主題：三桶油整合大戲或?qū)⑸涎?

面臨國(guó)內(nèi)國(guó)企改革和國(guó)際行業(yè)洗牌的雙重格局，前段時(shí)間“三桶油”合并還是拆分的猜測(cè)四起。如今這樣的討論雖未進(jìn)入官方階段，但討論在國(guó)務(wù)院研究室等為政府提供決策咨詢的研究機(jī)構(gòu)中仍在持續(xù)?！叭笫凸救绾芜M(jìn)一步改革，目前正在梳理階段，官方機(jī)構(gòu)和民間機(jī)構(gòu)都在組織人員進(jìn)行研究，各種研究非常多，未來(lái)中國(guó)油氣領(lǐng)域格局或?qū)⒚媾R改變”，一位接近國(guó)務(wù)院研究室的知情人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。

樹欲靜而風(fēng)不止，曾風(fēng)光無(wú)限的國(guó)際各大油氣巨頭紛紛陷入低油價(jià)帶來(lái)的危機(jī)中，今年4月份披露的英國(guó)天然氣公司(BG)被殼牌收購(gòu)的消息如今已坐實(shí)，市值大幅跳水的全球最大的天然氣公司之一——俄羅斯天然氣工業(yè)開放式股份公司(Gazprom)日前被傳面臨分拆的厄運(yùn)。

與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)企改革整合路徑也在探索中，南北車合并、中國(guó)核電和中電投合并已成事實(shí)，中遠(yuǎn)和中海整合信號(hào)再起，這些都刺激著“三桶油”的神經(jīng)。

管道將拆分?

去年起，拆分中石油、拆分管道以及“兩桶油”合并或者中海油與中化合并的傳出。

早在2010年，發(fā)改委就曾討論過(guò)管道拆分的問(wèn)題。最近有新的消息稱，8月27日，中石油、中石化在同一天召開的年中業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)期間均提及油氣體制改革，中石油副總經(jīng)理汪東進(jìn)透露，發(fā)改委和能源局組織開展的油氣行業(yè)體制改革方案的編制工作，目前處于征求意見(jiàn)和修改完善階段。而且他還稱，油氣管道分離符合油氣行業(yè)體制改革的大方向，也是重點(diǎn)內(nèi)容之一。與此同時(shí)，中石化董事長(zhǎng)王玉普則坦言，對(duì)于管道拆分問(wèn)題，公司正根據(jù)國(guó)家發(fā)改委有關(guān)規(guī)定和政策做好準(zhǔn)備。這似乎都意味著管道拆分獨(dú)立的大方向正在成型。

“國(guó)內(nèi)幾大石油公司到底是合并還是分拆，目前有贊成合并的，也有贊成分拆的，我的意見(jiàn)是對(duì)幾大石油公司進(jìn)行專業(yè)化分拆，特別是壟斷性質(zhì)強(qiáng)的油氣管道、天然氣業(yè)務(wù)分拆出來(lái)已經(jīng)刻不容緩了?！敝泻Ｓ湍茉唇?jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)單聯(lián)文告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。

五年前的那次管道拆分重組計(jì)劃終因未能意見(jiàn)一致而作罷，隨后的幾年間，管道資產(chǎn)主要持有者中石油，因不堪管道建設(shè)投資規(guī)模巨大的壓力，于2012、2013年連續(xù)兩次引入社會(huì)資本建設(shè)新的油氣管道。更于混合所有制改革開啟后的2014年5月份發(fā)布公告稱，中石油擬設(shè)立東部管道公司，并通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開轉(zhuǎn)讓東部管道公司100%股權(quán)。

繼2010年后，受彼時(shí)由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心主任李偉與國(guó)家發(fā)改委副主任劉鶴擔(dān)綱撰寫的一個(gè)改革方案的影響，2013年底管道被拆分獨(dú)立的說(shuō)法又再度盛行。這個(gè)改革方案中曾明確提出，“將石油天然氣管網(wǎng)業(yè)務(wù)從上中下游一體化經(jīng)營(yíng)的油氣企業(yè)中分離出來(lái)，組建若干家油氣管網(wǎng)公司”。

幾個(gè)月后油氣管網(wǎng)的油氣運(yùn)輸性質(zhì)再次被強(qiáng)化，2014年2月13日，《油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開放監(jiān)管辦法(試行)》下發(fā)并正式實(shí)施，強(qiáng)調(diào)作為油氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的“三桶油”，應(yīng)按照一定要求無(wú)歧視對(duì)第三方開放使用其油氣管網(wǎng)設(shè)施輸送、儲(chǔ)存、氣化、液化和壓縮等相關(guān)服務(wù)。

值得關(guān)注的是，今年6月初的消息稱，中石油西氣東輸二線與中石化川氣東送實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。在中石油與中石化各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的背景下，兩大石油公司的管道實(shí)現(xiàn)互聯(lián)貫通，這在國(guó)內(nèi)還是頭一次。這被認(rèn)為可能佐證了管道業(yè)務(wù)將從“兩桶油”拆分出來(lái)，成立一個(gè)新管道公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的消息。

據(jù)了解，中國(guó)目前的油氣管道總里程約12萬(wàn)公里，掌控格局以“三桶油”為主，其中中石油憑借中哈原油管道、西氣東輸?shù)忍厥忭?xiàng)目，運(yùn)營(yíng)著全國(guó)約70%的原油管道及約90%的天然氣管道，控制著7.7萬(wàn)公里長(zhǎng)的油氣管道。中石化緊隨其后，擁有超過(guò)3萬(wàn)公里的管道。

不過(guò)在“三桶油”合并與拆分現(xiàn)在只是大輪廓，離具體實(shí)施起來(lái)依然有些距離。幾天前，中石油董事長(zhǎng)王宜林在年中業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)期間也表示，“管道專營(yíng)符合專業(yè)化管理的大方向，但是中國(guó)天然氣管網(wǎng)建設(shè)尚不完全配套成熟，受多種因素制約，需要在宏觀頂層設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上分階段地進(jìn)行實(shí)施”。

整體合并難度大

不過(guò)從政府部門、研究機(jī)構(gòu)到石油企業(yè)多個(gè)層面來(lái)看，油氣管網(wǎng)剝離出來(lái)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的提法認(rèn)同度還是較高。以國(guó)務(wù)院研究室綜合經(jīng)濟(jì)司副司長(zhǎng)范必為代表的不少專家學(xué)者都曾建議采取，將“三桶油”的天然氣骨干管網(wǎng)業(yè)務(wù)合并，成立一個(gè)新的天然氣管網(wǎng)公司。

實(shí)際上，管網(wǎng)拆分的提法還曾是“拆分中石油”提法的其中一項(xiàng)內(nèi)容，在2013年下半年，伴隨中石油反腐風(fēng)暴推進(jìn)，“拆分中石油”的可行性分析熱潮在媒體和產(chǎn)業(yè)界人士間掀起，彼時(shí)討論較多的有四個(gè)方向:單將上游業(yè)務(wù)剝離成立專門的國(guó)家石油公司;將中石油管道拆分出來(lái)獨(dú)立成為公司;借鑒美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)石油公司拆分經(jīng)驗(yàn)將中石油按照區(qū)域拆分為區(qū)域公司;將中石油按照產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)拆分為獨(dú)立的勘探、管道、煉油和銷售等公司。

然而拆分的邏輯還未清晰，今年年初前后中石油和中石化合并、中海油和中石化合并的說(shuō)法傳出，而隨后的5月4日，“三桶油”掌舵者輪流坐莊、互相對(duì)調(diào)集體換帥，油氣領(lǐng)域改革的猜測(cè)甚至達(dá)到高潮。

在這一輪“三桶油”掌舵者的人事大調(diào)整中，中石油董事長(zhǎng)周吉平到齡退休，由中海油董事長(zhǎng)王宜林接任，而中海油董事長(zhǎng)職位由原中海油總經(jīng)理?xiàng)钊A接任，中石化董事長(zhǎng)傅成玉到齡退休，由有著多年大慶油田工作經(jīng)歷的王玉普接任。

就在“三桶油”集體換帥的當(dāng)口，5月4日到7日，短短四天內(nèi)，共有7家央企集體換帥，除了“三桶油”外，還包括五礦、一汽集團(tuán)、東方汽車、中國(guó)建筑工程總公司，而一汽集團(tuán)與東風(fēng)汽車的董事長(zhǎng)均來(lái)自對(duì)方的管理班子。

在那之前，一則關(guān)于“央企將在分類基礎(chǔ)上大規(guī)模兼并重組，未來(lái)將由112家有望縮減至40家”的媒體報(bào)道甚囂塵上，雖然國(guó)資委快速給予否認(rèn)以澄清事實(shí)，但是央企合并的案例卻在傳聞、否認(rèn)、成真的過(guò)程中，讓后續(xù)一些央企合并傳聞變得撲朔迷離。南北車合并、中電投與國(guó)家核電合并如今木已成舟，而早前傳聞合并的中遠(yuǎn)系和中海系下屬5家上市公司于8月7日發(fā)布停牌公告，更有媒體披露雙方組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”已經(jīng)在商討整合改革事宜，合并重組呼之欲出。

但是目前看來(lái)，幾大石油巨頭整體合并阻力較大。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)戚聿東說(shuō)，如果中石化和中石油合并，中海油和中化合并，則中石化與中石油合并后，很可能將會(huì)排在?？松梨谥?，成為世界五百?gòu)?qiáng)的第一位。但是現(xiàn)在已經(jīng)分別位列世界五百?gòu)?qiáng)第三和第四位的中石化、中石油，冒著更加壟斷和效率降低的巨大風(fēng)險(xiǎn)，只為進(jìn)一兩個(gè)名次，合并的意義何在?

“原本就因壟斷而頗遭詬病，倘若中石油和中石化合并，會(huì)不會(huì)更加壟斷?回到之前石油化工工業(yè)部的時(shí)代?！敝惺晃煌诵莨賳T對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說(shuō)。

不過(guò)一位老油氣專家對(duì)記者說(shuō)，“兩桶油”直接合并的可能性非常小，某些板塊整合重組的可能性還是有的，比如將在勘探開采等領(lǐng)域的石油服務(wù)公司全部剝離出去，讓其不再依附在企業(yè)其他板塊嗜血生存，而是憑技術(shù)和服務(wù)面向社會(huì)，與社會(huì)上的其他同類公司一樣公平競(jìng)爭(zhēng)，這樣可以激勵(lì)其不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

另外，此前有一種說(shuō)法就是將油氣管網(wǎng)全部剝離出來(lái)，成立一個(gè)國(guó)家管網(wǎng)公司，上述油氣專家表示，不一定只成立一個(gè)，可以成立多個(gè)管網(wǎng)公司。以前三桶油各有優(yōu)勢(shì)，把勘探開采、煉化銷售和海上勘探等產(chǎn)業(yè)鏈人為割裂，那樣拆分顯然是不完全合理的，如今需要將產(chǎn)業(yè)鏈延伸，或者合并同類項(xiàng)等，也并不能一概而論，而應(yīng)該因板塊屬性而異、區(qū)別對(duì)待。

上述專家分析，對(duì)于石油、通信等涉及老百姓日常生活的領(lǐng)域，一旦合并將更加壟斷，降低效率和競(jìng)爭(zhēng)力，而且這些領(lǐng)域遭到的整合阻力也特別大，所以合并的可能性較小。

經(jīng)營(yíng)壓力倒逼重組

曾于1998年按照“上下游、內(nèi)外貿(mào)、產(chǎn)銷一體化”原則脫胎的“三桶油”，彼時(shí)曾有區(qū)域性拆分的觀點(diǎn)，而如今面對(duì)去年遭腰斬今年持續(xù)低迷的油價(jià)和央企改革方向，業(yè)內(nèi)再次掀起“三桶油”合并與拆分的討論。

單聯(lián)文說(shuō)，如今低油價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)大幅下滑，正蠶食著“三桶油”的信心，這在未來(lái)持續(xù)一定時(shí)間段后，可能會(huì)反過(guò)來(lái)倒逼它們加快重組。

8月27日前后，“三桶油”集體發(fā)布了今年中期的業(yè)績(jī)，中石油、中石化、中海油凈利潤(rùn)依次為254.06億元、244億元、147.3億元，分別同比下降了62.7%、22.3%、56.1%。“除了煉化業(yè)務(wù)占大頭的中石化凈利潤(rùn)下降兩成多，中石油和中海油都下降六成左右，這種降幅是驚人的，在油價(jià)高時(shí)，‘三桶油’的現(xiàn)金流都不是很充裕，現(xiàn)在這種情況如繼續(xù)持續(xù)下去，對(duì)現(xiàn)金流影響不小?！币晃挥蜌忸I(lǐng)域?qū)＜腋嬖V經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。

因此為了緩解自有現(xiàn)金流的壓力，類似于國(guó)際石油巨頭的做法，也在“三桶油”中間迅速推進(jìn)，比如降薪裁員、縮減投資、剝離資產(chǎn)以及資產(chǎn)互換和股份置換等方式。據(jù)了解，今年2月27日前后，中石化集團(tuán)下發(fā)了《中石化2015(85號(hào))關(guān)于離崗人員分流安置工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，通過(guò)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)上崗、單位外部上崗、提前退休、內(nèi)部退養(yǎng)、解除和終止勞動(dòng)合同、停崗留薪等六種渠道妥善分流安置離崗人員，隨后，中石油集團(tuán)傳出降薪15%消息。

經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)差的是中海油，前兩年油價(jià)高位上海外大手筆收購(gòu)了尼克森油田，資本支出從2012年599億元人民幣陡增至905億元，其中尼克森能源資本支出約為165億元，資本支出占中海油的18.2%，但是利潤(rùn)僅占2%。

另一方面，此時(shí)正是抄底并購(gòu)的好時(shí)機(jī)，不少有實(shí)力的國(guó)際石油巨頭開始獵殺優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局長(zhǎng)期發(fā)展。以殼牌為例，此前殼牌先后宣布出售日本煉油業(yè)務(wù)、英國(guó)加油站、尼日利亞資產(chǎn)等，今年8月7日還在轉(zhuǎn)讓所持統(tǒng)一潤(rùn)滑油75%的股權(quán)，但是今年上半年成功以700億美元左右、溢價(jià)50%的收購(gòu)價(jià)格將英國(guó)天然氣公司(BG)收入囊中。

不過(guò)中石化也有小的抄底動(dòng)作，8月份，中石化完成了約11億美元從Lukoil　PJSC收購(gòu)一家哈薩克斯坦石油生產(chǎn)商50%股權(quán)的交易。

經(jīng)營(yíng)壓力日益增加的情況下，中海油內(nèi)部油氣改革從煉化開始。8月4日，中海油總公司董事長(zhǎng)楊華主持召開了中海油深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第七次會(huì)議。會(huì)議審議通過(guò)了《總公司煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合方案》。

單聯(lián)文說(shuō)，現(xiàn)在大的輪廓主要有合并、區(qū)域性拆分和專業(yè)化拆分等方式，以世界上的國(guó)家石油公司為例，總市值從最高3000多億美元跌到如今的500億美元，俄羅斯天然氣公司面臨分拆的命運(yùn)，這可能會(huì)給中國(guó)油氣領(lǐng)域重組提供一個(gè)樣本，個(gè)人認(rèn)為專業(yè)化拆分將很大程度提高效率，激發(fā)活力。

不過(guò)也有一位石油企業(yè)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說(shuō)，石油企業(yè)大集團(tuán)化和上中下游一體化發(fā)展是經(jīng)過(guò)歷史驗(yàn)證的，曾經(jīng)盛極一時(shí)的美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)石油公司便是例子，而小公司化和專業(yè)化只會(huì)加大融合成本和形成新的壟斷。

但是單聯(lián)文并認(rèn)為，以后“三桶油”統(tǒng)一按照管道、天然氣、上游勘探開采、煉化和銷售等進(jìn)行拆分為五六個(gè)專業(yè)化公司，然后由新成立的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司統(tǒng)一持股，按照淡馬錫模式進(jìn)行管理，是一條有利于中國(guó)石油天然氣領(lǐng)域提高效率及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的有效改革路徑。


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