主題：大盤封基投資機(jī)會“凸顯”

　經(jīng)過8月份下降，目前封閉式基金的折價(jià)率距離年內(nèi)的最高點(diǎn)有所回落，目前的大盤封閉式基金平均折價(jià)率再度大幅上升的可能性并不大，而從長期來看，封閉式基金的折價(jià)率向下的空間和想象力均較大。

經(jīng)過8月份下降，目前封閉式基金的折價(jià)率距離年內(nèi)的最高點(diǎn)有所回落，以大盤封閉式基金為例，截至8月29日，大盤封閉式基金的平均折價(jià)率為25.37%，距離6月13日29.13%的年內(nèi)高點(diǎn)，有近4個百分點(diǎn)的距離。在不考慮剩余期限的情況下，2008年大盤封閉式基金的平均折價(jià)率理論上應(yīng)該高于2007年。因此綜合來看，目前的大盤封閉式基金平均折價(jià)率再度大幅上升的可能性并不大，而從長期來看，封閉式基金的折價(jià)率向下的空間和想象力均較大。

封閉式基金半年報(bào)顯示，封閉式基金的倉位還是保持在比較低的水平，因此，封閉式基金的凈值收益和股票指數(shù)的收益相關(guān)性會減弱。東方證券8月25日~8月29日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中小盤封閉式基金的加權(quán)平均收益為-2.2%，大盤封閉式基金的加權(quán)平均收益為0.82%?？梢钥闯觯蟊P封閉式基金受到了市場持續(xù)的關(guān)注，連續(xù)逆勢上漲。

對于封閉式基金來講，折價(jià)率是非常重要的一個指標(biāo)，因?yàn)樗鼜哪撤N程度上能夠反映當(dāng)前投資者的一種情緒。

東方證券8月25日~8月29日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大盤封閉式基金和中小盤封閉式基金的價(jià)格跌幅都要大于凈值，但平均來看折價(jià)率沒有發(fā)生太大的變化，其中大盤封閉式基金的平均折價(jià)率達(dá)到了23.4%，較此前的一周只是減少了3.5個百分點(diǎn)；中小盤封閉式基金的平均折價(jià)幅度有所收窄，減少了1.2%個百分點(diǎn)，由此前一周的7.6%到統(tǒng)計(jì)周的6.4%。

“從近期大盤基金和中小盤基金的折價(jià)率走勢來看，我們發(fā)現(xiàn)，大盤基金的加權(quán)平均折價(jià)率幾乎是不斷擴(kuò)大的過程，但最近折價(jià)率增加的速度有所放緩，到上周折價(jià)率的收窄，這也許是封閉式基金折價(jià)率回歸的一個信號?！睎|方證券分析師胡卓文認(rèn)為，從大盤和中小盤折價(jià)率的不同運(yùn)行規(guī)律以及運(yùn)行周期來看，隨著大盤在近期企穩(wěn)的可能性大增，大盤封閉式基金的投資機(jī)會越來越凸現(xiàn)出來，而中小盤基金最近比較反復(fù)。


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