主題：交易型基金存在機(jī)遇

交易型基金是指可以在交易所上市交易的基金，主要包括封閉式基金和上市開(kāi)放式基金（ETF和LOF）。通過(guò)持有這些交易型基金，可以達(dá)到投資基金的目的。但是由于在二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)，基金價(jià)格一定程度受到市場(chǎng)情緒影響，所以出現(xiàn)折溢價(jià)交易，如同封閉式基金的折價(jià)率。

由于當(dāng)前市場(chǎng)信心疲軟，持有股票的風(fēng)險(xiǎn)顯然比基金高出許多。而交易型基金由于它的場(chǎng)內(nèi)交易功能，具備了更好的靈活性。它的另外一個(gè)重要特點(diǎn)就是價(jià)格隨投資熱情而波動(dòng)——在市場(chǎng)平穩(wěn)時(shí)基金價(jià)格與單位凈值的漲跌幅基本吻合，但是出現(xiàn)較大波動(dòng)的情況下往往會(huì)出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象,這就留下了投資空間。在今年的兩次印花稅調(diào)整日更是表現(xiàn)得淋漓盡致。當(dāng)日大盤指數(shù)漲停，理論上基金由于倉(cāng)位原因，凈值漲幅低于大盤漲幅，所以價(jià)格漲幅應(yīng)該低于指數(shù)漲幅，但是場(chǎng)內(nèi)交易的基金很大程度受市場(chǎng)投機(jī)氣氛影響，當(dāng)日價(jià)格同步漲停。

以興業(yè)趨勢(shì)為例，根據(jù)今年二季報(bào)數(shù)據(jù)，該基金股票倉(cāng)位約50%。但是在4.24和9.19兩天，其價(jià)格漲幅分別為9.05%和10%,明顯出現(xiàn)了較高溢價(jià)，作為場(chǎng)內(nèi)持有人最佳策略就是減持份額。實(shí)際情況也是如此，這兩天都形成了巨大成交量，而且價(jià)格也成為短期高點(diǎn)。所以，當(dāng)前持有低風(fēng)險(xiǎn)的交易型基金具有戰(zhàn)勝市場(chǎng)的可能，在市場(chǎng)大幅反彈時(shí)又具備了良好的獲利機(jī)會(huì)。



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