主題：順勢理財 巧轉(zhuǎn)股債

一月之內(nèi)兩次降息，免收利息所得稅。進入降息通道已成為當今金融界的主流觀點。理財專家指出，在長期降息的預期下，投資者的投資思路也應該順勢而變。
信誠基金副首席投資官、固定收益總監(jiān)兼信誠三得益基金經(jīng)理毛衛(wèi)文女士日前表示，如今股市陰云密布，債市風生水起，債券特別是公司債券迎來買點，投資者應根據(jù)市場形勢配置資產(chǎn)，充分考慮債券基金的避險和增值作用。

股/債：冰火兩重天下的較量
全球經(jīng)濟危機、中國經(jīng)濟放緩、股市持續(xù)低迷。對于2008年來說，跌跌不休的股市也讓眾多投資者傷痕累累。迄今為止，滬深300指數(shù)跌幅已超過60%。即使在各國連番的救市政策出臺后，中國A股仍不見起色，連日來徘徊在2000點邊緣不得自拔。
與股票市場的低迷表現(xiàn)截然相反，債券市場已成為目前市場中最大的資金避風港。據(jù)雅虎財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從進入9月至10月14日，不到30個交易日內(nèi)，上證國債指數(shù)漲幅已達3.6%。中長期債券漲幅更是遠超國債指數(shù)。
受益于債市火爆，債券型基金今年來表現(xiàn)尤為搶眼。據(jù)3季度統(tǒng)計的57只債券型基金的凈值加權(quán)平均增長了2.39％，這與上證指數(shù)16.17％的跌幅形成了鮮明對比。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2008年10月10日，普通債券基金今年以來的回報率為3.04%。另據(jù)銀河證券基金研究中心報告顯示，今年年初到10月8日，股票型基金平均跌幅達到49.12%，而債券型基金平均取得了1.89%的收益。
除業(yè)績表現(xiàn)亮麗外，新發(fā)行的債基也不斷增加。僅9月份，就有信誠三得益?zhèn)突?、泰達荷銀集利債券等多只債基宣布募集成立。

順勢而為，股債巧轉(zhuǎn)換
業(yè)內(nèi)人士分析，隨著降息以及準備金率下調(diào)周期的開始，波瀾壯闊的債券牛市也才剛剛啟動。在債券牛市確立的背景下，投資者也需要轉(zhuǎn)變投資思路，順勢而為。據(jù)悉，目前已經(jīng)有許多投資者開始利用基金轉(zhuǎn)換開展“乾坤大挪移”。
實際上，基金轉(zhuǎn)換是指投資者將所持有的開放式基金，轉(zhuǎn)換成同一基金管理公司旗下的其他開放式基金。其優(yōu)點在于，在震蕩格局下，將偏股型基金轉(zhuǎn)換為穩(wěn)妥的固定收益類產(chǎn)品，一旦確認行情重回上升通道，再進行反向操作，就能實現(xiàn)避險增值。同時基金轉(zhuǎn)換在交易費用上存在一定的優(yōu)勢，只需支付持有基金的贖回費和兩只產(chǎn)品申購費的補差，最多能節(jié)省1.5%的費用。在當前股市萎靡不振之際，投資者不妨將股票型、混合型基金轉(zhuǎn)換為債券型基金，如此既規(guī)避了股票市場的下跌帶來的風險，又節(jié)省了贖回費和申購費，而且還避免了期間資金閑置產(chǎn)生的機會成本。日前，信誠基金旗下的三只偏股型基金：信誠四季紅基金、信誠精萃成長基金、信誠盛世藍籌基金同信誠三得益基金都在公司直銷機構(gòu)和部分代銷機構(gòu)開通了基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。
不過，毛衛(wèi)文提醒投資者，在進行基金轉(zhuǎn)換的時候，要掌握好基金轉(zhuǎn)換的時機。投資者應根據(jù)股市與債市的市場繁榮情況，在各類基金之間進行自由靈活轉(zhuǎn)換。同時注意不要過于頻繁的轉(zhuǎn)換基金產(chǎn)品，或者盲目進行基金產(chǎn)品之間的轉(zhuǎn)換，這樣不但會增加基金的轉(zhuǎn)換成本，而且也可能要承擔原有基金產(chǎn)品可能獲利的機會成本。


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