主題：大基金會(huì)把小基金吃掉嗎？

　上周五披露完畢的基金公司三季度報(bào)告顯示，在基金業(yè)績(jī)分化的同時(shí)，基金業(yè)的規(guī)模分化現(xiàn)象日趨明顯。根據(jù)國(guó)信證券的數(shù)據(jù)，三季度末，規(guī)模前十名基金公司規(guī)模占比超過(guò)基金整體規(guī)模的50%，而后5名基金公司的規(guī)模占比僅為整體的0.46%。

　　長(zhǎng)城證券基金研究員閆紅在接受采訪時(shí)表示，基金公司管理規(guī)模的分化是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，這反映了市場(chǎng)對(duì)基金公司管理能力的認(rèn)同，同時(shí)也反映出基金投資者的投資行為也日趨理性。

　　易方達(dá)南方資產(chǎn)規(guī)模跌出千億軍團(tuán)

　　國(guó)信證券數(shù)據(jù)顯示，各基金公司的管理規(guī)模出現(xiàn)縮水，且規(guī)模分化現(xiàn)象開(kāi)始顯現(xiàn)。截至2008年9月30日，目前市場(chǎng)上公募基金的整體規(guī)模接近1.8萬(wàn)億元，與二季度末期接近2.1萬(wàn)億元的管理規(guī)模相比減少16.67％。二季度末，曾有5家基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)1000億元，他們分別是華夏、博時(shí)、嘉實(shí)、易方達(dá)、南方基金管理有限公司，其中，華夏基金管理有限公司的管理規(guī)模超過(guò)2000億元。截至9月30日，資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)1000億元的基金公司僅有華夏、博時(shí)、嘉實(shí)三家，易方達(dá)、南方基金管理有限公司管理的資產(chǎn)規(guī)模跌破了1000億元。不過(guò)即便如此，第一梯隊(duì)的5家基金公司中資產(chǎn)規(guī)模最低者仍為980億元，明顯高于第2梯隊(duì)600億元左右的規(guī)模。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示，前5家基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)6122億元，占總額18204億元的33.6%，前10家公司占比超過(guò)50%。其中，華夏基金管理有限公司的資產(chǎn)規(guī)模最高，為1857.44億元，博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、南方基金分列2到5位，管理資產(chǎn)規(guī)模分別為1239.28億元、1055.46億元、990.67億元、979.25億元。而后5家基金公司的管理規(guī)模均在30億元以下，合計(jì)83億元，占總額比例為0.46%，低于普通中型基金規(guī)模。其中浦銀安盛基金管理有限公司的管理資產(chǎn)規(guī)模最少，達(dá)10.61億元。新世紀(jì)基金、金鷹基金、摩根士丹利華鑫基金、中歐基金分列倒數(shù)2到5位，這4家公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模分別為11.55億元、16.16億元、18.28億元、26.70億元。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一增加小公司風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模的分化，長(zhǎng)城證券基金研究員閆紅在接受記者采訪時(shí)表示，基金公司的規(guī)模出現(xiàn)分化是正?，F(xiàn)象，管理能力強(qiáng)的基金公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得認(rèn)可，這無(wú)可厚非。另外，基金公司管理規(guī)模分化的現(xiàn)象也說(shuō)明投資者的投資行為開(kāi)始理性化，不再是以前盲目的投資，而是在投資前有所判斷和選擇。

　　國(guó)都證券基金研究員姚小軍在接受記者采訪時(shí)表示，基金規(guī)模分化反映投資者的投資偏好，管理規(guī)模較大的基金公司因其流動(dòng)性良好，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，受到投資者的追捧并不稀奇。

　　此外，還有專家認(rèn)為，基金公司管理規(guī)模分化仍將持續(xù)，并且管理規(guī)模較小的基金公司在未來(lái)可能會(huì)遇到相對(duì)較多的困難。德圣基金研究中心首席分析師江賽春在接受記者采訪時(shí)表示，相對(duì)于中小基金公司來(lái)說(shuō)，規(guī)模較大的基金能夠維護(hù)投資者的手段較多，因此這樣的基金公司更能贏得投資者的認(rèn)可和信賴。而相對(duì)規(guī)模較小的基金公司由于產(chǎn)品單一，在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)，缺乏抵御手段，因此受申購(gòu)贖回的影響會(huì)比較大。由于中小公司的產(chǎn)品多為股票型或偏股型基金，在目前的市場(chǎng)狀態(tài)下難以發(fā)揮其靈活的優(yōu)勢(shì)，因此，未來(lái)規(guī)模分化的格局可能仍將持續(xù)，管理規(guī)模較小的基金公司的后續(xù)發(fā)展可能會(huì)遇到困難。



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