主題：國內(nèi)外動力煤差價進一步擴大 煤炭業(yè)繼續(xù)看好

　　近日來，煤炭板塊不理會大盤下跌態(tài)勢，走出獨立上漲行情。從wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，上證綜指近5日來共計下跌8.94％，而煤炭與消費用燃料板塊昨日上漲2.31％，近5日來共計上漲3.34％。其中，潞安環(huán)能（601699）以4.83%的漲幅居首，龍頭股中國神華（601088，1088.HK）、中煤能源（601898，1898.HK）分別上漲3.92%和4.8%，以焦煤為主業(yè)的平煤天安（601666）和西山煤電（000983）分別上漲4.09%和3.47%。

　　行業(yè)研究員透露，煤炭板塊的走強源于市場對煤炭行業(yè)景氣度的認可。從國內(nèi)市場看，國家整頓礦產(chǎn)資源領域開發(fā)秩序緩解了此前市場對小煤礦復產(chǎn)的擔憂；隨著國際原油價格不斷上漲，國際煤炭價格也屢創(chuàng)新高，顯示了煤炭行業(yè)的持續(xù)景氣。

　　整頓秩序掃除產(chǎn)能憂慮

　　此前秦皇島庫存煤上升、部分煤種價格下跌使投資者對煤炭板塊一度趨向于回避。在雪災中后期，政府要求符合安全條件的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦恢復生產(chǎn)。對此，市場一度擔心政府對小煤礦態(tài)度的轉(zhuǎn)變將會導致違法開采上升，從而對煤炭價格形成較大壓力。

　　國家發(fā)改委、國土資源部、國家安監(jiān)總局等主管部門日前下發(fā)通知，從3月到5月，在全國范圍內(nèi)開展以查處無證勘查開采、超層越界開采等違法違規(guī)行為為重點的整頓和規(guī)范礦產(chǎn)資源開發(fā)秩序的行動。東方證券分析師王帥表示，這一行動表明國家對整頓煤炭開采秩序的態(tài)度沒有變化，掃除了市場對小煤礦復產(chǎn)的憂慮。他同時指出，由于3月至5月為國內(nèi)煤炭市場消費淡季，整治行動將有望對沖部分淡季因素，煤炭價格淡季表現(xiàn)將有望好于往年。

　　事實也顯示，目前直接影響煤炭上市公司業(yè)績的坑口價格并無下降痕跡，而煉焦煤市場還傳出了提價的聲音。

　　國際煤價屢創(chuàng)新高

　　受需求旺盛、供應持續(xù)偏緊以及國際原油價格持續(xù)上漲的影響，國際煤炭價格近期屢次創(chuàng)出歷史新高。截至昨日，澳大利亞動力煤現(xiàn)貨價格收于129.45美元/噸。

　　近日，2008年國際煤炭長期協(xié)議談判開始，由于今年以來國際煤價屢創(chuàng)新高，特別是澳大利亞煤炭現(xiàn)貨價格更是一度創(chuàng)下131.55美元/噸的歷史高價。業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)貨價格的繼續(xù)上漲非常有利于目前正在進行的國際動力煤合同價格談判，預計澳大利亞方面要求的135美元/噸的報價將會被日本接受，而考慮到去年中國煤炭出口價格高于澳大利亞的事實，王帥表示，中國煤炭出口價格將不會低于135美元/噸，價格漲幅將達到134%。

　　王帥認為，雖然中國煤炭出口量非常少，國際價格大漲對上市公司的直接利好僅限于中國神華、中煤能源等少數(shù)有出口配額的公司，但價格的持續(xù)上漲昭示了行業(yè)景氣的持續(xù)，并得到了投資者的普遍認可。也有分析師表示，國際煤炭價格的上漲給國內(nèi)煤價提升創(chuàng)造了空間，目前國內(nèi)外動力煤差價進一步擴大到300元/噸以上，2008年國內(nèi)煤炭價格仍有上漲動力。



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