主題：牛市還在嗎

　4000點(diǎn)的跌破，對(duì)投資者心理的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)本身的影響。在此輪牛市中，兩次暴跌“5·30”和“6·20”都是出現(xiàn)在4000點(diǎn)大關(guān)的附近，而且是在此點(diǎn)位上下反復(fù)放量震蕩多日后才再續(xù)升勢(shì)，這也是4000點(diǎn)成為多空雙方力爭(zhēng)的主要原因。而昨日4000點(diǎn)關(guān)口的失守，意味著最重要的心理關(guān)口已經(jīng)失守。
　　技術(shù)分析

　　股指仍可能繼續(xù)下跌

　　目前大盤指數(shù)已經(jīng)跌到下降通道的下軌，但還沒有跌破。技術(shù)指標(biāo)上，KDJ還沒完全到底，K值、D值仍在20-30之間，顯示盤中反彈力度還不夠。

　　而MACD則剛由紅轉(zhuǎn)綠，顯示趨勢(shì)仍不明朗。強(qiáng)弱指標(biāo)RSI在4天前就形成死亡交叉，弱勢(shì)形態(tài)明顯。如果僅從這些技術(shù)指標(biāo)上分析，未來(lái)市場(chǎng)在短期內(nèi)仍不能得到好轉(zhuǎn)的話，不排除股指會(huì)加速跌破下降通道。

　　就目前情況看，股指已經(jīng)回到去年5、6月份時(shí)鑄造的4300點(diǎn)-3600點(diǎn)平臺(tái)區(qū)域的中段，如果不出意外的話，大盤很可能會(huì)在這個(gè)區(qū)域?qū)で蠹夹g(shù)支撐。因?yàn)槠脚_(tái)的下沿3600點(diǎn)正是大盤的1/2黃金回檔位。理論上講，跌破此位置的可能性很小。

　　九鼎德盛朱慧玲認(rèn)為，技術(shù)上已嚴(yán)重超跌，同時(shí)滬指自去年10月份見頂6124點(diǎn)回調(diào)以來(lái)，歷經(jīng)近5個(gè)月，最大下跌了2222點(diǎn)，跌幅超過(guò)36%。目前市場(chǎng)在跌破前期4200點(diǎn)的整理平臺(tái)后，呈加速下挫態(tài)勢(shì)，盤中滬指直逼3900點(diǎn)，而6124點(diǎn)的0.618黃金分割位在3785點(diǎn)區(qū)域，也就是在3800點(diǎn)區(qū)域。

　　現(xiàn)場(chǎng)目擊

　　部分股民心態(tài)失常

　　■股民周先生：婚期因此推遲

　　望著綠油油的大盤和其他愁眉苦臉的股民，周先生在心理上已經(jīng)有些扛不住了?！岸脊制桨?，我1月初入市，本打算買房結(jié)婚的50萬(wàn)塊錢現(xiàn)在只剩下34萬(wàn)，我的太太(已領(lǐng)結(jié)婚證但還沒有舉辦結(jié)婚儀式)還不知道，我該怎么辦？”據(jù)周先生自己透露，他手中的中國(guó)鋁業(yè)（愛股,行情,資訊）損失已經(jīng)超過(guò)40%，看來(lái)周先生的婚期要推遲了。

　　■股民馮先生：到心理極限了

　　閉市后，股民馮先生使勁地把自己平常喝水的杯子狠狠地砸在了地上，同時(shí)嘴里嘀咕著："再跌，再跌我就不玩了！"

　　待馮先生平靜后，他向記者描述了他最近半年炒股的損失："我是在15.45元買入的廣宇發(fā)展（愛股,行情,資訊），投入的資金有200萬(wàn)元，可今天它只有10元多一點(diǎn)，一股就讓我損失5塊錢。我現(xiàn)在連跳樓的心都有了。"記者建議他適當(dāng)補(bǔ)一些以攤低成本。"我根本就沒錢了，假使有錢這樣的大盤我敢加倉(cāng)嗎？"馮先生似乎很絕望。

　　■股民劉先生：我滿倉(cāng)了

　　據(jù)劉先生稱，兩個(gè)月前他就把自己的倉(cāng)位控制在半倉(cāng)的位置上，留下的是成本相當(dāng)?shù)偷墓善薄?quot;我從來(lái)不信什么小道消息，但我相信沒有只漲不跌的股票，我也相信跌過(guò)了頭就該漲了。所以我自己給自己設(shè)定了跌破4000點(diǎn)就買入。今日大盤下跌并跌破4000點(diǎn)這一大多數(shù)人的心理關(guān)口，別人都賣就給我提供了逢低買入的機(jī)會(huì)。我的資金不多，只有30萬(wàn)元，現(xiàn)在滿倉(cāng)了。剩下我所能做的只有等待了。等待紅盤。"最后四個(gè)字，他特別用力。

　　劉先生一再向記者重復(fù)：大機(jī)會(huì)都是跌出來(lái)的。

　　專家觀點(diǎn)

　　弱勢(shì)格局暫難改觀

　　對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，財(cái)富證券艾萬(wàn)強(qiáng)分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)資金已經(jīng)開始出現(xiàn)恐慌性出逃，而這種恐慌行為很可能會(huì)將大盤砸出一個(gè)底部來(lái)。

　　目前，投資者應(yīng)密切關(guān)注兩個(gè)方面，一是政策面，因?yàn)槟壳叭蕴幱趦蓵?huì)期間，在這期間出臺(tái)政策的可能性較小，很有可能會(huì)在兩會(huì)結(jié)束后出臺(tái)相關(guān)政策。畢竟管理層不會(huì)對(duì)市場(chǎng)這樣毫無(wú)理性的下跌坐視不管。第二是要關(guān)注成交量的變化，一旦大盤出現(xiàn)大幅放量，很可能就是股指已經(jīng)觸及底部區(qū)域。如果沒有上述兩點(diǎn)的變化，市場(chǎng)的上漲也僅僅是反彈而已，建議投資者不必急于抄底。

　　申銀萬(wàn)國(guó)表示兩市大盤單邊下跌，個(gè)股普跌，目前市場(chǎng)沒有什么看點(diǎn)，也沒有操作價(jià)值，上證綜指4000點(diǎn)已破，向下空間打開，大盤弱勢(shì)格局暫難改觀；廣發(fā)華福也表示高企的CPI指數(shù)帶來(lái)了潛在的宏觀調(diào)控壓力，市場(chǎng)投資者信心嚴(yán)重不足，從短期市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，空方力量依然不減，建議投資者繼續(xù)采取控制倉(cāng)位、多看少動(dòng)的操作策略。

　　左曉蕾

　　上證綜指從2005年6月13日的1106點(diǎn)正式起步，2006年11月20日攀上了2000點(diǎn)。而從這時(shí)候開始唱空的著名人物便是銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾。

　　"1200點(diǎn)左右的股指就是現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值，如果硬要沖到1500點(diǎn)，我認(rèn)為就是泡沫。"

　　就在股指攀上了2000點(diǎn)時(shí)，她發(fā)出警告："現(xiàn)在的A股市場(chǎng)正處于非理性狀態(tài)，現(xiàn)有的股票價(jià)格已經(jīng)不能有效地反映合理價(jià)值。"

　　金巖石

　　2007年2月16日，滬指歷史性地摸上了3000點(diǎn)，此時(shí)記住的是湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石在當(dāng)時(shí)拋出的觀點(diǎn)，滬指3000點(diǎn)不是夢(mèng)。他論證的三個(gè)依據(jù)是，中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性、制度性的變化；由于上述制度性變化，使得中國(guó)證券市場(chǎng)的隱形價(jià)值，即賬面上看不到的價(jià)值正在逐漸浮出水面；全流通體制必然導(dǎo)致市場(chǎng)的估值標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)值取向與國(guó)際市場(chǎng)趨同。

　　劉紀(jì)鵬

　　2007年5月9日，滬指首上4000點(diǎn)，但很快也引發(fā)了管理層用提高印花稅的手段來(lái)打壓股市，形成了"5·30"大跌，隨后幾日滬指一度跌破4000點(diǎn)。而中央政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬提出4000點(diǎn)大底論。他認(rèn)為，4000點(diǎn)是必須要守住的點(diǎn)位，通過(guò)股權(quán)分置改革，兩種股東的利益掛鉤，企業(yè)經(jīng)過(guò)棄暗投明、上市公司、脫胎換骨之后，那么，它們實(shí)實(shí)在在的就值這4000點(diǎn)。

　　陳昌華

　　昨日，經(jīng)過(guò)4個(gè)多月的掙扎，滬指還是掉下了4000點(diǎn)，3971.26點(diǎn)！一個(gè)標(biāo)志性點(diǎn)位的出現(xiàn)，宣告4000點(diǎn)的大底也跌破了。

　　"牛走熊來(lái)？"瑞信中國(guó)研究部主管陳昌華認(rèn)為，A股市場(chǎng)用1年的時(shí)間把5年的牛市走完了。也就是說(shuō)在他眼里A股牛市已經(jīng)宣告結(jié)束。

　　經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的震蕩起伏，市場(chǎng)已經(jīng)越來(lái)越明顯地呈現(xiàn)出典型的熊市特征。(記者陳潔楊雪婷王磊馬元月)



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