主題：中國(guó)石化：轉(zhuǎn)強(qiáng) 短線炒一轉(zhuǎn)


　　近期恒指動(dòng)輒上落千點(diǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)極高，而以全球經(jīng)濟(jì)正步入衰退期來(lái)看，目前入市作中長(zhǎng)線投資似乎仍屬過(guò)早，所以維持較高現(xiàn)金水平方為上策。當(dāng)然，每逢超賣下總有反彈，有利短炒，但須嚴(yán)訂止蝕位。短線而言，不妨留意位處「轉(zhuǎn)強(qiáng)區(qū)」的中石化(0386)。

　　本報(bào)自行開發(fā)的十字圖，Y軸代表每只成分股1年升跌幅度，X軸則代表成分股每周升跌幅度，中心圓點(diǎn)位置為恒指1周及1年升跌幅，以中心劃出一個(gè)十字，則形成一幅十字圖。十字圖右上角為持續(xù)「強(qiáng)勢(shì)區(qū)」，右下角區(qū)屬「轉(zhuǎn)強(qiáng)區(qū)」，左下角乃持續(xù)「弱勢(shì)區(qū)」，左上角是「轉(zhuǎn)弱區(qū)」。中石化肯定是目前國(guó)際油價(jià)回落的受惠者，公司主要從事煉化及銷售等中下游業(yè)務(wù)。事實(shí)上，今年首季及次季，公司分別獲得72.74億及261.28億元人民幣補(bǔ)貼和退稅，但煉油量依然錄得794.23億元人民幣的巨額虧損，以致其截至今年6月底中期盈利大幅倒退77.31%，至82.55億元人民幣。

　　油價(jià)勁跌 紓煉油虧損

　　不過(guò)，近期國(guó)際油價(jià)急回，預(yù)期其下半年煉油虧損可望縮減，繼而將有助整體全年盈利回升。

　　當(dāng)然，在全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退這一大潛在風(fēng)險(xiǎn)下，內(nèi)地對(duì)成品油會(huì)否需求下降，包括受價(jià)格上升及經(jīng)濟(jì)放緩所影響，均是值得留意的變數(shù)。由于受政策及經(jīng)濟(jì)變數(shù)影響較大，在目前的市下，表現(xiàn)會(huì)依然頗為反覆，宜作短線炒作，若跌穿近期低位4.6元?jiǎng)t止蝕。

　　港鐵暫勿沾手

　　至于位于「轉(zhuǎn)弱區(qū)」的港鐵(0066)，短線暫不宜沾手。事關(guān)其剛跌穿了近期重要支持位18元關(guān)口，弱勢(shì)已成。再加上公司日前已表明，為「配合」施政報(bào)告貫徹勾地不賤賣土地的政策下，決定本年不再推出物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目，甚至連原訂本年推出的日出康城4期也會(huì)押后推出，多少都會(huì)影響到其今、明兩年的盈利，繼而為短期股價(jià)構(gòu)成壓力。不過(guò)，中長(zhǎng)線而言，港鐵始終會(huì)受惠兩鐵合并所帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)，可待其完成尋底后收集。


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