主題：兩桶油前3季度少賺900億元

　截至昨日，“三桶油”三季度財(cái)報(bào)均已出爐。其中，因油價(jià)低迷，中石油、中石化前三季度凈利潤(rùn)合計(jì)同比減少超過(guò)900億元，營(yíng)收合計(jì)同比也減少超過(guò)1萬(wàn)億元。目前“三桶油”已然節(jié)衣縮食，資本支出等項(xiàng)目大幅減少。

　油價(jià)腰斬重挫業(yè)績(jī)

　　財(cái)報(bào)顯示，中石油、中石化前三季度營(yíng)收分別為13051億元、15368億元。與去年同期相比，兩家一共減少超過(guò)1萬(wàn)億元。凈利潤(rùn)方面，中石油和中石化分別為306億元和258億元，降幅分別為68%和49%，兩家一共減少約908億元。

　　中石油和中石化的業(yè)績(jī)大滑坡主要來(lái)自于低油價(jià)的打擊。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度，國(guó)際油價(jià)在90美元至100美元區(qū)間波動(dòng)，然而今年，長(zhǎng)期低迷的國(guó)際油價(jià)僅能維持四五十美元的價(jià)格。

　　中國(guó)石油表示，2015年前三季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、油氣市場(chǎng)需求低迷、國(guó)際油價(jià)低位震蕩。因此，公司核心業(yè)務(wù)，石油勘探生產(chǎn)與銷(xiāo)售板塊，前者實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)465.13億元，同比下降68.1%，后者直接出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損9.78億元。

　　因?yàn)橹黧w業(yè)務(wù)除了石油，還有化工板塊，中國(guó)石化的情況相對(duì)好一些。數(shù)據(jù)顯示，中石化勘探及開(kāi)發(fā)板塊經(jīng)營(yíng)虧損34.44億元。煉油板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益149.05億元，同比增長(zhǎng)34.3%。同時(shí)，化工板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益150.08億元，同比增加185.24億元。因此，中石化利潤(rùn)降幅較中石油少一些。

　　中海油方面，公司第三季度銷(xiāo)售收入為362.5億元，同比下降32.3%。原因主要是油價(jià)的持續(xù)低迷，中海油的平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)為48.84美元/桶，同比下降50.7%。

　　明年復(fù)蘇被看好

　　日子不好過(guò)，自然要節(jié)衣縮食。財(cái)報(bào)顯示，“三桶油”在資本支出方面都開(kāi)始收緊腰包。

　　第三季度，中海油資本開(kāi)支約147.5億元，同比下降44.0%。中石化前三季度資本支出減少過(guò)百億。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，中石油前三季度資本支出1478.64億元，同比下降22%，延續(xù)了從2013年以來(lái)的資本開(kāi)支趨緊。

　　盡管?chē)?guó)際油價(jià)的動(dòng)蕩依然持續(xù)，但更多觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，明年出現(xiàn)復(fù)蘇的可能性仍然比較大。

　　招商證券(600999,股吧)認(rèn)為，2015年第3季油價(jià)低于預(yù)期，但維持油價(jià)每桶75美元的長(zhǎng)線(xiàn)預(yù)測(cè)。招商證券建議著眼于2016年到2017年的預(yù)期復(fù)蘇，上游公司中海油將成為2016年油價(jià)可能復(fù)蘇的主要受益者。

　　值得注意的是，在中石油和中石化的股東榜單上，中國(guó)證券金融股份有限公司、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司均已經(jīng)出現(xiàn)在第三和第四的位置上。

　　海通證券(600837,股吧)分析，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的意見(jiàn)。到2017年，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)價(jià)格基本放開(kāi)，將擇機(jī)放開(kāi)成品油價(jià)格，盡快全面理順天然氣價(jià)格，加快放開(kāi)天然氣氣源和銷(xiāo)售價(jià)格。對(duì)于成品油價(jià)格的進(jìn)一步市場(chǎng)化，將有助于成品油生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定。

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