召開安全會議，部署安全管理工作，強(qiáng)化安全責(zé)任落實(shí)。公司安全管理工作堅(jiān)持常規(guī)安全會議制度和編制崗位安全責(zé)任清單，持續(xù)健全安全管理體系、落實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任、兜牢安全生產(chǎn)底線，切實(shí)保證安全隱患零容忍，嚴(yán)密防范生產(chǎn)安全風(fēng)險。

(2)人才流失及儲備不足風(fēng)險：目前公司擁有行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，但隨著行業(yè)競爭的加劇及通航業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，一定程度上加劇了對專業(yè)人才的爭奪，公司面臨人才流失的風(fēng)險同時也對人才儲備提出了更高的要求。高素質(zhì)的通航專業(yè)人才引進(jìn)和培養(yǎng)周期較長，且需持續(xù)的后續(xù)培訓(xùn)和實(shí)踐。公司將加強(qiáng)人才保障管理，完善人才引進(jìn)、激勵和培訓(xùn)機(jī)制，加大人才隊(duì)伍的建設(shè)力度，降低人才變動給公司經(jīng)營帶來的風(fēng)險。

(3)管控風(fēng)險：公司業(yè)務(wù)覆蓋面不斷擴(kuò)張，子公司數(shù)量逐步增多，因各業(yè)務(wù)生產(chǎn)模式、各子公司管理水平都存在一定的差異，公司管理難度和風(fēng)險加大。公司將生產(chǎn)經(jīng)營理念落實(shí)到各子公司的日常經(jīng)營生產(chǎn)活動中，對各業(yè)務(wù)、各子公司的風(fēng)險點(diǎn)加強(qiáng)梳理和把控，減少信息傳遞反饋環(huán)節(jié)，打破溝通壁壘，提高管理效率，提升管控力度。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險

公司的資本支出規(guī)模較大，且易受利率、匯率的影響，再加上新設(shè)子公司及新業(yè)務(wù)的推廣，資本支出壓力隨之增加。公司應(yīng)加強(qiáng)對資金的精細(xì)化管理，進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)分析和管理能力，拓寬融資渠道，優(yōu)化現(xiàn)有債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。通過建立良好的銀企關(guān)系，對授信額度、品種及期限等進(jìn)行合理的設(shè)計(jì)，提升資金運(yùn)用管理水平，保證資金鏈條絕對安全。同時應(yīng)加強(qiáng)利率、匯率等金融風(fēng)險研究、預(yù)判，做好金融風(fēng)險防范，更好地服務(wù)主業(yè)發(fā)展。

4.投資風(fēng)險

目前是通航發(fā)展的好時機(jī)，國務(wù)院、國家發(fā)改委、民航局等均相繼出臺政策，推動扶持通航發(fā)展。但是部分項(xiàng)目具有前期投入較大、項(xiàng)目周期及投資回收期較長等特點(diǎn)，均為項(xiàng)目投資帶來不確定性。項(xiàng)目投資前須經(jīng)過充分的可行性研究，論證項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，審慎進(jìn)行投資。

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