主題：部分基金態(tài)度發(fā)生微妙變化

距離公布4萬(wàn)億元投資計(jì)劃已有一周時(shí)間,基金的態(tài)度也較之前發(fā)生了微妙變化。雖然對(duì)于4萬(wàn)億元的實(shí)效有待觀察,但記者在采訪中發(fā)現(xiàn),已經(jīng)有基金公司開(kāi)始放松對(duì)倉(cāng)位的控制。

　　部分基金開(kāi)始加倉(cāng)

　　某基金投資人士告訴記者,前段時(shí)間基金對(duì)于股票投資一直保持了相當(dāng)謹(jǐn)慎的態(tài)度,但現(xiàn)在政策面已經(jīng)發(fā)生了重大的變化,動(dòng)作快的基金在上周一已開(kāi)始加倉(cāng),動(dòng)作慢的在上周五也開(kāi)始進(jìn)入了?！翱偟幕{(diào)就是增加倉(cāng)位?！?br />
　　另一家基金公司的相關(guān)人士則透露說(shuō),他們對(duì)于旗下各基金控制倉(cāng)位的要求確實(shí)沒(méi)前段時(shí)間那么高了。

　　的4萬(wàn)億元投資計(jì)劃等一系列救市舉措將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響,這已成為各基金的共識(shí)。在此前提下,基金對(duì)于市場(chǎng)底部的形成還存有分歧。

　　華富基金研究部副總監(jiān)陳茹認(rèn)為,4萬(wàn)億元的投資力度相當(dāng)大,估計(jì)在明年對(duì)GDP的拉動(dòng)效應(yīng)在1.8個(gè)點(diǎn)左右。她認(rèn)為受此影響,經(jīng)濟(jì)將在明年一季度見(jiàn)底。但她強(qiáng)調(diào)說(shuō)市場(chǎng)未必在經(jīng)濟(jì)觸底后馬上反彈,明年證券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)會(huì)比今年好很多,但能大到什么程度目前尚難判斷。

　　滬上另一基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者說(shuō),4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃好比“冬天里的一把火”,至少可以幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)延緩衰退的過(guò)程,從而使它們熬過(guò)冬天重獲新生的幾率大過(guò)西方企業(yè)。不過(guò)由于4萬(wàn)億元投資計(jì)劃需要時(shí)間來(lái)論證與落實(shí),因而市場(chǎng)短期發(fā)生V型反轉(zhuǎn)可能性不大,相反,U型底的可能性更大。

　　相比之下,諾德基金投資總監(jiān)鄒翔的看法要更為樂(lè)觀。他認(rèn)為次貸危機(jī)實(shí)際是中國(guó)的重要機(jī)遇,有賴(lài)于良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人口紅利,中國(guó)的情況與過(guò)度泡沫化的歐美國(guó)家有本質(zhì)區(qū)別;受?chē)?guó)家財(cái)政貨幣政策變化的影響,實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇已經(jīng)到來(lái);在10月至11月這段時(shí)間,證券市場(chǎng)的底部正在確立,未來(lái)將進(jìn)入長(zhǎng)期穩(wěn)步攀升的階段。

　　持類(lèi)似觀點(diǎn)的還有天弘基金。該基金的投資總監(jiān)呂宜振對(duì)記者表示,4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃無(wú)疑將對(duì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展產(chǎn)生非常積極的作用。市場(chǎng)此前一直保持縮量的狀態(tài),指數(shù)下跌的空間并不大,不景氣的原因主要還是投資者缺乏信心。受救市措施的刺激,短期來(lái)看市場(chǎng)的底部已相對(duì)明確。

　　投資主線：建筑、鋼鐵、水泥和醫(yī)藥

　　基金普遍認(rèn)為,在投資、出口和消費(fèi)這傳統(tǒng)的“三駕馬車(chē)”中,與投資相關(guān)的板塊將在4萬(wàn)億元的財(cái)富機(jī)會(huì)中直接受益。同時(shí),多數(shù)受訪的基金表示,受外圍經(jīng)濟(jì)的拖累,中國(guó)的出口在未來(lái)仍將下滑,相關(guān)板塊從4萬(wàn)億元投資計(jì)劃中受益也較少,因而不會(huì)有太好的表現(xiàn)。

　　談及未來(lái)的行業(yè)配置,多家基金表示將一方面根據(jù)政策的變化來(lái)挖掘4萬(wàn)億投資計(jì)劃中的受益板塊,另一方面仍將沿循前期一直堅(jiān)守的受經(jīng)濟(jì)周期和出口等影響較小的行業(yè)與企業(yè)。

　　陳茹表示,未來(lái)他們將重點(diǎn)尋找確定性較好的行業(yè)如醫(yī)藥板塊,以及受經(jīng)濟(jì)下調(diào)周期影響較小的商業(yè)類(lèi)板塊,此外還將關(guān)注鐵路設(shè)備等會(huì)在投資拉動(dòng)中受益的行業(yè)。對(duì)于水泥和鋼鐵兩大板塊她認(rèn)為相對(duì)中性,因?yàn)榛ㄔ阡撹F的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比三成左右,對(duì)該板塊的拉動(dòng)作用可能不甚明顯;而水泥則同時(shí)受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的較大影響。

　　鄒翔認(rèn)為,前期市場(chǎng)已對(duì)直接從4萬(wàn)億元投資計(jì)劃中受益的建筑建材、鋼鐵等板塊有所反應(yīng),未來(lái)這些熱點(diǎn)行業(yè)將刺激市場(chǎng)更加活躍,投資機(jī)會(huì)也將以點(diǎn)帶面地?cái)U(kuò)散到房地產(chǎn)、有色等更多跟投資相關(guān)的板塊中去。

　　另一家合資基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者說(shuō),他覺(jué)得終端需求在國(guó)內(nèi)的那些內(nèi)需產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、煤炭、水泥等相對(duì)要更可靠一些。



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