主題：5基金規(guī)模跌破發(fā)行線

　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，204只股票型基金在整個(gè)3季度中，有4只基金凈申購(gòu)份額占其2季度末總份額的20%以上；同時(shí)，也有4只基金凈贖回率高達(dá)20%以上，兩極分化較為明顯。

　　在各股票型基金3季報(bào)披露的總規(guī)模中，雖然離基金運(yùn)作中總規(guī)模不得低于5000萬(wàn)元的下限仍有段安全距離，但已有5只基金產(chǎn)品跌破了發(fā)行成立時(shí)需2億元規(guī)模這一下限。

　　“理論上有清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上可能難以發(fā)生?！鄙虾Ｄ澈腺Y基金資深人士對(duì)記者表示，2005年也一度有這樣的情況出現(xiàn)，結(jié)果并沒(méi)有任何一只公募基金被清盤(pán)，一般而言，基金公司只要在最后關(guān)頭找資金托一下即可。

　　新基金遇贖回

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)204只股票型基金在3季度共申購(gòu)903.23億份，共贖回1040.29億份，凈贖回137.06億份。

　　據(jù)好買(mǎi)研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，在3季度中，凈申購(gòu)率排名第一的是華夏上證50ETF，申購(gòu)總份額為109.65億份，贖回總份額81.35億份，凈申購(gòu)的份額占其2季度末總份額的33.58%。值得關(guān)注的是，寶盈資源優(yōu)選基金3季凈贖回份額占2季總份額比例高達(dá)44.14%，其次為南方優(yōu)選價(jià)值基金凈贖回率為23.03%、天治創(chuàng)新先鋒基金21.51%、招商大盤(pán)藍(lán)籌基金20.16%。

　　為何會(huì)有大筆贖回產(chǎn)生？這疑似“封轉(zhuǎn)開(kāi)”引發(fā)的贖回潮。據(jù)了解，寶盈資源優(yōu)選、南方優(yōu)選價(jià)值、天治創(chuàng)新先鋒、招商大盤(pán)藍(lán)籌分別于2008年7月7日、9月16日、8月6日、7月18日起開(kāi)始辦理日常申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)。

　　“坦白說(shuō)，新基金打開(kāi)后有贖回是很正常的，也在我們意料之中?！蹦郴鸸救藛T對(duì)記者透露，畢竟首發(fā)的資金里面，可能有一部分是水分。

　　另有基金人士表示，基金發(fā)行時(shí)找機(jī)構(gòu)“湊數(shù)”，一般此類(lèi)機(jī)構(gòu)往往是基金公司的老客戶，礙于面子就會(huì)掏一點(diǎn)錢(qián)“雪中送炭”，但是之前會(huì)商定好打開(kāi)贖回后就會(huì)撤資。而有時(shí)候基金公司可能和機(jī)構(gòu)簽訂一個(gè)協(xié)議，約定打開(kāi)后可以立即贖回，封閉期間如果產(chǎn)生虧損由基金公司“體外”補(bǔ)償，這也是基金打開(kāi)后出現(xiàn)巨量縮水的重要因素之一。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近階段基金發(fā)行極為不暢，股票型基金發(fā)行首募份額屢創(chuàng)新低，一些基金公司為了保證基金順利成立，對(duì)公司員工也采取了一定的認(rèn)購(gòu)動(dòng)員甚至獎(jiǎng)勵(lì)，這種現(xiàn)象也在銀行、券商等銷(xiāo)售渠道中存在。

　　“那么，這部分認(rèn)購(gòu)的份額，極有可能在新基金打開(kāi)后立即贖回?！鄙虾ＷC券研究員張瑾表示，另一種發(fā)生大筆贖回的情況是，基金封閉期凈值損失比較明顯的，一旦打開(kāi)申購(gòu)贖回，持有人及時(shí)止損操作也在一些新基金中存在。她認(rèn)為，對(duì)于封閉式基金原持有人來(lái)說(shuō)，封轉(zhuǎn)開(kāi)意味著持有的基金份額能按照份額凈值贖回。而市場(chǎng)低迷，基金財(cái)富效應(yīng)缺失，進(jìn)一步加劇了持有人的贖回意愿，熊市階段封轉(zhuǎn)開(kāi)的贖回潮更為猛烈了。

　　但贖回部分僅僅是新基金首發(fā)時(shí)的水分？名列贖回榜第5名的是天治品質(zhì)優(yōu)選基金，贖回率達(dá)18.78%，僅次于4只封轉(zhuǎn)開(kāi)基金。

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