主題：基金巨虧誰之過？

　　2007年10月16日，上證綜指歷史性地沖上6124點的歷史新高，給持續(xù)兩年的牛市畫上了大大的驚嘆號，同時也是句號。那時候，股票型基金的平均凈值增長率是139%，最厲害的中郵核心優(yōu)選賺了216%。

　　短短的一年時間后，2008年的10月16日，上證綜指卻已滑落至1909.94點?；饦I(yè)績同樣慘不忍睹，一年來，股票型基金、偏股型基金平均凈值跌幅分別達(dá)55.06%和54.55%，指數(shù)型基金更高達(dá)65.48%。這意味著投資股票方向基金的持有人在一年時間里財富縮水一半以上。

　　是人就會問：為什么會這么慘？

　　最主要的原因還是市場環(huán)境的變化。股票方向基金的主要投資對象是股票，尤其是股票型基金，還有60%的倉位下限。（這并非法律法規(guī)的硬性要求，而是證監(jiān)會在劃分基金類型時，規(guī)定股票投資比例在60%-90%的屬于股票型基金。）倉位的限制使股票型基金不可能把股票投資比例降得很低，在市場整體下跌的情況下?lián)p失自然很大。實際上，同大盤相比，基金的跌幅要小很多。自國內(nèi)證券投資基金誕生以來，在上證綜指下跌的01、02、04、05年，股票方向基金的平均跌幅均小于上證綜指。

　　不過，盡管市場系統(tǒng)性風(fēng)險難以回避，基金業(yè)本身就對凈值大幅下跌、基民遭受如此損失毫無責(zé)任么？當(dāng)然不是。

　　如果我們的基金公司不是把股東利益最大化放在首位，而是真正將持有人的利益作為首先考慮的東西，去年就不會出現(xiàn)大比例分紅、拆分等持續(xù)營銷盛行的情況，也不會有那么多連基金是何物還搞不清楚的老百姓義無反顧地投身基金，結(jié)果今年被結(jié)結(jié)實實地套牢。

　　如果我們的基金公司不是把相對排名作為考核基金經(jīng)理業(yè)績的主要標(biāo)準(zhǔn)，就不會出現(xiàn)基金經(jīng)理只關(guān)注相對排名，導(dǎo)致基金投資短期化、散戶化，甚至個別基金經(jīng)理漠視個股流動性風(fēng)險，以“賭徒”的心態(tài)“押寶”一些停牌股票，最終給基金持有人帶來重大損失。

　　如果我們的基金業(yè)不是在過去兩年的牛市中不斷流失優(yōu)秀的人才，導(dǎo)致目前基金經(jīng)理整體過于年輕化，甚至不少人根本沒在熊市中買過股票。那么在今年單邊下跌的市場環(huán)境里，經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理可能會更注意風(fēng)險，提前減倉，最終讓老百姓的損失更小一些。

　　我們，每一個基金持有人，也該好好反思一下自己的過錯。如果我們在投資基金前多做一些功課，少抱一些不切實際的幻想，那么我們會不會更積極地面對基金凈值的變化，提前止損？如果我們掌握更成熟的理財知識，構(gòu)建合理的投資組合，我們的損失會不會更小一些，面對如此的跌幅會不會心里更踏實些？

　　不過，歷史從來沒有如果。事已至此，能做的只有認(rèn)真的反思，吸取經(jīng)驗教訓(xùn)。熊市總會過去，牛市還會再來，那時，但愿不會重蹈覆轍。



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