主題：純債基金受市場持續(xù)追捧

在股票市場持續(xù)低迷的情況下，債券基金成為今年以來基金漲幅榜上的明星，持續(xù)受到市場追捧，目前債券基金總規(guī)模較去年初已增長7倍。如新成立的泰達(dá)荷銀債券基金首發(fā)20多億元，遠(yuǎn)超過股票基金首發(fā)水平。

　　需要注意的是，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，8月份，只能投資股票一級市場的純債基金和可以投資股票二級市場的一般債券基金在收益率上出現(xiàn)較大差別，其平均凈值增長率分別為0.51%和0.17%，并且9月以來兩者仍保持著一定的收益差別。

　　與股票二級市場劃清界限

　　業(yè)內(nèi)人士指出，純債基金今年之所以能取得優(yōu)良表現(xiàn)，除了本身不能直接參與二級市場的股票投資外，在“打新股”上也多采取網(wǎng)上申購方式，并采取盡快抽身的策略，以此來有效規(guī)避股市的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在選擇債券基金時(shí)，還需對債券基金的投資范圍加以比較。

　　此前為增加收益的吸引力，有一部分債券基金允許基金在二級市場直接買賣股票。對此，交銀施羅德基金固定收益部總經(jīng)理項(xiàng)廷鋒表示，純債基金屬于基金產(chǎn)品線上的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如交銀增利債券基金在基金契約中做了明確的規(guī)定：上限20%的股票投資僅限于參與新股認(rèn)購和可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股獲得的股票，不能從二級市場購買股票。

　　而對通過“打新”認(rèn)購的股票，不少債券基金都有嚴(yán)格的賣出時(shí)間限制，如光大保德信增利收益?zhèn)鹁鸵?guī)定，其申購的新股或者權(quán)證將在上市后3個(gè)交易日內(nèi)賣出，嚴(yán)格控制持有期，減少證券市場波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　這類基金收益就相對穩(wěn)健，如截至9月末，交銀債券基金（A/B）類份額在自3月底成立以來的5個(gè)多月里，就實(shí)現(xiàn)收益超過5%。

　　債券基金漸成“當(dāng)家花旦”

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2006、2007兩年，A股市場持續(xù)大漲，但我國債券基金卻一直維持著200億-300億元的管理規(guī)模，其中2006年第四季度，債券基金規(guī)模甚至跌至175.35億份。不過，這種“股熱債冷”的格局從2007年第四季度起開始扭轉(zhuǎn)。當(dāng)時(shí)A股市場開始向下調(diào)整，股票基金的發(fā)行越來越困難，而債券基金開始受到投資者的青睞。

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，上半年上市公司債券融資總額達(dá)到3174.795億元，約為IPO融資額的2.5倍。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已經(jīng)獲批發(fā)行的75只新基金中，債券型基金達(dá)到25只，而去年全年才獲批2只債券型基金。另外，今年17只新發(fā)債券基金的募集規(guī)模已超過630.4億元，刷新了歷史紀(jì)錄。其中，交銀債券基金的首發(fā)達(dá)到了百億規(guī)模，也創(chuàng)下了發(fā)行紀(jì)錄。

　　目前國內(nèi)有40多只債券基金，總規(guī)模已達(dá)約1300億份，債券基金總規(guī)模比2007年初增長了7倍。相比前兩年“惟股基獨(dú)尊”的現(xiàn)象，債券基金正逐漸成為中國基金市場的“當(dāng)家花旦”。

　　光大保德信債券基金擬任基金經(jīng)理于海穎指出，對于普通投資者而言，直接投資債市還存在諸多不便之處，這也是債券基金得以受寵一個(gè)重要原因。目前債券品種雖然琳瑯滿目，但除了國債、金融債外，企業(yè)短期融資券，商業(yè)銀行普通金融債、外幣債券等品種外，都只在銀行間債券市場流通，個(gè)人投資者不能直接參與交易。債券基金則可以通過對不同種類和期限結(jié)構(gòu)的債券品種進(jìn)行組合投資，較單只債券能夠創(chuàng)造更多的潛在收益，也能一定程度規(guī)避部分利率和流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，于海穎還提醒說，隨著債券基金增多，各類創(chuàng)新品種也接踵而至，投資者在購買債券基金之前，一定要向有關(guān)機(jī)構(gòu)咨詢相關(guān)費(fèi)用，以及豁免條例，這樣可以大大降低成本。



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