主題：貨幣基金紛紛兌現(xiàn)浮盈

　　自9月份以來，貨幣基金收益率陡然飆升的情形時有發(fā)生，進而引發(fā)貨幣基金緊急發(fā)文公告“降低偏離度”。

　　昨日，又有4只貨幣基金發(fā)布公告稱“偏離度需要降低”。簡單說來，貨幣基金正進入“收獲期”，產(chǎn)生正偏離意味著基金持有的投資品種價格上漲，降低偏離度意味著浮盈兌現(xiàn)。

　　貨幣基金年化收益集體飆升

　　由于今年以來市場利率不斷走低，多數(shù)貨幣基金都出現(xiàn)正偏離的情況。昨日，建信貨幣、銀富貨幣、博時現(xiàn)金和東方貨幣4只貨幣基金同時發(fā)布偏離度公告表示，近期債券市場收益率下跌較快，價格上漲幅度較大，導致基金組合中持有的債券浮動盈利大幅上升，各基金將對投資組合進行調(diào)整，以降低基金偏離度。據(jù)公告顯示，上述4只基金中，偏離度最高的為博時現(xiàn)金，達到了0.5206％，最小的東方貨幣偏離度也達0.5016％。

　　所謂偏離度，即指貨幣基金采用“影子定價法”與“攤余成本法”兩種方法確定基金資產(chǎn)凈值時，兩者之間就會產(chǎn)生偏離度。

　　銀河證券分析師馬永諳指出：“貨幣基金降低偏離度的方法主要是賣出債券，而一次性兌現(xiàn)就會導致兌現(xiàn)當日基金收益突然飆升。那么，接下來貨幣基金出現(xiàn)大規(guī)模的份額結(jié)轉(zhuǎn)是可能的?！?

　　數(shù)據(jù)顯示，近期貨幣基金收益率大幅超出前期水平。以博時現(xiàn)金為例，自11月3日以來，該基金近期收益率持續(xù)飆升，11月6日至9日，12日及13日的最近5個交易日，該基金七日年化收益率都在7％或8％以上，遠超出前期3~4％的收益率水平。

　　警惕收益率下行風險

　　貨幣基金雖然再度進入收獲期，但隨著債券市場收益率日漸走低，貨幣基金收益或?qū)⒋蟛蝗缜啊?

　　對此，好買基金網(wǎng)研究中心分析師莊正認為：“最近的兩個月，貨幣基金獲得的收益率已經(jīng)超過一年期定期存款利率，但接下來貨幣基金收益率會進入下降周期，維持定存以上的收益率會很難?！?

　　莊正指出，目前央票收益率再降的空間已經(jīng)不大，因此價格上漲空間也在縮小，所以貨幣基金前期較高的收益率就會難以維持。

　　另外，莊正提醒：“貨幣基金收益率大幅上升，會吸引套利資金進入，因此在貨幣基金逐步兌現(xiàn)收益的時候，新增份額會攤薄原持有人的利益?！?


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