主題：張?jiān)連續(xù)四年高派現(xiàn)

張?jiān)（000869）在高派現(xiàn)這條路上走得十分堅(jiān)定：繼2004年每10股派現(xiàn)5元、2005年每10股轉(zhuǎn)增3股派現(xiàn)7元、2006年每10股派發(fā)8元之后，2007年公司擬按照每10股派11元的比例分配現(xiàn)金紅利，派現(xiàn)率高達(dá)91%。與此同時(shí)，張?jiān)的派現(xiàn)總額也水漲船高，從2005年的2.84億元升到2007年的5.8億元。

　　 支持張?jiān)年年高派現(xiàn)的是其步步提升的業(yè)績(jī)。今日公布的年報(bào)顯示，2007年張?jiān)?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.30億，凈利潤(rùn)6.36億，同比分別增長(zhǎng)25.97%、61.12%，基本每股收益1.21元。

　　 產(chǎn)銷兩旺 不懼稅收政策影響

　　 報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)葡萄酒行業(yè)繼續(xù)保持了較快的增長(zhǎng)。 張?jiān)ＷプC(jī)遇，取得不俗經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，鞏固了在國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)的領(lǐng)先地位。張?jiān)表示，公司業(yè)績(jī)繼續(xù)高增長(zhǎng)，主要原因是產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺、銷售收入增加。其中，控股子公司煙臺(tái)張?jiān)＃ㄋ固鼐魄f有限公司為張?jiān)貢獻(xiàn)了四分之一的凈利潤(rùn)，為子公司中業(yè)績(jī)最突出的，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.85億元，凈利潤(rùn)為1.55億元。

　　 面對(duì)今年開(kāi)始實(shí)施的統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅這一舉措，張?jiān)表示產(chǎn)品的高需求將化解稅收政策帶來(lái)的不利影響。從2008年開(kāi)始張?jiān)＃ㄋ固鼐魄f將不再享受原有的中外合資企業(yè)所得稅優(yōu)惠，所得稅率將從原有的15%提高至25%，對(duì)其盈利能力帶來(lái)不利影響。不過(guò)，張?jiān)認(rèn)為該公司酒莊酒需求旺盛，預(yù)計(jì)2008年仍將保持較高的增長(zhǎng)速度，從而有望減輕稅率變化的影響。

　　 張?jiān)還將面臨競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。2008年，伴隨國(guó)外同類產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量增加和國(guó)內(nèi)同行規(guī)模擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)難度加大，市場(chǎng)拓展費(fèi)用也將繼續(xù)上升。即便如此，張?jiān)仍信心滿滿，認(rèn)為以張?jiān)?、長(zhǎng)城、王朝等為市場(chǎng)主導(dǎo)地位的競(jìng)爭(zhēng)格局仍將持續(xù)。

　　 增加自營(yíng)葡萄基地面積

　　 張?jiān)ｎA(yù)計(jì)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的大環(huán)境下，隨著人們收入水平的提高和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，2008年中國(guó)葡萄酒行業(yè)將保持穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭，而以高品質(zhì)為標(biāo)志的中高檔葡萄酒的增長(zhǎng)將快于行業(yè)的平均增長(zhǎng)速度。

　　 針對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的競(jìng)爭(zhēng)格局，張?jiān)表示將繼續(xù)實(shí)施差異化戰(zhàn)略，大力優(yōu)化產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)，逐步提高中高檔產(chǎn)品銷售比重，增強(qiáng)公司持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。

　　 2008年度，張?jiān)Ｓ?jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不低于30億元，計(jì)劃將主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及三項(xiàng)期間費(fèi)用控制在19億元以下。為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，公司將繼續(xù)堅(jiān)持以葡萄酒為主，多酒種全面發(fā)展的策略，尤其是突出抓好愛(ài)斐堡酒莊酒和冰酒兩個(gè)系列產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣，并深入推進(jìn)白蘭地、保健酒、洋酒在省會(huì)城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的銷售。

　　 在降低葡萄價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面，張?jiān)１硎緦⑼ㄟ^(guò)增加自營(yíng)葡萄基地面積，以及在寧夏、陜西等異地建設(shè)新的葡萄基地等辦法，優(yōu)化葡萄基地布局。此外，公司將投資8500萬(wàn)元用于北京張?jiān)！?ài)斐堡國(guó)際酒莊續(xù)建項(xiàng)目和新增一萬(wàn)噸貯酒容器項(xiàng)目，全部資金將以公司自有資金解決。


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