主題：光伏玻璃價(jià)格逆勢(shì)提升

2017年Q4以來，光伏玻璃供需偏緊，2018年初，在一季度是光伏行業(yè)淡季的前提下，光伏玻璃價(jià)格逆勢(shì)上漲，目前鍍膜片的價(jià)格在31元每平米以上，原片的價(jià)格在21元每平米左右，價(jià)格回升將使得光伏玻璃企業(yè)的毛利率水平得到顯著改善，與此同時(shí)，純堿價(jià)格自11月中旬左右的中間價(jià)2450元/噸回落到近期中間價(jià)1821元/噸。短短兩個(gè)月的時(shí)間純堿價(jià)格回落了600元，必然帶動(dòng)光伏玻璃的成本降低，也將提升玻璃生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。


光伏玻璃龍頭企業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已經(jīng)確立



信義光能2017年底光伏玻璃的日熔量為6800噸，并且在2018年Q4，及2019年Q2還將分別位于馬來西亞1000噸的玻璃窯爐投產(chǎn)，福萊特玻璃在安徽1000噸的窯爐也于近日投產(chǎn)，在越南海防的窯爐也將預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)。玻璃窯爐從資本投入到投產(chǎn)需要1.5-2年，投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)半年，隨著國內(nèi)對(duì)玻璃行業(yè)的環(huán)保審查趨嚴(yán)，行業(yè)內(nèi)的中小型企業(yè)錯(cuò)過了產(chǎn)能擴(kuò)張的最佳時(shí)間，率先擴(kuò)產(chǎn)的信義光能和福萊特玻璃具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并且由于信義光能和福萊特玻璃均具備在海外進(jìn)行光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)和能力，二者相對(duì)于行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率將持續(xù)提升。



投資建議：看好光伏玻璃的龍頭企業(yè)信義光能，福萊特玻璃，建議關(guān)注安彩高科，南玻A



風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏電站裝機(jī)量低于預(yù)期，印度雙反情況超預(yù)期。


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