主題：石化雙雄為何連番大跌

　從9月1日起到昨日，中國(guó)石油已經(jīng)連跌了七天，昨日收盤(pán)跌1.67%，創(chuàng)出上市來(lái)的新低；而中國(guó)石化從9月4日來(lái)，也是連續(xù)第四天走低，昨日收盤(pán)跌1.53%。

　　國(guó)際油價(jià)影響利潤(rùn)

　　近期國(guó)際石油價(jià)格大跌，9月9日收盤(pán)為104.57美元，較前一交易日跌1.59%。市場(chǎng)傳出，中石化煉油業(yè)務(wù)盈虧平衡點(diǎn)在國(guó)際油價(jià)95—100美元左右；而中石油盈利點(diǎn)在國(guó)際油價(jià)86—88美元附近。顯然，國(guó)際油價(jià)逼近盈利點(diǎn)對(duì)股價(jià)有較大影響。

　　中石油是國(guó)內(nèi)主要的原油鉆探開(kāi)采商，國(guó)際油價(jià)下跌將影響其盈利，但這并不能解釋其股價(jià)跌幅為何這么大。對(duì)中石化而言則更“離譜”：因?yàn)槠溆驮创蟛糠诌M(jìn)口，國(guó)際油價(jià)下跌帶來(lái)的是虧損減少，是利好。

　　對(duì)此，瑞士信貸的分析是，若油價(jià)跌破每桶100美元，則政府可能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候調(diào)低國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，甚至增加稅收、減少補(bǔ)貼。該機(jī)構(gòu)甚至建議投資者回避中國(guó)石化。

　　公司資金緊張

　　不過(guò)，市場(chǎng)更多的意見(jiàn)還是，其大跌緣于兩公司的自身原因或市場(chǎng)因素。

　　日前，中石化董秘局副主任黃文生坦言“公司的現(xiàn)金流的確很緊張”。雖然他表示該問(wèn)題下半年不會(huì)再存在，但市場(chǎng)對(duì)此作出看空反應(yīng)很正常。

　　大盤(pán)走弱影響股價(jià)

　　另外，A股近期表現(xiàn)極度疲軟，市場(chǎng)信心嚴(yán)重匱乏，機(jī)構(gòu)的安全感蕩然無(wú)存，而散戶更是一直在出逃，導(dǎo)致了石化雙雄的股價(jià)持續(xù)低迷。中國(guó)石化、中石油從年初到昨日，跌幅雙雙超過(guò)60%。

　　華融證券石油分析師肖波分析，國(guó)際油價(jià)目前逼近110美元，另外近期美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成為油價(jià)下行的重要因素，其短期趨勢(shì)依然向下。在此情況下，下半年兩公司盈利或大幅減虧可期。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石化的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例8月初至今由22.40%增至23.70%，中石油持倉(cāng)比例從11.70%微升至12.70%。上周機(jī)構(gòu)流入資金分別為6354萬(wàn)元和2120萬(wàn)元，散戶資金流出分別為10314萬(wàn)元與7463萬(wàn)元。肖波據(jù)此認(rèn)為，石化雙雄離“抬頭”不遠(yuǎn)了。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，石化雙雄這種加速探底的態(tài)勢(shì)，往往是快到底的重要表現(xiàn)。有人認(rèn)為，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，大盤(pán)到底的一個(gè)重要標(biāo)志就是中石油調(diào)整到位，如果它們真能止跌企穩(wěn)，將為大盤(pán)的企穩(wěn)打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)。





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