主題：中國(guó)石油專(zhuān)業(yè)化重組有望再提速

2005年，中石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)355.17億元，創(chuàng)上市以來(lái)凈利潤(rùn)新低。今年一季度，中石油凈虧損137.85億元，躍居一季度上市公司虧損額之冠。作為共和國(guó)的長(zhǎng)子，寒風(fēng)中的中石油將何去何從？

由于油價(jià)持續(xù)下跌，中石油一季度巨虧讓業(yè)內(nèi)頗為唏噓。如何度過(guò)油氣行業(yè)寒冬成為每個(gè)油企的難題。

在低油價(jià)仍將持續(xù)的背景下，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中石油專(zhuān)業(yè)化重組改革有望再提速。

去年年底，中石油出售了中亞管道公司50%的股權(quán)，開(kāi)啟了管道資產(chǎn)的整合序幕。隨著中石油對(duì)資產(chǎn)平臺(tái)化整合步伐的加快，旗下大慶華科、*ST濟(jì)柴、天利高新三個(gè)上市平臺(tái)都存在被整合的可能性。

而需要一提的是，*ST濟(jì)柴已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，前不久還發(fā)布了籌劃重大事項(xiàng)停牌的公告。

分析師認(rèn)為，隨著油氣改革和中石油專(zhuān)業(yè)化重組加速，公司改革重組預(yù)期強(qiáng)烈。

專(zhuān)業(yè)化重組改革有望再提速

去年年底底以來(lái)，中石油開(kāi)始對(duì)其旗下的資產(chǎn)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化重組、平臺(tái)化整合。

2015年11月25日，中石油宣布，批準(zhǔn)公司子公司中油勘探開(kāi)發(fā)有限公司對(duì)中亞天然氣管道有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中亞管道公司)進(jìn)行內(nèi)部重組，以150億元-155億元的價(jià)格出售中亞管道公司50%的股權(quán)。

有券商分析師向記者表示，公司對(duì)旗下管道資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模整合，有利于公司進(jìn)一步提升管理效率，節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本，管道板塊的重組也意味著該板塊單獨(dú)上市的可能性增加。

同時(shí)，今年2月份，中石油董事長(zhǎng)王宜林對(duì)外表示，擬分拆油服業(yè)務(wù)并擇機(jī)上市。

“中石油將旗下的油田服務(wù)業(yè)務(wù)分拆上市，有助于縮減成本、精簡(jiǎn)增效?！币按蹇毓神v香港亞洲油氣研究主管指出，中石油這一次的鉆井業(yè)務(wù)分拆是中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革藍(lán)圖中的一項(xiàng)內(nèi)容。面對(duì)能源價(jià)格的下挫，國(guó)有石油公司在進(jìn)行資產(chǎn)重組的同時(shí)也一直在實(shí)行縮減成本改革。

據(jù)了解，中石油油服板塊由于人員密集，人工成本較高，在目前低油價(jià)的背景下，分拆出來(lái)單獨(dú)上市能夠提高油服業(yè)務(wù)的效率，也能夠提高與民營(yíng)油服公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。

中信證券的研究報(bào)告還指出，中石油旗下尚有包括油田服務(wù)類(lèi)的五大鉆探公司和天然氣管道公司等等專(zhuān)業(yè)化分工明確的分子公司尚未分拆上市，預(yù)計(jì)專(zhuān)業(yè)化分工、重組分拆上市將是“十三五”國(guó)企改革的主要方向。

旗下*ST濟(jì)柴連續(xù)兩年虧損

隨著中石油對(duì)資產(chǎn)平臺(tái)化整合步伐的加快，旗下大慶華科、*ST濟(jì)柴、天利高新三個(gè)上市平臺(tái)都存在被整合的可能性。

值得注意的是，由于*ST濟(jì)柴連續(xù)兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對(duì)公司股票實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理。

如果公司2016年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)，公司股票將自2016年年度報(bào)告公告之日起暫停上市交易。

因此，*ST濟(jì)柴表示，為爭(zhēng)取撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，2016年公司將把扭虧為盈作為首要目標(biāo)，力爭(zhēng)扭轉(zhuǎn)公司嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司在逆境中求生存、謀發(fā)展。為此，公司擬采取的措施有：繼續(xù)加強(qiáng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，實(shí)施低成本戰(zhàn)略，增強(qiáng)產(chǎn)品在細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司主業(yè)盈利能力；實(shí)施資產(chǎn)輕量化方案，針對(duì)公司低效無(wú)效資產(chǎn)予以消化、處置，降低公司負(fù)擔(dān)；剝離公司經(jīng)營(yíng)虧損業(yè)務(wù)，提升盈利能力。

但是，根據(jù)*ST濟(jì)柴發(fā)布的一季報(bào)，今年一季度公司虧損3993萬(wàn)元，同比大降1852%。

對(duì)此，*ST濟(jì)柴表示，是由于產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下滑，公司整體處于虧損狀態(tài)。

需要一提的是，*ST濟(jì)柴4月19日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，公司接控股股東中國(guó)石油集團(tuán)濟(jì)柴動(dòng)力總廠(chǎng)通知，其擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，因該事項(xiàng)尚存在不確定性，公司股票自2016年4月20日起停牌，預(yù)計(jì)5個(gè)交易日內(nèi)確定具體籌劃事項(xiàng)。

據(jù)了解，*ST濟(jì)柴是中石油唯一一家動(dòng)力裝備研發(fā)制造企業(yè)，也是裝備制造板塊唯一一家上市公司。核心業(yè)務(wù)是中大功率內(nèi)燃機(jī)研發(fā)制造，裝備了中國(guó)90%以上的石油鉆井隊(duì)。

近年來(lái)，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)不景氣和競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，公司業(yè)績(jī)下滑，資產(chǎn)負(fù)債率高企。第一大股東中油濟(jì)柴旗下非上市資產(chǎn)有成都?jí)嚎s機(jī)廠(chǎng)和河北分公司。實(shí)際控制人中石油裝備制造板塊年收入規(guī)模超500億元，產(chǎn)品覆蓋油氣上中下游。

“目前*ST濟(jì)柴產(chǎn)能利用率只有50%左右，公司負(fù)擔(dān)重，國(guó)企機(jī)制僵化，技術(shù)人員流失嚴(yán)重?！鄙鲜龇治鰩熯€表示，隨著油氣改革和中石油專(zhuān)業(yè)化重組加速，公司改革重組預(yù)期強(qiáng)烈。


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