主題：日照港：前三季度吞吐量穩(wěn)增



公告/新聞。公司發(fā)布2017 年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.13 億元，同比增長(zhǎng)9.65%；同時(shí)公司加強(qiáng)成本控制，發(fā)生營(yíng)業(yè)成本26.90 億元，僅同比增長(zhǎng)5.31%，使得毛利率提高3.16 個(gè)百分點(diǎn)至23.43%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.22 億元，同比增長(zhǎng)43.92%，最終實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.36 億元，同比增長(zhǎng)45.65%，每股收益0.11 元，加權(quán)平均ROE 為3.22%，同比增加0.96個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)超出此前預(yù)期10%左右。
公司業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提高，貨物吞吐量同比增長(zhǎng)7.89%。隨著國(guó)際貿(mào)易的回暖及國(guó)內(nèi)大宗貿(mào)易高景氣的延續(xù)，公司業(yè)務(wù)量繼續(xù)維持相對(duì)高增速。前三季度，公司共完成貨物吞吐量1.70億噸，同比增長(zhǎng)7.89%。其中主要貨種金屬礦石吞吐量1.04 億噸，同比增長(zhǎng)3.48%，煤炭及制品吞吐量2666 萬噸，同比增長(zhǎng)23.69%；木材、糧食、鋼鐵及非金屬礦石吞吐量分別達(dá)1488 萬噸、1034 萬噸、496 萬噸、194 萬噸，分別同比增長(zhǎng)11.82%、12.08%、12.84%、8.84%。另外公司貨物仍以外貿(mào)貨物為主，其中外貿(mào)貨物吞吐量達(dá)1.39 億噸，同比增長(zhǎng)5.40%，國(guó)內(nèi)貿(mào)易貨物吞吐量大幅上升，達(dá)3122 萬噸，同比增長(zhǎng)20.55%。
東南亞集裝箱外貿(mào)航線開通，有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司中轉(zhuǎn)功能。10 月17 日，掛靠多國(guó)的“日照—東南亞”集裝箱外貿(mào)航線正式開通。航線開通后，一方面優(yōu)化日照港外貿(mào)集裝箱航線布局，方便了魯南地區(qū)到東南亞的物流；另一方面，公司將發(fā)揮新菏兗日、瓦日兩條千公里鐵路的優(yōu)勢(shì)，大力開展海鐵聯(lián)運(yùn)，繼續(xù)更固并增強(qiáng)公司鐵海中轉(zhuǎn)功能，進(jìn)一步增加公司業(yè)務(wù)量。
石臼港區(qū)東煤南移開工，將打造“一帶一路”綜合性港口。石臼港區(qū)東煤南移工程10 月中旬正式開工，將東部煤炭碼頭全部南移，進(jìn)出港鐵路列車由北進(jìn)北出調(diào)整為南進(jìn)南出，進(jìn)一步優(yōu)化港口生產(chǎn)組織，預(yù)計(jì)工程將于2019 年6 月完成。同時(shí)公司石臼港區(qū)西區(qū)碼頭集裝箱化改造工程、原油碼頭建造工程穩(wěn)步推進(jìn)。公司將于2021 年建造成“一帶一路”綜合性碼頭，成為全球重要能源、原材料及集裝箱中轉(zhuǎn)基地。
維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)。謹(jǐn)慎起見，我們維持盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2017 年至2019年EPS 分別為0.11 元、0.12 元、0.13 元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)股價(jià)PE 分別為39 倍、36 倍、33 倍。但考慮到估值仍然相對(duì)偏高，我們維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易繼續(xù)走低。

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