主題：西寧特鋼：景氣回落不改中長期增長趨勢

公司股價從比較保守角度看仍被大幅低估，加上大小非減持壓力有限，由此我們繼續(xù)給予其“買入”的投資評級。當(dāng)然，因目前市場較為動蕩，且權(quán)重股與中小市值股估值呈倒掛態(tài)勢，因此操作上宜以中長線價值投資心態(tài)逐步介入。另外，作為鋼鐵行業(yè)中最具投資價值的公司，其相對于中國石油等諸多權(quán)重個股估值優(yōu)勢巨大，在融資融券有望推出的背景下，我們建議投資者在一定比價關(guān)系內(nèi)不妨嘗試賣出中國石油等權(quán)重股，并同時買進(jìn)西寧特鋼的中長線套利或調(diào)倉操作。

　 西寧特鋼集團(tuán)：36,967萬股市場數(shù)據(jù)（2008/10/13）:收盤價：5.16元52周最高/最低：26.57/4.71相關(guān)研究：《西寧特鋼——估值宜向一體化資源型公司看齊》 2007/08/22《西寧特鋼——大幅回落構(gòu)成買入良機(jī)》 2007/10/26《西寧特鋼——業(yè)績好于預(yù)期，持續(xù)增長可期》 2008/03/107. 公司資產(chǎn)負(fù)債率接近70%，08年每股財務(wù)費用將超過0.4元，因此未來業(yè)績將從降息周期中顯著受益。此外，按30%分紅比例計算的預(yù)期股息收益率已基本達(dá)到或超過一年期存款利率水平，持續(xù)的降息將令其股息收益率變得更具吸引力。

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