主題：金融股：戰(zhàn)略性投資機會顯現(xiàn)

　如果把金融股歸納為大盤此輪５０％下跌的“空頭”主力，恐怕沒有人會懷疑。滬深兩市在近期不斷刷新低點的過程中，全部的券商股、銀行股、保險股也均創(chuàng)下了階段的新低。特別是以中國平安(601318行情,股吧)開啟的融資門事件為導(dǎo)火索，導(dǎo)致了金融股板塊的整體狂泄。滬深兩市目前共有金融股２８家，占據(jù)Ａ股權(quán)重的３０％以上，金融股的異動走勢往往改變著市場的運行軌跡。

　　周四，大盤出現(xiàn)絕地反擊，盤中以工行、中行為首的銀行股出現(xiàn)集體上漲，券商股也漲勢喜人，保險股全部展開反彈。而從該板塊個股的盤中成交量分析，拉升行為絕非是散戶資金所為，機構(gòu)與大戶資金的參與程度應(yīng)該較大。究竟是何原因讓金融股瞬間“空翻多”呢？

　　首先，優(yōu)秀的年報業(yè)績成為第一層利好。目前，已有多家金融股公布了年報業(yè)績。其中，多數(shù)銀行股的凈利潤增長超過了６０％。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從國家兩稅合并政策、經(jīng)濟增長等多方面因素考慮，金融股２００８年仍有望保持穩(wěn)健的增長。其次，暴跌后的金融股估值優(yōu)勢突出。此次金融股下跌主要是目前市場對大盤股融資與限售股解禁的反應(yīng)比較強烈，公司的基本面并未發(fā)生變化。從業(yè)績增長和估值角度衡量，現(xiàn)在的金融股經(jīng)過連續(xù)下跌后，相對于其他行業(yè)已經(jīng)被明顯低估。三是隨著Ａ股價格特別是銀行股的大幅度下跌，Ａ股和Ｈ股的價格已經(jīng)十分接近。這說明目前Ａ股金融板塊的估值水平已獲得海外投資者的認(rèn)可。

　　雖然我國面臨宏觀經(jīng)濟緊縮調(diào)控的局面，也擁有通貨膨脹的擔(dān)憂。此外，美國次級住房抵押貸款和債券引發(fā)的金融資產(chǎn)惡化尚未完全消失。但我國目前經(jīng)濟依然是處于高速增長時期，依然是金融行業(yè)增長的保證。融資門事件的陰影將逐漸散去，而作為受國家控制的金融行業(yè)而言，限售股解禁對銀行股的利空畢竟有限。從估值的角度上看，多數(shù)金融股也獲得了理性的回歸。此時，金融板塊或已呈現(xiàn)出戰(zhàn)略性的投資機會。



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