主題：貨幣基金高收益率并不具持續(xù)性

　　受益降息利好，市場(chǎng)上一些貨幣基金近期七日年化收益率飆升，并吸引了機(jī)構(gòu)投資者的巨額資金涌入。為此，基金公司紛紛放開(kāi)申購(gòu)規(guī)模限制，“迎合”這波貨幣基金申購(gòu)熱潮。

　　對(duì)此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，貨幣基金的收益率不具有持續(xù)性，投資者應(yīng)謹(jǐn)防泡沫碎裂。

　　收益率近期飆高

　　數(shù)據(jù)顯示，10月19日，工銀貨幣7日年化收益率高達(dá)17.91%，南方現(xiàn)金增利(行情,凈值,基金吧)的7日年化收益率也有12.94%。近期，這兩只貨幣基金的收益率仍然居高不下，10月23日數(shù)據(jù)顯示，南方現(xiàn)金增利的7日年化收益率為11.23%，10月24日，工銀貨幣的7日年化收益率就已達(dá)到12.94%。益民貨幣在10月20日至10月24日期間的7日年化收益率也曾達(dá)到16%以上。

　　在分析貨幣基金收益率近期飆升的原因時(shí)，國(guó)金證券(600109,股吧)分析師張劍輝指出，“最近央行連續(xù)降息，債券市場(chǎng)收益率下降，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)格上漲，因此一旦有申購(gòu)贖回引發(fā)貨幣基金賣(mài)出債券兌現(xiàn)收益的話(huà)，貨幣基金的收益率就上去了?！?br />
　　基金趁機(jī)做大規(guī)模

　　市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊過(guò)程中，機(jī)構(gòu)的投資態(tài)度也越來(lái)越謹(jǐn)慎?！氨茈U(xiǎn)”已是機(jī)構(gòu)當(dāng)前的首要目的。

　　剛剛披露的上市公司三季報(bào)中顯示，多家上市公司增大了對(duì)貨幣基金和債券型基金等固定收益類(lèi)基金的配置。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季末中國(guó)平安(601318,股吧)持有23億元的貨幣基金。此外，三季末，中工國(guó)際(002051,股吧)也持有6.2億元的貨幣基金。事實(shí)上，不僅是中國(guó)平安一家，其他保險(xiǎn)資金在三季度都在大量申購(gòu)貨幣基金。

　　貨幣基金年化收益率陡增，巨量機(jī)構(gòu)資金的涌入，或?yàn)樨泿呕饠U(kuò)張規(guī)模帶來(lái)了時(shí)機(jī)。日前，工銀瑞信宣布，公司決定自2008年10月29日起對(duì)工銀貨幣申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的 （最高）限額由50萬(wàn)元調(diào)整為1000萬(wàn)元。

　　高收益率不可持續(xù)

　　對(duì)于目前的貨幣基金熱潮，江賽春提醒投資者，總的來(lái)說(shuō)，由于貨幣基金的整體收益率和一年期的基準(zhǔn)利率有著對(duì)應(yīng)關(guān)系，在進(jìn)入降息周期以后，隨著利率的不斷下行，貨幣基金的收益率也是處于下行通道的，目前的這種高收益不具有持續(xù)性。

　　此外，江賽春還指出，貨幣基金只是一種相對(duì)安全的現(xiàn)金管理工具，投資貨幣基金收益不會(huì)很高。



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